Không nằm ngoài dự đoán của giới đầu tư, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm. Đây là lần tăng lãi suất thứ 10 liên tiếp của Fed trong hơn một năm.
Điều mà các thị trường quan tâm nhất là con đường tiếp theo của Fed sẽ như thế nào, đặc biệt là khi những lo ngại về tăng trưởng kinh tế và sự bất ổn của hệ thống ngân hàng đang càn quét khắp Phố Wall. Cụ thể, xu hướng chính sách tiền tệ thế giới sẽ tác động như thế nào đến TTCK Việt Nam?
Đây có thể là lần tăng lãi suất cuối cùng của Fed
Theo ông Hoàng Công Tuấn – Chuyên gia kinh tế trưởng Công ty chứng khoán MBS, đợt tăng lãi suất vừa qua có thể là lần cuối, và Fed sẽ nới lỏng hơn trong điều hành chính sách tiền tệ.
Bởi vì, Fed điều hành chính sách tiền tệ dựa trên hai yếu tố (1) lạm phát (2) tăng trưởng kinh tế. Hiện lạm phát chưa đạt mục tiêu, nhưng đã hạ nhiệt đáng kể xuống mức 5% so với cùng kỳ. Ông Tuấn cho rằng với lãi suất cho vay tại Mỹ vẫn duy trì ở mức trên 7% là đủ để kiểm soát lạm phát.
Trong khi đó, nền kinh tế đang gặp khó khăn khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, nhu cầu tiếp tục thu hẹp, thị trường lao động mặc dù vẫn ở mức tốt nhưng đã yếu hơn trước. Đặc biệt là những rắc rối trong ngành ngân hàng Mỹ thời gian gần đây cũng sẽ khiến Fed phải tính toán lại.
Với những phân tích trên, các chuyên gia MBS cho rằng Fed không có lý do gì để tăng lãi suất. Tuy nhiên, Fed vẫn sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao như hiện tại để đưa lạm phát trở lại mục tiêu. Ông Tuấn cho rằng, thời điểm đảo chiều chính sách tiền tệ đã rất gần nhưng ít nhất phải đến cuối năm nay mới có thể kỳ vọng hạ lãi suất.
Vị chuyên gia này cho rằng, động thái hạ lãi suất trước Fed cho thấy Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có tầm nhìn xa về sự đảo ngược chính sách toàn cầu sắp tới, chứ không phải chúng ta đi ngược thế giới. Bên cạnh đó, lạm phát và tỷ giá hối đoái ở Việt Nam ổn định cũng là chất xúc tác quan trọng để NHNN nới lỏng chính sách.
Chuyên gia kinh tế trưởng của MBS dự báo, trong thời gian tới NHNN có thể tiếp tục có cơ hội nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Tuy nhiên, cơ quan này vẫn cần thêm thời gian để quan sát thêm về lãi suất và lạm phát tại Mỹ trước khi đưa ra động thái tiếp theo.
Thị trường cần thêm nhịp điều chỉnh để hút dòng tiền
Bàn về tác động của chính sách tiền tệ đến thị trường chứng khoán, các chuyên gia cho rằng, chứng khoán Việt Nam đang diễn biến đồng điệu với chứng khoán Mỹ. Sau khi phục hồi tốt từ đáy, chứng khoán Mỹ đang “chần chừ”, không vượt được ngưỡng kháng cự trước ngưỡng 34.000 điểm.
Nguyên nhân lãi suất khó tăng đã được thị trường phản ánh, nhưng để thị trường bứt phá hơn nữa, lãi suất cần phải đi xuống. Tuy nhiên, quá trình lãi suất đạt đỉnh cần nhiều thời gian do lạm phát cần thời gian để đạt mức mục tiêu 2%, mặt khác thị trường lao động vẫn ở trạng thái “khỏe mạnh” nên Fed không có lý do gì để hạ lãi suất. lãi suất.
Bên cạnh đó, định giá chứng khoán Mỹ cũng không quá rẻ sau đợt tăng trước đó. Do đó, ông Tuấn cho rằng chứng khoán Mỹ sẽ còn dao động trong biên độ hẹp từ nay đến cuối năm, cho đến khi Fed đưa ra những tín hiệu rõ ràng hơn.
Tương tự, chứng khoán Việt Nam cũng dao động trong biên độ hẹp 1.020 -1.080 điểm. Dù lãi suất đã đạt đỉnh và có khả năng giảm sâu hơn trong thời gian tới, chuyên gia này cho rằng vẫn chưa đủ động lực để thị trường bứt phá khi dòng tiền vẫn “kẹt” và lợi nhuận doanh nghiệp khó tăng trưởng. .
Trong ngắn hạn, các chuyên gia MBS cho rằng thị trường vẫn đang trong xu hướng điều chỉnh thứ cấp. Cần có hai yếu tố để xác định thời điểm kết thúc đợt điều chỉnh này: thời gian và chiết khấu.
Khoảng thời gian điều chỉnh đến nay là 3-4 tuần, về cơ bản là đủ để kết thúc nhịp giảm. Tuy nhiên, mức giảm giá vẫn chưa đủ sâu, thị trường vẫn đang chờ đợi một nhịp điều chỉnh để kích hoạt dòng tiền bắt đáy. Đặc biệt, một mã BĐS còn khá cao so với đỉnh, nhịp “rung lắc” của nhóm này có thể là tín hiệu cuối cùng cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn sắp kết thúc.
Về chiến lược hành động, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư vẫn nắm giữ cổ phiếu tốt, chờ thời điểm gần cuối năm khi lãi suất hạ nhiệt và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện.
“Thị trường có nhiều biến động, nhiều người băn khoăn không biết có nên tham gia vào thời điểm này hay không. Tôi cho rằng đây là thời điểm nhà đầu tư cần vào cuộc. Bởi không thể biết khi nào thị trường kết thúc xu hướng tích lũy đi ngang và bật tăng mạnh. Nếu đứng ngoài quá lâu, nhà đầu tư sẽ có tâm lý thận trọng khi xuống tiền, chậm vài tháng sẽ đánh mất rất nhiều cơ hội”, ông Hoàng Công Tuấn nhấn mạnh.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-thi-truong-van-trong-xu-huong-dieu-chinh-cho-mot-dau-hieu-de-xac-dinh-nhip-giam-ket-thuc-188230506220936286.chn
