Sự phục hồi sẽ bắt đầu vào cuối tháng 3
Đối với hầu hết mọi người, nỗi sợ bị phong tỏa và cô lập đã biến mất. Sau một thời gian bất ổn, hoạt động kinh tế tại Trung Quốc được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ, qua đó làm tăng nhu cầu năng lượng và hàng hóa trên thị trường toàn cầu. Các nhà đầu tư và giám đốc điều hành của các công ty đa quốc gia sẽ sớm có thể đến thăm các văn phòng và nhà máy ở Trung Quốc.
Tuy nhiên, sự bình thường sẽ không đến ngay lập tức. Các quan chức thừa nhận họ đang phải đối mặt với một thách thức lớn trong việc duy trì hoạt động của các dây chuyền sản xuất. Tesla, một nhà sản xuất ô tô, đã tạm dừng hoạt động tại nhà máy của họ ở Thượng Hải vào ngày 24 tháng 12 năm 2022.
Tommy Wu, đại diện của Commerzbank cho biết, nền kinh tế có thể tăng trưởng chậm lại trong 3 tháng đầu tiên kể từ khi mở cửa, nhưng sự phục hồi sẽ đến sớm hơn dự kiến của các nhà phân tích.
Nhiều người nghĩ rằng giai đoạn biến động sẽ kết thúc vào cuối tháng Ba. Tại thời điểm đó, sự phục hồi sẽ bắt đầu tăng tốc cho đến cuối năm nay. Các nhà kinh tế cho rằng những người bị mất việc làm sẽ quay trở lại làm việc khi có cơ hội, giúp ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh.
Cùng với việc mở cửa kinh tế, tiêu dùng cũng sẽ tăng trưởng. Nhiều ý kiến cho rằng các hộ gia đình đã tiết kiệm được một phần ba thu nhập của họ trong năm ngoái. Nhiều người sẽ lấy lại tinh thần sau khoảng thời gian khó khăn, nhưng điều đó không có nghĩa là sẽ tăng mạnh các khoản chi tiêu.
Bất chấp những đánh giá kém lạc quan, Jacqueline Rong của ngân hàng BnP Paribas dự đoán rằng tiêu dùng hộ gia đình sẽ tăng khoảng 9% vào năm 2023 – một sự cải thiện lớn so với tốc độ tăng trưởng của năm trước, hoặc thậm chí cao hơn sau một thời gian bị dồn nén do hạn chế chi tiêu trong những năm gần đây.
Việc mở cửa trở lại cũng sẽ có lợi cho lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn của Trung Quốc.
Tại Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương của Trung Quốc vào tháng 12, các nhà hoạch định chính sách đã cam kết hỗ trợ “nhu cầu cơ bản” trên thị trường bất động sản, thay vì mua nhà đầu cơ. . Về vấn đề này, các quan chức để ngỏ khả năng cắt giảm thêm lãi suất thế chấp và các yêu cầu trả trước.
Jing Liu từ HSBC, dự báo ngành bất động sản Trung Quốc có thể tăng trưởng 3% trong năm nay – đóng góp 0,9 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP của Trung Quốc. Kịch bản lạc quan hơn là tốc độ tăng trưởng ở mức 5% sẽ đóng góp thêm 1,5 điểm phần trăm vào tốc độ tăng trưởng. Một số hộ gia đình có thể quyết định rằng bây giờ là thời điểm tốt để “mua khi giá giảm,” trước khi giá tăng trở lại hoặc trước khi áp dụng lại các hạn chế đối với việc mua nhà.
Những “tác dụng phụ”
Ý nghĩa kinh tế của việc mở cửa trở lại thậm chí còn quan trọng hơn.
Chính sách Zero Covid đã hạn chế nhu cầu của Trung Quốc đối với hàng hóa và dịch vụ toàn cầu. Ví dụ, trong thời gian phong tỏa Thượng Hải vào nửa đầu năm ngoái, nhu cầu dầu mỏ của nước này đã giảm 2 triệu thùng mỗi ngày.
Trong quá khứ, việc cắt giảm chi tiêu như vậy của Trung Quốc sẽ tước đi động cơ tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế thế giới. Nhưng lần này, mọi thứ đã khác. Sự trở lại của Trung Quốc trùng với thời điểm nền kinh tế Mỹ đang quá nóng và nguồn cung cấp năng lượng bị gián đoạn trên khắp châu Âu.
Louis Kuijs của hãng xếp hạng tín dụng S&P Global cho biết: “Ít nhất tại thời điểm này, Trung Quốc không góp phần gây ra lạm phát.
Sự phục hồi của Trung Quốc sẽ thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu vì lý do đơn giản là nước này là một phần quan trọng của nền kinh tế thế giới.
HSBC ước tính rằng một năm kể từ bây giờ, vào quý đầu tiên của năm 2024, GDP của Trung Quốc có thể tăng thêm tới 10% so với ba tháng khó khăn đầu tiên của năm 2023. Theo tính toán sơ bộ của Economist, một Trung Quốc đang phục hồi có thể đóng góp tới hai phần ba tăng trưởng toàn cầu trong giai đoạn đó.
Tuy nhiên, theo thời gian, sự phục hồi của Trung Quốc có thể có “tác dụng phụ”. Ở các nền kinh tế lớn khác, hạn chế ràng buộc đối với mở rộng kinh tế là chính sách tiền tệ, khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Nếu việc mở cửa trở lại của Trung Quốc có vẻ làm tăng nhu cầu toàn cầu và do đó gây áp lực lên giá ở một mức độ khó chịu, thì các ngân hàng trung ương có thể phải phản ứng bằng cách thắt chặt chính sách. tiền tệ để kiểm soát rủi ro lạm phát.
Trong một kịch bản như vậy, tác động của việc Trung Quốc mở cửa trở lại đối với phần còn lại của thế giới có thể không phải là tăng trưởng cao hơn mà là lạm phát hoặc lãi suất cao hơn.
Tác động đến thị trường năng lượng
Kênh ảnh hưởng trực tiếp nhất của Trung Quốc là thông qua hàng hóa. Nó tiêu thụ gần 1/5 lượng dầu của thế giới, hơn một nửa lượng đồng, niken và kẽm tinh chế và hơn 3/5 quặng sắt. Vào ngày 4 tháng 11 năm 2022, tin đồn về việc nền kinh tế Trung Quốc mở cửa trở lại đã khiến giá đồng tăng 7% vào cuối ngày.
Khi Trung Quốc thực sự mở cửa, nhu cầu về kim loại, cây trồng và năng lượng của Trung Quốc sẽ giúp ích cho các nhà xuất khẩu hàng hóa.
Nhu cầu năng lượng khó có thể thay đổi đáng kể, đặc biệt là vào cuối kỷ nguyên Zero Covid. Nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng của Trung Quốc đã giảm khoảng 1/5 trong 11 tháng đầu năm 2022 so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho phép châu Âu tăng lượng mua để bù đắp cho sự gián đoạn từ nguồn cung cấp khí đốt của Nga. Do đó, chính sách Zero Covid của Trung Quốc đóng vai trò như một đối trọng với cuộc xung đột Ukraine của Nga.
Các nhà phân tích cho rằng nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng của Trung Quốc sẽ tăng nhẹ trong năm nay, dựa trên các hợp đồng được ký bởi người mua. Nếu nhập khẩu phục hồi nhanh hơn, châu Âu có thể cảm thấy khó khăn. Vào tháng 12, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo rằng nhu cầu của Trung Quốc sẽ tăng khoảng 1/4 vào năm tới, trở lại mức của năm 2021; Nga sẽ cắt đứt hoàn toàn đường ống dẫn khí đốt tới châu Âu.
Trong một kịch bản như vậy, châu Âu sẽ phải đối mặt với sự thiếu hụt 27 tỷ mét khối khí đốt, tương đương 7% nhu cầu hàng năm, ngay cả sau khi tính đến những nỗ lực tăng nguồn cung hiện tại. IEA cảnh báo rằng nếu không có biện pháp nào khác được thực hiện, châu Âu có thể buộc phải áp đặt các giới hạn sử dụng năng lượng.
Tác động đối với dầu cũng có thể là đáng kể. Soni Kumari của ANZ cho biết, nếu nền kinh tế Trung Quốc phục hồi hoàn toàn vào năm 2023, nước này sẽ tăng dần lượng dầu thô nhập khẩu trong suốt cả năm cho đến khi mức tăng bổ sung trung bình là 1 triệu thùng mỗi ngày. biết rôi.
Điều này sẽ bù đắp cho nhu cầu giảm ở châu Âu và châu Mỹ, cả hai đều đang trên bờ vực suy thoái. Tương tự, Goldman Sachs dự đoán rằng nhu cầu ngày càng tăng của Trung Quốc có thể đẩy giá dầu lên khoảng 15 USD/thùng. Giá dầu Brent có thể lại vượt 100 USD vào quý 3 năm nay, khiến cuộc chiến chống lạm phát toàn cầu thêm khó khăn.
Giá cả hàng hóa cao hơn sẽ có lợi cho các nhà xuất khẩu như Chile và Brazil, nhưng lại gây tổn hại cho các nước láng giềng nhập khẩu năng lượng của Trung Quốc. Đối với Ấn Độ, thiệt hại do giá cao hơn có thể bù đắp lợi ích từ việc tăng xuất khẩu sang Trung Quốc.
Tác động đến ngành du lịch
Sự thúc đẩy lớn nhất đối với các nước láng giềng sẽ không đến từ việc bán hàng hóa cho Trung Quốc mà từ việc chào đón các đoàn du khách Trung Quốc trở lại.
Ni Na, một bà mẹ hai con đến từ Thượng Hải, đã đi du lịch nước ngoài khoảng 5 lần một năm trước khi xảy ra đại dịch, thường ở nước ngoài 3 hoặc 4 tháng một năm.
Khi các yêu cầu cách ly được dỡ bỏ, Ni Na sẽ lại lên đường. Hiện tại, cô đã gia hạn hộ chiếu và giấy thông hành cho các con trai mình.
Goldman Sachs cho rằng Thái Lan, một điểm đến du lịch nổi tiếng, có thể tăng thêm 3 điểm phần trăm sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại hoàn toàn.
Theo Arup Raha của Oxford Economics, điều đó sẽ ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa, bao gồm cả đồng nội tệ, giảm áp lực tăng lãi suất lên ngân hàng trung ương. Nhưng người hưởng lợi lớn nhất sẽ là Hong Kong.
Tăng xuất khẩu, bao gồm cả du lịch, có thể thúc đẩy GDP của khu vực thêm gần 8% sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại hoàn toàn. Thành phố từng thu hút hơn 4 triệu khách du lịch đại lục mỗi tháng trước khi Trung Quốc phong tỏa.
Thiệt hại cho chuỗi cung ứng của Trung Quốc
Tuy nhiên, cũng phải nói rằng chính sách Zero Covid đã gây ra rất nhiều khó khăn cho Trung Quốc.
Nhiều tập đoàn kinh tế toàn cầu đã điều chỉnh đánh giá rủi ro đối với Trung Quốc và sẽ phân bổ vốn đầu tư ít hơn cho nước này trong 3 năm tới, trừ khi họ nhận được ưu đãi vượt trội.
Khoảng 18 tỷ đô la ngoại hối đã chảy ra khỏi Trung Quốc trong tháng 11, tăng từ 11 tỷ đô la trong tháng 10. Những dòng tiền chảy ra này dự kiến sẽ đảo ngược khi nền kinh tế Trung Quốc ổn định vào năm 2023, nhưng có thể Có lẽ sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với thị trường Trung Quốc sẽ không còn như trước khi xảy ra đại dịch.
Bên cạnh đó, đã có thiệt hại lớn cho chuỗi cung ứng của Trung Quốc. Nhiều công ty hiện sẵn sàng trả nhiều tiền hơn để sản xuất ở nơi khác.
Đồng thời, số lượng các công ty chuyển hoạt động ra khỏi Trung Quốc đã tăng vọt, Alex Bryant của East West Associates, một nhà tư vấn chuỗi cung ứng, cho biết. Hầu hết các hợp đồng mà công ty của Bryant hỗ trợ trong năm qua đều nhằm chuyển hoạt động ra khỏi Trung Quốc. Ông cho rằng việc Trung Quốc mở cửa trở lại khó có thể dẫn đến sự thay đổi ngay lập tức trong tâm lý nhà đầu tư.
Link nguồn: https://cafef.vn/the-economist-trung-quoc-mo-cua-se-thuc-day-tang-truong-toan-cau-nhung-cung-co-nhieu-tac-dung-phu-20230109144605921.chn