Chứng khoán Rồng Việt vừa công bố báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 4, nêu bật mùa công bố kết quả quý I/2024, kỳ vọng tăng trưởng khiêm tốn.
Tỷ suất lợi nhuận phục hồi vào năm 2023 và trở lại mức bình thường trước dịch bệnh. Tuy nhiên, tỷ lệ đóng góp của nhóm bất động sản dự kiến sẽ thấp hơn cùng kỳ năm ngoái do VHM không còn nhiều diện tích tồn đọng như cùng kỳ năm ngoái để bàn giao, điều này sẽ làm giảm biên lợi nhuận chung của toàn mảng. thị trường khoảng 30 điểm cơ bản so với cùng kỳ hoặc -2% so với cùng kỳ năm trước. Theo đó, lợi nhuận quý I dự kiến tăng trưởng 7% và lợi nhuận sau thuế lũy kế 12 tháng tăng 2%.
Về thanh khoản thị trường, đến nay đã hơn 1 năm NHNN đảo ngược định hướng hỗ trợ chính sách tiền tệ và cũng tương ứng với giai đoạn lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng trở lên đạt đỉnh và giảm. trong chu kỳ giảm xuống mức thấp kỷ lục trong 10 năm qua, tiệm cận ngưỡng lạm phát 4%.
Lãi suất thực tế này tiến gần đến 0 sẽ kích thích nhu cầu đầu tư và tiêu dùng trong nền kinh tế, hay nói cách khác, VDSC kỳ vọng vòng quay tài sản sẽ được thúc đẩy. Dòng vốn trong nước sẽ tìm kiếm các kênh đầu tư rủi ro hơn và lợi nhuận dài hạn hấp dẫn hơn như vàng, bất động sản, chứng khoán và các loại hình đầu tư khác.
Nếu vàng được hưởng lợi từ kỳ vọng về việc đảo ngược chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, thì chênh lệch lợi suất thị trường chứng khoán hiện tại kết hợp với tiềm năng tăng trưởng dài hạn là đủ. hấp dẫn đối với dòng tiền nội bộ để tìm kiếm cơ hội. Vì vậy, thanh khoản tăng mạnh trong thời gian vừa qua sẽ tiếp tục được củng cố trong thời gian tới.
Với mức P/E hiện tại là 14,9 lần, mức định giá này khá gần với mức P/E mục tiêu 15x của VN-Index. Giả sử kết quả kinh doanh quý I/2024 phù hợp với dự báo, lợi nhuận sau thuế 12 tháng toàn thị trường có thể ghi nhận mức tăng 2%, hàm ý P/E thị trường sẽ điều chỉnh giảm và điểm số thị trường sẽ thấp hơn. có thể tăng trở lại mức P/E mục tiêu với mức tương ứng là 2% tại thời điểm chốt phiên ngày 29/3/2024.
Tuy nhiên, tỷ giá hiện nay vẫn chịu nhiều áp lực, tỷ giá tiến sát mức can thiệp của NHNN là 25.200 đồng. VDSC nhận thấy tâm lý thị trường thường biến động mạnh vào những thời điểm tỷ giá có biến động lớn. Với các yếu tố kéo đẩy nêu trên, dự đoán VN-Index sẽ dao động trong biên độ hẹp 1.220-1.320 trong tháng 4.
Với dòng tiền vẫn khá dồi dào trên thị trường, VDSC cho rằng phần lớn tháng 4 sẽ diễn ra trong những phiên “da đỏ, tim xanh”. Nói cách khác, dự kiến những cổ phiếu vốn hóa lớn tăng mạnh trong thời gian vừa qua sẽ dao động trong biên độ hẹp và là yếu tố duy trì chỉ số thị trường, trong khi những cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ sẽ có mức tăng giá tốt hơn.
Tuy nhiên, đây là cơ hội ngắn hạn nên nhà đầu tư chỉ dành một tỷ lệ nhất định để giao dịch nhóm cổ phiếu này. Tổng thể danh mục đầu tư nên được đưa về trạng thái an toàn, theo hướng giảm đòn bẩy và chốt lời khi cổ phiếu nắm giữ đã đạt được lợi nhuận tốt.
Trong tháng 4, một số thông tin vĩ mô mà nhà đầu tư có thể cần quan tâm bao gồm: Kết quả kinh doanh quý I/2024; Mùa đại hội cổ đông và kế hoạch kinh doanh năm 2024; Diễn biến tỷ giá hối đoái.
Với nền tảng thấp trong năm 2023, thông tin về kế hoạch 2024 cũng như kết quả kinh doanh quý 1/2024 nhìn chung sẽ khả quan so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sự tích cực này không nằm ngoài dự đoán và đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Vì vậy, diễn biến tỷ giá là yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ hơn. Đặc biệt khi chỉ số neo ở vùng đỉnh của năm 2023 sau chuỗi tăng dài kéo dài, thông tin tiêu cực có thể gây áp lực lên thị trường nhiều hơn tác động hỗ trợ của thông tin tích cực.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/vdsc-ty-gia-rat-ap-luc-nha-dau-tu-nen-giam-don-bay-dua-danh-muc-ve-trang-thai-an-toan.htm
