Mới đây, Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) công bố báo cáo về triển vọng ngành bất động sản nhà ở, theo đó đơn vị này kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi vào năm 2024, sau khi trải qua đợt suy giảm lớn nhất trong 10 năm qua. năm với các giao dịch mua nhà ảm đạm và mức độ thanh toán gốc và lãi trái phiếu trễ cao.
VIS Rating cho rằng sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường được cải thiện nhờ các biện pháp hỗ trợ phát triển dự án mới và khả năng tiếp cận tốt hơn các nguồn vốn mới. Ngoài ra, khả năng trả nợ của doanh nghiệp dự kiến sẽ ổn định khi dòng tiền cải thiện nhưng vẫn yếu do đòn bẩy cao.
VIS Rating đánh giá luật bất động sản mới sẽ mở đường cho việc phát triển dự án nhà ở nhanh hơn và thận trọng hơn, giúp cải thiện nguồn cung mới. Điều này đã được chứng minh qua việc số lượng phê duyệt dự án nhà ở xã hội và giấy phép xây dựng dự án tăng lên kể từ nửa cuối năm 2023.
![ảnh-1711734856018 ảnh-1711734856018](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/Kha-nang-tra-no-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san.png)
Ngoài ra, một số dự án hạ tầng giao thông quan trọng như Đường vành đai 4 Hà Nội, Đường vành đai 3 TP.HCM, các dự án thành phần Đường cao tốc Bắc – Nam dự kiến hoàn thành trong giai đoạn 2023 – 2025 sẽ được cải thiện đáng kể. Bao gồm kết nối giao thông giữa các thành phố lớn và khu vực ngoại thành. Ngoài ra, hạ tầng giao thông phát triển cùng với môi trường lãi suất thấp sẽ cải thiện tâm lý người mua nhà, kích thích nhu cầu và thúc đẩy các giao dịch mới.
![ảnh-1711734888325 ảnh-1711734888325](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/1711759569_207_Kha-nang-tra-no-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san.png)
Theo VIS Rating, môi trường kinh doanh được cải thiện sẽ thúc đẩy sự phục hồi của giao dịch nhà ở, đặc biệt là ở các thành phố lớn. Điều này giúp chủ đầu tư dự án nhà ở bình dân có doanh số và dòng tiền tốt hơn trong năm 2024. Trước đó, doanh thu từ trả trước của khách hàng và dòng tiền hoạt động của chủ đầu tư niêm yết bắt đầu có dấu hiệu phục hồi trong quý 4 năm 2023.
“Chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng về giao dịch nhà ở tại các thành phố lớn kể từ quý 4 năm ngoái sẽ tiếp tục vào năm 2024. Trong khi nhu cầu đối với các phân khúc đầu cơ như bất động sản siêu sang hoặc bất động sản chỉ dành cho đầu tư sẽ vẫn ở mức thấp,” báo cáo đã chỉ ra.
![ảnh-1711734944886 ảnh-1711734944886](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/1711759569_486_Kha-nang-tra-no-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san.png)
VIS Rating đánh giá khả năng trả nợ của doanh nghiệp bất động sản vẫn còn yếu ngay cả khi dòng tiền được cải thiện do đòn bẩy cao và nợ lớn đến hạn vào năm 2024. Tỷ lệ nợ/EBITDA đạt 8,7 lần vào năm 2023 từ mức 7 lần vào năm 2022 do tăng trưởng nợ vượt mức tăng trưởng lợi nhuận. Tỷ lệ nợ ngắn hạn/tổng nợ năm 2023 sẽ đạt 45%, cao nhất trong 5 năm qua.
Ngoài ra, khoảng 130.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản sẽ đáo hạn vào năm 2024 – mức cao nhất trong 5 năm qua, gây rủi ro tái cấp vốn cho nhà đầu tư. VIS Rating dự đoán các nhà đầu tư gặp vướng mắc pháp lý và/hoặc thực hiện các dự án đầu cơ sẽ gặp rủi ro chậm thanh toán gốc, lãi trái phiếu và dòng tiền yếu. Vì vậy, đây là những công ty cần tái cấp vốn nhiều nhất.
![ảnh-1711734999134 ảnh-1711734999134](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/1711759570_739_Kha-nang-tra-no-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san.png)
Theo VIS Rating, rủi ro tái cấp vốn sẽ giảm nhờ khả năng tiếp cận thị trường vốn và tín dụng ngân hàng được cải thiện. Theo đó, căng thẳng thanh khoản mà nhà đầu tư phải đối mặt từ quý 4/2022 đã giảm bớt. Tín dụng ngân hàng dành cho kinh doanh bất động sản đã tăng đáng kể, ở mức 28% vào năm 2023 và sẽ tiếp tục tăng trong năm 2024 để hỗ trợ nhu cầu vốn và thanh khoản của nhà đầu tư. Việc phát hành trái phiếu bất động sản cũng bắt đầu hồi phục từ nửa cuối năm 2023, trong bối cảnh tâm lý thị trường được cải thiện và lãi suất thấp. Sự phục hồi về mặt định giá trên thị trường chứng khoán cũng sẽ hỗ trợ việc huy động vốn cho các nhà đầu tư để mở rộng hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, hoạt động M&A của nhà đầu tư nước ngoài gia tăng cũng sẽ giúp nhiều nhà đầu tư cải thiện tính thanh khoản.
Link nguồn: https://cafef.vn/vis-rating-kha-nang-tra-no-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san-van-o-muc-yeu-188240330005845191.chn