Trong báo cáo cập nhật, Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng tiêu dùng hàng tạp hóa sẽ ít bị ảnh hưởng hơn so với các mặt hàng không thiết yếu khác trong giai đoạn tiêu dùng suy giảm, đặc biệt là trong một thị trường còn nhiều tiềm năng tăng trưởng. Trưởng phòng tại Việt Nam.
Hiện tại, Thế Giới Di Động (MWG) Với vai trò dẫn đầu trong mảng điện thoại và điện tử, chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng tiêu dùng của Việt Nam và xu hướng người tiêu dùng hướng tới các kênh thương mại hiện đại. Mặc dù chịu tác động tiêu cực từ việc sụt giảm tiêu dùng, đặc biệt là tiêu dùng các sản phẩm không thiết yếu, nhưng VNDirect cho rằng tác động tiêu cực này là ngắn hạn và sẽ nhanh chóng hồi phục sau giai đoạn suy yếu.
Riêng chuỗi Bách Hóa Xanh Theo số liệu từ Similarweb, lượng người truy cập vào website trong khoảng thời gian 22/11 – 23/1 cao gấp 3 lần so với giai đoạn trước khi tái cơ cấu, điều này cũng tương đồng khi doanh thu những tháng này chỉ duy trì ở mức ổn định. xu hướng tăng trưởng từ 1,38 tỷ đồng lên 1,42 tỷ đồng từ khoảng 1 tỷ đồng vào đầu năm 2022, cho thấy sự cải thiện tốt trong việc thu hút khách hàng trở lại Bách Hóa Xanh.
Trong quý IV/2022, loại trừ các chi phí phát sinh, VNDirect ước tính mức lỗ của Bách Hóa Xanh chỉ khoảng 350 tỷ đồng, tương đương EBIT là -5%, cải thiện từ -10 đến -12% của quý trước. Từ 1 đến 3, thể hiện kết quả nỗ lực tái cơ cấu của Bách Hóa Xanh.
Theo VNDirect, yếu tố quan trọng nhất để theo dõi là doanh thu hàng tháng trên mỗi cửa hàng. Giá trị đơn hàng sẽ cải thiện dần từ quý III/2023, khi các yếu tố vĩ mô ổn định trở lại. Bên cạnh đó, các cửa hàng có thể thu hút nhiều khách hàng hơn và tăng tần suất mua hàng thông qua phần thưởng thành viên. VNDirect kỳ vọng trong quý 3 năm nay, Bách hóa Xanh sẽ giữ tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức 26% và doanh thu mỗi cửa hàng hàng tháng ở mức 1,5 – 1,55 tỷ đồng để đạt điểm hòa vốn.
Cho cả năm 2023 và 2024, VNDirect ước tính doanh thu hàng tháng của các cửa hàng Bách Hóa Xanh lần lượt đạt 1,4 tỷ đồng và 1,56 tỷ đồng, nâng doanh thu toàn chuỗi lên 30.145 tỷ đồng và 35.675 tỷ đồng. Theo đó, Bách Hóa Xanh dù có thể vẫn lỗ 367 tỷ đồng vào năm 2023 nhưng sẽ bắt đầu lãi 712 tỷ đồng vào năm 2024.
Tại mảng điện tử tiêu dùng của MWG . , VNDirect cho rằng tiêu dùng sụt giảm chỉ là tác động ngắn hạn và tín hiệu tiêu dùng sẽ tốt hơn vào nửa cuối năm 2023 sau khi các yếu tố vĩ mô dần ổn định. Đặc biệt, kỳ vọng về chu kỳ đổi máy khoảng 2 năm sẽ tạo hiệu ứng dồn cầu. Theo đó, Quý cuối cùng của năm 2023 sẽ là thời điểm bùng nổ nhu cầu đổi máy, trùng với thời điểm hai năm trong chu kỳ trao đổi điện thoại mà người tiêu dùng đã mua trong thời kỳ doanh số bán điện thoại thông minh cao nhất từ quý 4 năm 2021 đến quý 1 năm 2022.
Bên cạnh đó, thời điểm ra mắt các mẫu điện thoại mới, đặc biệt là các dòng điện thoại như Iphone 15, Samsung Zfold 5… thường diễn ra vào khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 12 hàng năm sẽ thúc đẩy nhu cầu. của người tiêu dùng, trong bối cảnh chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế sẽ dần hồi phục trong nửa cuối năm.
VNDirect kỳ vọng doanh thu của chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu lần lượt là 1% và 14% so với cùng kỳ năm ngoái lên 104.697 tỷ đồng và 119.093 tỷ đồng vào năm 2023 và 2024, do mức tiêu thụ thấp hơn khiến MWG đẩy mạnh khuyến mãi hơn, LNTT của chuỗi điện máy và di động sẽ giảm lần lượt 37% và 4% so với cùng kỳ.
Kết lại, VNDirect điều chỉnh giảm các chỉ tiêu kinh doanh của MWG trong năm 2023 so với báo cáo trước đó, doanh thu ước đạt gần 138.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 5.200 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 4% và 26%.
Cụ thể hơn, ước tính lãi ròng MWG nửa đầu năm sẽ giảm 16% do TGDD&DMX giảm 39% và BHX lỗ 434 tỷ đồng. Tuy nhiên, vào nửa cuối năm 2023 với các yếu tố vĩ mô tốt hơn, ước tính của VNDirect Lợi nhuận sau thuế của MWG sẽ tăng gấp đôi YoY với TGDD&DMX tăng 17% và BHX ghi nhận khoản lãi 67 tỷ đồng.
Link nguồn: https://cafef.vn/vndirect-du-bao-loi-nhuan-the-gioi-di-dong-kha-quan-hon-trong-nua-cuoi-nam-khi-bach-hoa-xanh-dat-diem-hoa-von-20230224233006093.chn
