TS Cấn Văn Lực, với trái phiếu doanh nghiệp cần lưu ý 2 vấn đề quan trọng là tài sản đảm bảo và định mức tín nhiệm đối với sự phát triển của thị trường vốn.
Tổng quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp năm 2022 chỉ khoảng 338.000 tỷ đồng, giảm hơn 47% so với cùng kỳ năm 2021 (trong đó phát hành ra công chúng giảm 67%, phát hành riêng lẻ giảm 65%). Bước sang năm 2023, thị trường vẫn khá trầm lắng khi hai tháng đầu năm chỉ có 2.600 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới, chỉ bằng 9,3% so với cùng kỳ năm 2022.
Điều này cho thấy thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang gặp nhiều khó khăn, khi lượng trái phiếu đáo hạn lớn, tâm lý nhà đầu tư chưa ổn định sau những sai lầm, doanh nghiệp và nhà đầu tư chưa kịp thích nghi. tuân thủ các quy định pháp luật mới….
Nghị định 08 vừa ban hành được xem là giải pháp tình thế, giúp tháo gỡ khó khăn trước mắt cho thị trường. Tuy nhiên, để thị trường phát triển lành mạnh cũng như hạn chế rủi ro, cần có những biện pháp vĩ mô, dài hạn để khắc phục những điểm yếu lớn như hành lang pháp lý, quy chế quản lý thị trường. , cơ sở hạ tầng thị trường (hệ thống giao dịch, công ty xếp hạng tín dụng…) cũng như nền tảng nhà đầu tư.
TS Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV, thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia (Ảnh: NĐT).
Từ đó, TS Cấn Văn Lực cho rằng cần lưu ý 7 biện pháp:
Thứ nhất, quyết liệt chỉ đạo xử lý nhanh, dứt điểm, nghiêm minh các vi phạm trong phát hành trái phiếu doanh nghiệp để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư. Điều này sẽ giúp thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi nhanh chóng, tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận vốn để đầu tư, sản xuất, thậm chí đảo nợ, đảm bảo quá trình phục hồi của nền kinh tế không bị gián đoạn. .
Thứ hai, cần nhanh chóng cải cách thủ tục, điều kiện, rút ngắn thời gian cấp phép phát hành để tạo điều kiện và có chính sách khuyến khích doanh nghiệp phát hành trái phiếu ra công chúng. Đây sẽ là kênh huy động vốn quan trọng cho doanh nghiệp.
Thứ ba, cần có chính sách khuyến khích xếp hạng tín nhiệm, công bố thông tin xếp hạng tín nhiệm đối với doanh nghiệp nói chung (không chỉ đối với phát hành trái phiếu doanh nghiệp).
Thứ tư, hoàn thiện cơ sở hạ tầng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp như thị trường thứ cấp tập trung, cơ sở dữ liệu về trái phiếu, tài sản đảm bảo… Việc xây dựng và phát triển thị trường thứ cấp an toàn là điều cần sớm triển khai để tăng tính thanh khoản và thu hút thêm vốn đầu tư dòng vốn từ trong và ngoài nước.
Thứ năm, hoàn thiện cơ chế quản lý, giám sát thị trường như cơ chế quản lý trái phiếu sau phát hành như quản lý tài sản đảm bảo, giám sát dòng tiền, quản lý mục đích sử dụng vốn…, có chế tài xử lý vi phạm.
Thứ hai, nâng cao chất lượng nhà đầu tư cá nhân trên thị trường thông qua tăng cường giáo dục tài chính cho nhà đầu tư cá nhân, đồng thời có chính sách khuyến khích phát triển nhà đầu tư tổ chức.
Cuối cùng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam là một cấu phần không thể tách rời của thị trường tài chính và bất động sản. Việc quản lý và định hướng phát triển cần gắn chặt với hệ thống tài chính, việc áp dụng các chuẩn mực công bố thông tin, an toàn hệ thống… cần được cơ quan quản lý giám sát chặt chẽ và có biện pháp phù hợp. phù hợp, độc lập hơn.
Ngoài ra, cần quan tâm hơn đến rủi ro hệ thống, sự dàn trải giữa ngân hàng – chứng khoán – bảo hiểm – bất động sản. Theo đó, nâng cao hiệu quả phối hợp giữa các cơ quan quản lý là rất quan trọng, bên cạnh việc xây dựng mạng lưới an toàn tài chính, nâng cao tính độc lập và năng lực cho các cơ quan thanh tra, giám sát. cũng như vai trò của bảo hiểm tiền gửi. Cùng với đó cũng cần sớm có phương án nâng cấp chợ.
“Đây là câu chuyện cần sự vào cuộc đồng bộ của các bộ, ban, ngành, cơ quan đầu ngành. Tôi cũng mong UBCKNN sẽ có vị trí, vai trò cao hơn, độc lập hơn vì quy mô thị trường ngày càng lớn, ngày càng lớn”, TS Cận Văn Lực nhận xét.
Link nguồn: https://cafef.vn/ts-can-van-luc-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-la-mot-cau-phan-khong-the-tach-roi-cua-thi-truong-tai-chinh-va-bat-dong-san-20230318090826935.chn
