Theo Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 3/2024 của Tập đoàn FiinRatings Data, trong tháng 3/2024, tổng giá trị giao dịch trái phiếu riêng lẻ trên HNX đạt hơn 79 nghìn tỷ đồng (tăng 49,4% so với mức trung bình tháng 2/2024), mức trung bình thanh khoản hàng ngày đạt 3,97 nghìn tỷ đồng (tăng 19,5% so với trung bình tháng 2/2024) do tháng 2 chỉ có 16 ngày giao dịch.
Trong khi đó, trái phiếu đại chúng đạt tổng giá trị giao dịch 6,7 nghìn tỷ đồng vào tháng 3/2024 và thanh khoản trung bình hàng ngày đạt 334 tỷ đồng, tăng 8,4% so với tháng 2.
Trong cả tháng 3/2024, trái phiếu ngân hàng được giao dịch sôi động trở lại và vượt xa trái phiếu bất động sản, đạt 52,7 nghìn tỷ đồng và chiếm 55,46% tổng giá trị giao dịch; Trái phiếu bất động sản được giao dịch ở mức 22,5 nghìn tỷ, chiếm 23,77%.
Lãi suất giao dịch trên thị trường hay còn gọi là lãi suất đáo hạn trái phiếu (Yield to Maturity, YTM), hiện dao động ở mức 6-8% đối với trái phiếu của các ngân hàng lớn, tùy theo kỳ hạn còn lại. .
FiinRatings cho biết: “Do đó, lãi suất cho phần bù rủi ro cho kỳ hạn được ghi nhận ở mức khá đáng kể và dao động trong khoảng 50 đến 100 điểm phần trăm”.
Trong khi đó, mức YTM của lô trái phiếu doanh nghiệp phi tài chính dao động phổ biến ở mức 9-12%, tùy thuộc vào mức độ rủi ro hoặc xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp. Đáng chú ý, dữ liệu FiinRatings ghi nhận nhiều lô trái phiếu doanh nghiệp được giao dịch với lợi suất đáo hạn trung bình trên 20% như lô trái phiếu của Sunshine AM (20,18%), Licogi 13 (27,6%) và Bkav Pro (26,79%).
Theo các chuyên gia, điều này phản ánh sự sụt giảm giá trái phiếu của các doanh nghiệp được đánh giá là có rủi ro cao khi giao dịch trên thị trường.
Nhóm phân tích của FiinRatings cho rằng thị trường trái phiếu doanh nghiệp thứ cấp đã dần góp phần phản ánh mức độ rủi ro của trái phiếu trong việc định giá lãi suất giao dịch trái phiếu trên thị trường.
“Lãi suất giao dịch thực tế cao hơn hoặc lãi suất liên quan đến lô trái phiếu của cùng một tổ chức phát hành do thời gian đáo hạn dài hơn sẽ làm tăng rủi ro. Lợi suất đáo hạn của trái phiếu doanh nghiệp phi ngân hàng thường cao hơn đáng kể vì nó thường có xếp hạng tín dụng thấp hơn trái phiếu ngân hàng. Các doanh nghiệp có chất lượng tín dụng thấp được giao dịch với mức chiết khấu rất đáng kể”, báo cáo nêu rõ.
Tính đến ngày 28/3/2024, trong tổng số 1,24 triệu tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành, có khoảng 1,1 triệu tỷ đồng là trái phiếu riêng lẻ. Trong đó, nếu loại bỏ 384,8 nghìn tỷ đồng trái phiếu ngân hàng thì dư nợ trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ là 726,2 nghìn tỷ đồng do các tổ chức phi ngân hàng phát hành. Trong đó, rủi ro có thể đến từ: (i) trái phiếu bất động sản với số dư 395,6 nghìn tỷ đồng; và (ii) trái phiếu ngành xây dựng và vật liệu ở mức 79,2 nghìn tỷ đồng.
(Xếp hạng Fiin)
Link nguồn: https://vneconomy.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-cham-dut-vang-thau-lan-lon.htm