Thị trường chứng khoán vừa kết thúc tháng 2 với nhiều biến động theo chiều hướng bất lợi. VN-Index giảm 7,78%, qua đó đánh mất gần như toàn bộ thành quả tăng giá của tháng đầu tiên rực rỡ của năm trước. Vốn hóa thị trường HoSE cũng bị thổi bay khoảng 350.000 tỷ đồng (~15 tỷ USD) chỉ trong 1 tháng.
Thị trường đi xuống trong bối cảnh thanh khoản ngày càng hấp dẫn. Mặc dù VN-Index vẫn giữ được sắc xanh nhẹ trong phiên cuối tháng nhưng giá trị khớp lệnh trên HoSE đã giảm xuống dưới 5.300 tỷ đồng, thấp nhất trong gần 28 tháng kể từ tháng đầu tiên của tháng 11/2020.
Tính chung cả tháng 2, giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE chỉ đạt 8.700 tỷ đồng/phiên, giảm 9% so với tháng trước. Như vậy, thanh khoản thị trường qua kênh khớp lệnh đã có 2 tháng sụt giảm liên tiếp sau khi bất ngờ sôi động trở lại vào cuối năm ngoái.
Một trong những yếu tố khiến thị trường ảm đạm đến từ việc khối ngoại chững lại sau đợt mua vào “khủng” trong 2 tháng cuối năm 2022. Những giao dịch nghìn tỷ của khối ngoại. mua/bán hai bên đã ít đi rõ rệt kể từ đầu năm 2023.
Lực mua không còn duy trì được thế áp đảo trên diện rộng, thay vào đó là những phiên bán ròng ngày càng nhiều. Riêng sàn HoSE, khối ngoại đã bán ròng trong 10 phiên gần đây. Tính chung trong tháng 2, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng 640 tỷ đồng trên HoSE, qua đó chấm dứt chuỗi 3 tháng mua vào và bán ra liên tiếp.
Bên cạnh hoạt động bán ra của các quỹ ngoại tích cực như Dragon Capital, dòng vốn ngoại đổ vào chứng khoán Việt Nam thông qua các quỹ ETF cũng có dấu hiệu yếu đi trong thời gian gần đây. Sau nhiều tháng mua bán mạnh liên tục, nhà đầu tư Thái Lan bắt đầu rút vốn khỏi các quỹ ETF Việt Nam qua kênh DR. Lượng DR mô phỏng của hai chứng chỉ quỹ DCVFM VNDiamond ETF và DCVFM VN30 ETF đều xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023.
Ngoài ra, lực mua từ Fubon FTSE ETF đã yếu đi đáng kể sau khi quỹ này giải ngân mạnh tay toàn bộ 160 triệu USD (~4.000 tỷ đồng) huy động được vào cuối năm ngoái. Theo nhiều tin đồn, quỹ ETF này đang có kế hoạch huy động thêm để đầu tư vào chứng khoán Việt Nam, thời gian dự kiến vào tháng 3. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa có thông báo chính thức và mọi người con số chỉ dừng lại ở mức “tin đồn”.
Một trong những yếu tố khiến sức mua của khối ngoại suy yếu đến từ việc chứng khoán Việt Nam được định giá kém hấp dẫn, nhất là sau mùa báo cáo quý IV với lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết giảm sâu. . Mặc dù thị trường liên tục điều chỉnh trong thời gian gần đây nhưng P/E của VN-Index vẫn ở mức 11,x – cao hơn đáng kể so với mức đáy.
Lãi suất duy trì ở mức cao cộng với suy thoái kinh tế toàn cầu được dự báo sẽ tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh trong thời gian tới. Với khả năng so sánh cùng kỳ cao, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết nhiều khả năng sẽ giảm sâu hơn trong quý I và thậm chí có thể sang năm 2023. Điều này sẽ khiến định giá thị trường không thực sự rẻ. trở nên đắt đỏ hơn và trở thành rào cản thu hút vốn ngoại trong ngắn hạn.
Link nguồn: https://cafef.vn/vn-index-suyt-danh-mat-thanh-qua-tu-dau-nam-von-hoa-hose-mat-gan-15-ty-usd-sau-mot-thang-20230228161703212.chn
