Thị trường chứng khoán kết thúc tháng 3 với giao dịch tương đối khởi sắc, VN-Index tăng hơn 5 điểm cùng thanh khoản cải thiện đáng kể, giá trị khớp lệnh trên HoSE xấp xỉ 10.500 tỷ đồng, cao nhất trong 27 phiên gần đây. tốt nhất.
Tuy nhiên, Tính chung cả tháng 3, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HoSE chỉ đạt hơn 8.000 tỷ đồng/phiên, giảm 8% so với tháng trước. Kể từ tháng 11/2020, chưa bao giờ thanh khoản của thị trường lại hấp dẫn như hiện tại. Đây cũng là tháng thứ 4 liên tiếp thanh khoản khớp lệnh HoSE giảm so với tháng trước.
Mức độ thanh khoản ít ỏi diễn ra trong bối cảnh thị trường lên xuống khó lường, những biến động nhanh của thị trường trong thời gian gần đây khiến nhiều nhà đầu tư bế tắc khi cổ phiếu chưa về tài khoản. lỗ vốn. Do đó, việc nhà đầu tư thận trọng và chưa muốn xuống tiền là điều dễ hiểu. Bên cạnh đó, sau khi công ty chứng khoán bán tháo hàng loạt cổ phiếu trong quý IV/2022, margin toàn hệ thống đã giảm đáng kể khoảng 40% so với mức đỉnh thiết lập trong quý I. Nhà đầu tư vẫn khá thận trọng trong việc sử dụng ký quỹ trong bối cảnh thị trường liên tục biến động khó lường cùng với lãi suất cho vay ký quỹ tăng mạnh.
Bên cạnh sự e dè của các nhà đầu tư sẵn có trên thị trường, sự thăng trầm cũng làm hạ nhiệt đáng kể làn sóng nhà đầu tư mới tham gia chứng khoán. Sau khi bùng nổ, số lượng tài khoản mở mới liên tục giảm từ tháng 7/2022 và sau đó xuống dưới 100.000 tài khoản/tháng trong 6 tháng gần đây.
Mặt khác, rõ ràng không dễ để giao dịch sôi động trở lại, nhất là trong bối cảnh mặt bằng lãi suất được dự báo sẽ duy trì ở mức cao ít nhất đến hết nửa đầu năm 2023. tăng. Hầu hết các dự báo đều cho rằng việc tăng lãi suất của Fed có thể sẽ tiếp tục vào năm 2023, mặc dù cường độ và tần suất tăng có thể chậm lại. Trong trường hợp Fed tiếp tục hút tiền, tỷ giá có thể tiếp tục gây áp lực lên lãi suất trong nước, từ đó ảnh hưởng đáng kể đến dòng tiền vào chứng khoán.
Kết quả kinh doanh quý IV/2022 không khả quan cũng khiến định giá thị trường “đắt” hơn so với thời gian trước. Theo dữ liệu, P/E trailing của VN-Index hiện dừng ở mức 12.x, cao hơn đáng kể so với đáy. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2023 cũng đang đến gần, nhiều dự báo cho rằng tình hình sẽ không thể “kh khả quan” hơn, qua đó tiếp tục kéo định giá thị trường lên cao hơn. Đây tiếp tục là rào cản khiến dòng tiền không còn hứng thú.
Đặc biệt, động lực lớn từ dòng vốn ngoại đang dần lụi tàn. Sau thời gian mua ròng nhanh và mạnh, giao dịch khối ngoại chững lại đáng kể, thậm chí chuyển sang bán ròng trong vài phiên gần đây cũng tác động không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư. Dòng tiền ngoại không còn là lực đỡ khi thiếu thông tin hỗ trợ cũng khiến dòng tiền nội thận trọng hơn.
Tuy nhiên, vẫn có những yếu tố được cho là sẽ có tác động tích cực đến tính thanh khoản của thị trường như việc ra mắt nền tảng giao dịch KRX và các sản phẩm mới trên thị trường vốn. Triển vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ ràng nhiều khả năng sẽ thúc đẩy dòng vốn ngoại đổ vào Việt Nam ngày càng sôi động.
Dù có dấu hiệu chững lại trong thời gian gần đây, nhưng dòng vốn qua các quỹ ETF vẫn được kỳ vọng sẽ dẫn dắt khối ngoại quay trở lại TTCK Việt Nam. Theo nhiều đánh giá, ETF là xu hướng toàn cầu và dài hạn. Sự bùng nổ của các quỹ ETF góp phần không nhỏ vào việc thu hút khối ngoại đến với chứng khoán Việt Nam, đặc biệt là dòng vốn từ châu Á.
Theo ông Bùi Văn Huy, Giám đốc CTCK DSC Chi nhánh TP.HCM, không có gì bi quan về thanh khoản hiện nay. Điều này cũng dễ hiểu khi thị trường đang ở đáy vĩ mô, nhiều tín hiệu tốt xấu đan xen và các thông tin xấu chủ yếu về kinh tế và doanh nghiệp khiến nhà đầu tư càng bi quan hơn. Theo ông Huy, thanh khoản thị trường sẽ chỉ được cải thiện khi thị trường đã nhìn rõ đáy, đã tăng trưởng được một thời gian và dần thu hút nhà đầu tư trở lại.
“Thực tế cho thấy, năm 2022 nhà đầu tư tham gia mạnh và hào hứng là giai đoạn rất rủi ro. Như vậy, trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư cá nhân đang ở mức thấp như hiện nay, khi môi trường vĩ mô được cải thiện thì việc tham gia thị trường sẽ an toàn hơn rất nhiều”. Một chuyên gia từ DSC cho biết.
Link nguồn: https://cafef.vn/tien-vao-chung-khoan-mat-hut-thanh-khoan-thi-truong-pha-day-28-thang-bao-gio-nha-dau-tu-moi-san-sang-tro-lai-188230401002411258.chn
