Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông có quan điểm trái chiều ở Phố Wall về thời gian lãi suất sẽ duy trì ở mức cao vào năm 2023. Tuy nhiên, lịch sử vẫn đứng vững. về phía Fed.
Sau khi thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ nhanh nhất kể từ những năm 1980, ngân hàng trung ương có vẻ sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo, sau bốn lần điều chỉnh 75 điểm cơ bản liên tiếp để kiềm chế lạm phát.
Theo các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Bloomberg, với động thái như vậy, Fed có thể tăng lãi suất lên 4,25% đến 4,5%, mức cao nhất kể từ năm 2017. Các chuyên gia cũng cảnh báo về khả năng tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào năm tới. Họ dự đoán rằng sau khi đạt đến đỉnh điểm đó, lãi suất sẽ duy trì ở mức đó cho đến năm 2023.
Thị trường tài chính đồng ý với dự báo ngắn hạn của Fed, nhưng những diễn biến gần đây cho thấy thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giảm mạnh vào năm tới sau khi đạt đỉnh. Sự tương phản đó có thể là do các nhà đầu tư kỳ vọng áp lực giảm giá sẽ giảm nhanh hơn so với quan điểm của Fed. Trong khi Fed cho rằng lạm phát sẽ dai dẳng hơn thế.
Cuộc họp tuần này tại Washington là cơ hội mới để ông Powell khẳng định quan điểm Fed sẽ giữ lãi suất cao để đánh bại lạm phát, như ông đã nói hôm 30/11. Ông nhấn mạnh Fed sẽ duy trì chính sách thắt chặt “trong một thời gian nữa”. “.
Tính trung bình, phải mất 11 tháng kể từ thời điểm lãi suất đạt đỉnh đến thời điểm Fed hạ lãi suất lần đầu tiên
Trong 5 chu kỳ lãi suất gần đây, thời gian trung bình lãi suất duy trì ở đỉnh là 11 tháng, đây là những thời kỳ lạm phát ổn định hơn so với hiện nay.
Conrad DeQuadros, cố vấn kinh tế cấp cao tại Brean Capital LLC, cho biết: “Fed đưa ra thông điệp rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao nhất trong một thời gian. Nhưng thị trường đã không nhận ra thông điệp đó. Ước tính về mức độ giảm lạm phát là quá lạc quan.”
Sự khác biệt trong quan điểm của Fed và nhà đầu tư thể hiện hai tầm nhìn khác nhau về nền kinh tế hậu đại dịch. Quan điểm thị trường cho thấy một ngân hàng trung ương đáng tin cậy đang nhanh chóng đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, với sự trợ giúp của một cuộc suy thoái nhẹ hoặc các yếu tố giữ lạm phát ở mức thấp. trong suốt hai thập kỷ qua.
Đường cong lợi suất, được đo bằng chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm và 2 năm, bị đảo ngược nhiều nhất kể từ những năm 1980. Đây là một tín hiệu giúp các nhà giao dịch nhìn thấy một cuộc suy thoái. nền kinh tế sắp xảy ra.
Quan điểm khác cho rằng nguồn cung hạn chế sẽ là tác nhân khiến lạm phát kéo dài hàng tháng, có thể hàng năm. Những thay đổi về nguồn cung và địa chính trị sẽ ảnh hưởng đến các đầu vào chính từ chip đến lao động lành nghề, dầu mỏ và các hàng hóa khác.
Theo quan điểm này, các ngân hàng trung ương sẽ phải cảnh giác với lạm phát, có thể là tạm thời và có thể bị ảnh hưởng bởi những xung đột mới gây áp lực kéo dài.
Các quan chức Fed vẫn chưa loại trừ hoàn toàn khả năng lạm phát giảm tốc nhanh chóng. Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết ông hy vọng tỷ lệ lạm phát sẽ giảm một nửa trong năm tới xuống còn khoảng 3% đến 3,5%.
Lạm phát giá cả hàng hóa đã bắt đầu hạ nhiệt. Việc giảm giá cho thuê mới và căn hộ dẫn đến chi phí nhà ở thấp hơn. Trong tháng 10, giá dịch vụ, trừ năng lượng và nhà ở, cũng giảm. Các nhà đầu tư cũng lạc quan về áp lực giá.
Nhưng cũng có những dấu hiệu cho thấy con đường đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% có thể dài hơn và gập ghềnh hơn.
Người sử dụng lao động đã thêm 272.000 nhân viên mỗi tháng trong ba tháng qua. Con số này thấp hơn mức trung bình 374.000 trong ba tháng trước, nhưng vẫn ở mức cao. Chính vì thế nhu cầu ngày càng tăng.
Các quan chức Fed lưu ý rằng lạm phát vốn đã dai dẳng. Điều đó có nghĩa là phải mất một thời gian dài để loại bỏ nó khỏi hàng triệu quyết định về giá mà các doanh nghiệp và hộ gia đình đưa ra hàng ngày.
Các quan chức cũng đang tính toán kết quả từ chính sách của họ để đảm bảo lạm phát 2% chứ không phải 3%. Họ có thể miễn cưỡng giảm chi phí vay nếu lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu.
Đối với Williams, ông không kỳ vọng lãi suất cho vay sẽ giảm cho đến năm 2024, mặc dù ông kỳ vọng các biện pháp lạm phát sẽ giảm vào năm tới.
TheoBloomberg
Link nguồn: https://cafef.vn/thong-diep-trai-ky-vong-cua-fed-lai-suat-se-tiep-tuc-duy-tri-o-muc-cao-thay-vi-giam-xuong-trong-nam-2023-20221213154942488.chn
