Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp tăng mạnh trong quý II/2024

Trong 3 tuần đầu tháng 3/2024, thị trường chỉ ghi nhận 2 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng biệt thuộc về Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Hải Đăng (2,5 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 18 -36 tháng, lãi suất 9,8%-10%) và Việt Nam. Công ty TNHH Đầu tư, Kinh doanh và Phát triển Thương mại An (1,25 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm, lãi suất 9,8%).

Trong báo cáo thị trường trái phiếu tháng 3, Công ty Chứng khoán MB (MBS) cho biết lũy kế từ đầu năm đến ngày 21/3, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt hơn 14,8 nghìn tỷ đồng, giảm 50 tỷ đồng. % trong cùng một khoảng thời gian. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp bình quân gia quyền 3 tháng năm 2024 ước đạt 10,7%, cao hơn mức trung bình 8,3% của năm 2023.

Từ đầu năm đến nay, bất động sản là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất với khoảng 6,4 nghìn tỷ đồng, (cùng kỳ năm ngoái phát hành 24 nghìn tỷ đồng) chiếm 43%, lãi suất bình quân tăng. quyền lợi là 11,6%/năm, kỳ hạn bình quân là 2,5 năm. Các doanh nghiệp phát hành giá trị lớn nhất gồm: Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Hải Đăng (2,5 nghìn tỷ đồng), Công ty Cổ phần Tập đoàn VinGroup (2 nghìn tỷ đồng), Công ty TNHH Đầu tư Đầu tư Phát triển Thương mại và Kinh doanh Việt An (1,2 nghìn tỷ đồng).

Xếp sau là nhóm ngành Xây dựng-Vật liệu xây dựng với tổng giá trị phát hành 5,8 nghìn tỷ đồng (tăng 5 lần so với cùng kỳ), tỷ trọng 40%. Lãi suất bình quân gia quyền của trái phiếu xây dựng và VLXD vẫn là 10,6%/năm, kỳ hạn bình quân là 8,8 năm.

Các doanh nghiệp phát hành giá trị lớn nhất gồm: CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (2,8 nghìn tỷ đồng), Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (1,3 nghìn tỷ đồng) và Tổng công ty Phát triển Công nghiệp (1,3 nghìn tỷ đồng). Công ty TNHH BOT tỉnh Ninh Thuận (1,2 nghìn tỷ đồng).

Hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục trầm lắng. Trong tháng 3, giá trị trái phiếu mua lại trước hạn ước đạt hơn 2,5 nghìn tỷ đồng, giảm 87% so với tháng trước. Lũy kế từ đầu năm đến nay, khoảng hơn 13,1 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn, giảm 64% so với cùng kỳ.

MBS đánh giá áp lực lên kỳ hạn trái phiếu từ nay đến cuối năm vẫn rất lớn, đặc biệt đối với các doanh nghiệp bất động sản. Chính sách cho phép gia hạn, hoãn nợ trái phiếu và trái phiếu được đổi lấy bất động sản hoặc sản phẩm khác tiếp tục được gia hạn đến năm 2024, giúp nhiều doanh nghiệp giảm áp lực khi đáo hạn.

Tuy nhiên, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn vẫn khá lớn khi ước tính khoảng 200 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn vào năm 2024, tăng 4% so với năm trước và con số này đã trừ đi lượng trái phiếu đang lưu hành. phiếu đổi quà; Trong đó nhóm bất động sản và ngân hàng lần lượt chiếm 58% và 8%.

Áp lực đáo hạn sẽ giảm trong quý 2 với 74 nghìn tỷ đồng và quý 3 với 52 nghìn tỷ đồng. Hiện, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp chậm trả nghĩa vụ ước tính khoảng 193,6 nghìn tỷ đồng, chiếm gần 19% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường. Trong đó, ngành bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 70% giá trị chậm trả.