Thị trường chứng khoán nâng cấp có thể thu hút khoảng 25 tỷ USD
Tại hội thảo “Tạo động lực nâng hạng thị trường chứng khoán” do Báo Lao Động phối hợp với Bộ Tài chính tổ chức mới đây, bà Trần Thị Khánh Hiền – Giám đốc Nghiên cứu, Công ty Chứng khoán MBS cho biết, việc thị trường chứng khoán Việt Nam được xếp vào nhóm thị trường mới nổi sẽ là bước ngoặt quan trọng cho giai đoạn phát triển mới, góp phần gia tăng quy mô và chất lượng, nâng cao hình ảnh, uy tín của tất cả các thành viên tham gia thị trường.
Theo ước tính gần đây của Ngân hàng Thế giới, nếu Việt Nam được nâng hạng lên nhóm thị trường chứng khoán mới nổi, đến năm 2030, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút thêm khoảng 25 tỷ USD vốn đầu tư mới từ các nhà đầu tư quốc tế, cả thụ động và chủ động. Dòng vốn mới này kỳ vọng sẽ cải thiện cả quy mô và tính thanh khoản của thị trường chứng khoán Việt Nam, tương tự như câu chuyện nâng hạng từ các thị trường chứng khoán khác.
Theo số liệu thống kê trong giai đoạn 2010 – 2020, hầu hết các thị trường chứng khoán của các quốc gia đều tăng mạnh trong vòng 1 năm kể từ khi MSCI công bố nâng hạng từ nhóm thị trường cận biên lên nhóm thị trường mới nổi. Ví dụ, vào tháng 6/2013, cả Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Qatar đều tăng lần lượt 39% và 51% trong vòng 1 năm kể từ khi nâng hạng. Thị trường chứng khoán Pakistan được MSCI công bố vào tháng 6/2016 và đã tăng 39% kể từ đó. Chỉ số Tadawul All share của Saudi Arabia tăng 14% trong vòng 1 năm kể từ khi nâng hạng vào tháng 6/2018. Chỉ có thị trường Kuwait giảm 7,6% sau khi nâng hạng thành công chủ yếu do Covid-19.
Nhìn vào câu chuyện nâng hạng Kuwait, có thể thấy rằng mặc dù thời điểm nâng hạng chịu ảnh hưởng của các yếu tố bất ngờ trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, các yếu tố tích cực vẫn được duy trì. Trong 3 năm sau thông báo nâng hạng, thị trường chứng khoán Kuwait tăng 39%, định giá thị trường cũng thay đổi khi P/E bình quân của lợi nhuận trước thông báo nâng hạng (2015 – 2019) là 12,5, P/E bình quân sau thông báo nâng hạng (2020 – hiện tại) là 15,7, tăng 26%.
Bà Hiền cho rằng thông thường lợi ích lớn nhất cho doanh nghiệp khi tham gia thị trường chứng khoán mới nổi bao gồm: tăng số lượng và chất lượng nhà đầu tư chuyên nghiệp, tăng tính chuyên nghiệp và bền vững trong hoạt động đầu tư; tăng cơ hội thành công trong hoạt động huy động vốn, IPO, tìm kiếm đối tác chiến lược…; nâng cao hình ảnh, uy tín trên trường quốc tế, tăng cơ hội tiếp cận công nghệ mới, đối tác mới… hỗ trợ hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp; thực hành các chuẩn mực, thông lệ quốc tế trong hoạt động kinh doanh, quản trị doanh nghiệp; cải thiện định giá cổ phiếu theo góc nhìn của nhà đầu tư chuyên nghiệp quốc tế.
Thách thức lớn khi bước ra “sân chơi lớn”
Tuy nhiên, Giám đốc phân tích MBS cho biết khi bước vào một sân chơi lớn hơn, thách thức sẽ còn lớn hơn nữa.
Thứ nhất, vốn hóa của các công ty niêm yết Việt Nam còn khá nhỏ nên số lượng cổ phiếu đáp ứng tiêu chí MSCI EM Index chưa nhiều. Một ví dụ là hiện nay, trong rổ phân loại thị trường cận biên MSCI, mặc dù tỷ trọng của Việt Nam là lớn nhất với 26%, nhưng trong top 10 cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong rổ này chỉ có 2 cổ phiếu đến từ Việt Nam.
Thứ hai, độ mở của thị trường càng lớn thì tác động của biến động các yếu tố bên ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung và cổ phiếu niêm yết nói riêng càng lớn.
Thứ ba, tăng cường cạnh tranh với các cơ hội đầu tư ở các thị trường khác.
Bà Hiền cho rằng, việc nâng cấp thị trường cần sự chung tay của nhiều bên, không chỉ từ các bộ, ngành mà còn từ các bên tham gia thị trường. Theo đó, trong lộ trình nâng cấp thị trường, các doanh nghiệp cần chuyên nghiệp hóa hoạt động IR, đảm bảo tính nhất quán về tần suất và nội dung thông tin cung cấp. Đồng thời, tránh tình trạng IR chỉ hoạt động khi doanh nghiệp có nhiều thông tin tốt, và im hơi lặng tiếng khi tình hình ngược lại.
Ngoài ra, cần tăng cường công bố thông tin bằng tiếng Anh và chuẩn hóa theo thông lệ quốc tế. Theo đánh giá của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế, khả năng tiếp cận thông tin của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam vẫn còn hạn chế và cần được cải thiện.
Theo Dự thảo, từ tháng 01/2025, các doanh nghiệp có quy mô vốn lớn có vốn góp trên 120 tỷ đồng sẽ phải định kỳ công bố thông tin song ngữ. Ngoài ra, thông tin định kỳ và các thông tin khác về hoạt động thường xuyên của doanh nghiệp rất có giá trị đối với nhà đầu tư nước ngoài.
Về quản trị doanh nghiệp, ngoài việc triển khai chuẩn mực quốc tế IFRS, doanh nghiệp cũng cần lưu ý đến chuẩn mực hoạt động của hội đồng quản trị (HĐQT) bao gồm các nghị quyết, chính sách, quy định về hoạt động của HĐQT theo thông lệ quốc tế.
Về mục tiêu phát triển bền vững, đây là xu hướng tất yếu đang diễn ra trên toàn cầu. Theo thống kê của Morning Star, năm 2023, dòng vốn đổ vào các quỹ đầu tư bền vững trên toàn thế giới tăng 21%, cao hơn 14% so với các quỹ đầu tư truyền thống khác. Do đó, việc triển khai xu hướng chuyển đổi số và áp dụng khuôn khổ quản trị tích hợp ESG là điều kiện tiên quyết cần thiết để thu hút vốn đầu tư từ các nhà đầu tư có trách nhiệm trên toàn thế giới.
Link nguồn: https://cafef.vn/giam-doc-phan-tich-mbs-chung-khoan-viet-nam-se-hut-25-ty-usd-neu-duoc-nang-hang-nhung-thach-thuc-se-lon-khi-buoc-ra-san-choi-lon-188240702191739187.chn
