VDSC vừa đưa ra báo cáo cập nhật thị trường tiền tệ, cho biết lãi suất liên ngân hàng lại giảm trong tháng 3/2024. Lãi suất cho vay qua đêm bình quân từ đầu tháng 3 đến nay là 0,92%/năm, thấp hơn mức bình quân 2,33%/năm tháng trước.
Diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng nhìn chung có xu hướng giảm trong suốt tháng. Tính đến ngày 22/3, lãi suất cho vay qua đêm ở mức 0,13%/năm, giảm 1,33 điểm phần trăm so với đầu năm. tháng. Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần lần lượt là 0,49%/năm và 1,19%/năm, giảm 1,22 điểm phần trăm và 0,53 điểm phần trăm so với đầu tháng.
Tương tự, lãi suất kỳ hạn 1 tháng cũng giảm mạnh, chỉ còn 1,61%/năm, giảm 0,92 điểm phần trăm so với đầu tháng. Trong khi đó, biến động lãi suất các kỳ hạn trên 3-6 tháng trong tháng qua là không đáng kể. Quy mô giao dịch trên thị trường liên ngân hàng trong tháng 3 cũng giảm mạnh so với tháng trước, đạt bình quân 265 nghìn tỷ đồng, giảm 27,4% so với tháng trước.
Từ ngày 11/3, Ngân hàng Nhà nước bắt đầu hút tiền trên thị trường mở thông qua kênh tín phiếu. Quy mô phát hành tín phiếu tính đến ngày 26/3 khoảng 155,6 nghìn tỷ đồng. Tất cả các loại tín phiếu Ngân hàng Nhà nước đang lưu hành hiện nay đều có kỳ hạn 28 ngày, lãi suất bình quân 1,5%/năm.
Hầu hết các phiên đấu thầu tín phiếu Ngân hàng Nhà nước đều có sự tham gia đông đảo của các ngân hàng thương mại, với số lượng thành viên tham gia trung bình khoảng 12. Trong 2 phiên phát hành cuối tuần trước, số lượng thành viên tham gia/trúng thầu đã giảm xuống còn 12. chỉ có khoảng 6-7 thành viên, lãi suất tín phiếu cũng đã tăng lên khoảng 1,7%/năm.
Phiên giao dịch ngày 26/3, NHNN chỉ phát hành 3,7 nghìn tỷ đồng cho 3 thành viên với lãi suất trúng thầu 1,9%/năm. Điều này báo hiệu rằng quy mô rút ròng hiện tại có thể sớm đạt đến đỉnh điểm.
Điều đáng chú ý là dù Ngân hàng Nhà nước liên tục hút tiền ròng nhưng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng vẫn ở mức rất thấp. Như vậy, trong tháng 4/2024, NHNN có thể cần tiếp tục duy trì cân bằng kênh tín phiếu để hạn chế tiền quay trở lại hệ thống trong bối cảnh thanh khoản vẫn khá dồi dào.
Nhìn lại quý 1 năm, VDSC nhận thấy có nhiều yếu tố hỗ trợ cho sức mạnh của USD. Đầu tiên và quan trọng nhất là sự chuyển dịch kỳ vọng của thị trường sang triển vọng Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2024 trên cơ sở dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn tích cực và lạm phát sẽ không nhanh chóng giảm xuống mức thấp. mục tiêu 2%.
Thứ hai, sự thay đổi chính sách của các ngân hàng trung ương khác đang tạo thêm động lực cho USD tăng giá. Cụ thể, việc chuyển sang chính sách lãi suất âm của Ngân hàng Nhật Bản chưa mang lại nhiều hỗ trợ tích cực cho đồng Yên, đồng Yên tiếp tục mất giá với tỷ trọng cao thứ 2 sau EUR trong cơ cấu rổ. Chỉ số tiền tệ DXY.
Mới đây, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ là quốc gia phát triển đầu tiên cắt giảm lãi suất, đồng Franc Thụy Sĩ cũng chiếm 3,6% chỉ số DXY. Kể từ đầu năm, chỉ số DXY đã tăng khoảng 2,8% lên 104,4. Với kỳ vọng Ngân hàng Anh có thể giảm lãi suất điều hành sớm hơn Fed, nhiều nhà phân tích cho rằng chỉ số DXY có thể kiểm định lại đỉnh cũ (105-106) thiết lập vào tháng 11/2023 sau đó. lại giảm khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thành hiện thực.
Trong bối cảnh đồng USD được chốt ở mức cao, tiền đồng đã mất giá khoảng 2,1% trên thị trường chính thức trong quý 1/2024. Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá bình quân USD VNĐ đang dần tiệm cận mức đỉnh cũ 24.867 VNĐ/USD vào tháng 11/2023.
Với kỳ vọng đồng USD vẫn có thể duy trì đà tăng trong thời gian tới, VDSC cho rằng biên độ mất giá của tiền đồng có thể mở rộng lên 3% trong nửa đầu năm 2024. Mức giảm giá này phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, quan điểm tiền đồng có thể tăng giá trở lại vào cuối năm cần được xem xét thận trọng hơn do lộ trình giảm lãi suất của Fed và những kỳ vọng liên quan đến bầu cử Tổng thống Mỹ. Trong thời gian tới, nó tiếp tục hỗ trợ cho xu hướng USD mạnh mẽ.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/vdsc-quy-mo-hut-tien-qua-tin-phieu-cua-ngan-hang-nha-nuoc-co-the-gan-dat-dinh.htm