Giảm nhu cầu tín dụng, có giải pháp huy động vốn bền vững
Tham gia tọa đàm “Chiến lược tăng vốn của doanh nghiệp trong hoàn cảnh mới”, TS Đinh Thế Hiển – Chuyên gia tài chính cho rằng, về bản chất, cơ chế huy động vốn của doanh nghiệp bất động sản khá thuận lợi so với các ngành khác. Bởi lẽ, giai đoạn 2020 – 2021, lĩnh vực bất động sản sẽ nhận được số vốn lên tới 800.000 tỷ đồng. Trong đó, 7 tháng đầu năm nay, nguồn vốn đổ vào các doanh nghiệp bất động sản và xây dựng vẫn tương đối tốt từ trái phiếu doanh nghiệp, chiếm 40,3% lượng trái phiếu phát hành.
Tuy nhiên, chuyên gia tài chính này cho rằng, ngân hàng càng tăng tín dụng thì doanh nghiệp bất động sản càng nhiều vốn. Bởi lẽ, nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng sẽ chiếm 70% giá trị vốn của bất động sản, nhưng thời gian thu hồi bình quân 10 năm sẽ gây bất ổn về lâu dài. Đồng thời, hiện tại hơn 70% nhà đầu tư lướt sóng, khi giá xuống mức thanh khoản sẽ giảm mạnh ảnh hưởng đến dòng tiền của ngân hàng.
Trước thực trạng này, TS Đinh Thế Hiển cho rằng, ngoài các kênh huy động vốn phổ biến, các doanh nghiệp bất động sản cần có giải pháp vốn bền vững hơn.
Các chuyên gia cho rằng, ngoài các kênh huy động vốn phổ biến, các doanh nghiệp bất động sản cần có giải pháp vốn bền vững hơn. (Ảnh: Lộc Liên)
Theo đó, cần giảm nhu cầu vốn tín dụng ngân hàng bằng cách cho vay với lãi suất giảm dần đối với các phân khúc không ưu tiên.
Đồng thời tăng vốn cổ phần để tăng nguồn lực. Bởi lẽ, các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản cần có sức mạnh tài chính bằng nguồn vốn chủ sở hữu, nếu tăng vốn thông qua phát hành trái phiếu thì áp lực trả nợ sẽ tăng lên.
Cuối cùng, cần có các tổ chức tài chính để hợp tác phát triển dự án; ủy thác bất động sản hoặc tương tự; hợp tác quỹ – công ty theo từng dự án; Các nhà đầu tư cá nhân mua chứng chỉ quỹ sẽ an toàn hơn là mua trái phiếu doanh nghiệp hoặc ký thỏa thuận hợp tác với một công ty.
Liên quan đến vấn đề này, tại hội thảo mới đây: “Phát triển vốn cho bất động sản: Không gian và gợi ý giải pháp bền vững”, TS Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế trưởng BIDV, thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tiền tệ quốc gia cũng nhấn mạnh rằng nếu dòng vốn chảy vào vào bất động sản bị phong tỏa sẽ làm giảm sức nóng của thị trường và thực tế là thị trường đang rơi vào giai đoạn trầm lắng.
Đáng chú ý, thị trường đang mất cân đối cung cầu bất động sản (cung không tăng, cầu không giảm ….) khiến nhiều dự án dang dở, thanh khoản giảm, nợ xấu tăng, chứng khoán giảm, … ảnh hưởng đến sự phục hồi của nền kinh tế sau đại dịch COVID-19.
Vì vậy, TS Cấn Văn Lực khẳng định, nếu không cẩn thận, chúng ta sẽ bước vào “vết xe đổ” của Trung Quốc, vì họ siết tín dụng vào bất động sản quá chặt, rồi phải giải cứu. Vì vậy, hiện nay, việc kiểm soát và xử lý tín dụng BĐS một cách hợp lý là vô cùng quan trọng và cấp thiết.
Nền kinh tế phát triển từ thâm dụng vốn
Theo TS Đinh Thế Hiển, dẫn các báo cáo, trong 6 tháng đầu năm 2022, vốn đầu tư tăng 9,6% so với cùng kỳ năm trước; Nợ trên vốn của doanh nghiệp đang ở mức cao và tốc độ tăng trưởng tín dụng đã nhanh hơn tốc độ tăng trưởng GDP trong ít nhất 5 năm qua. Nợ nước ngoài tăng mạnh là điều đáng chú ý – nợ công nước ngoài giảm nhưng lại tăng ở các doanh nghiệp. Do đó, chuyên gia tài chính này cho rằng, nếu không kiểm soát được nợ nước ngoài thì nền kinh tế sẽ rất nguy hiểm.
Đáng chú ý, tỷ trọng nợ của ngành bất động sản và xây dựng đang tăng nhanh, thậm chí có thể đứng trước ngưỡng rủi ro vào năm 2021. Trong khi đó, đây là hai ngành thâm dụng vốn lớn nhưng nguồn huy động vốn đang gặp khó. khăn ở nhiều kênh.
Đồng thời, mặc dù tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm khá cao (8,51%) nhưng nợ xấu của các ngân hàng thương mại gia tăng, việc thu hồi nợ chậm buộc các ngân hàng này phải giảm mức cho vay, nhất là đối với lĩnh vực bất động sản.
Bất động sản và xây dựng là hai ngành thâm dụng vốn lớn nhưng huy động vốn đang gặp khó khăn ở nhiều kênh. (Ảnh: Lộc Liên)
Ngoài ra, một kênh huy động vốn khác cho bất động sản là cổ phiếu cũng đang gặp nhiều khó khăn. Bởi lẽ, năm 2021, dù thị trường chứng khoán phát triển nhưng vốn tự có huy động chỉ đạt 3% vốn hóa – tương đương khoảng 177 nghìn tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với trái phiếu. Do đó, trong năm 2022, khi thị trường chứng khoán có xu hướng đi xuống, nhiều khả năng nguồn huy động này sẽ không khả quan.
Tương tự, huy động vốn từ trái phiếu cũng đang giảm mạnh do các ngân hàng thương mại không tham gia. Đồng thời, năm nay Chính phủ đã thắt chặt việc phát hành trái phiếu dưới chuẩn và lách luật từ tháng 6 đến tháng 7 năm 2022 nên lượng phát hành dự kiến sẽ giảm và ảnh hưởng đến cả doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh bất động sản. …
