Áp lực đến từ cả nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư nước ngoài
Theo thống kê trong báo cáo mới nhất của FIDT, giá trị giao dịch ròng của nhà đầu tư cá nhân trong nước từ đầu năm đạt 14.601 tỷ (+10.000 tỷ chỉ riêng trong tháng 3), trở thành động lực chính thúc đẩy thị trường. chung đi lên.
Tuy nhiên, việc chiếm hơn 80% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường (trung bình năm gần nhất) cũng khiến nhóm nhà đầu tư này mang đến rủi ro cho thị trường. Do nhà đầu tư cá nhân thường có sở thích sử dụng đòn bẩy cao và dễ bị ảnh hưởng bởi những tin tức ảnh hưởng đến tâm lý nên thị trường chứng khoán Việt Nam có tính biến động cao.
Trong khi đó, bức tranh vĩ mô tháng 4 vẫn còn nhiều yếu tố bất định, những thông tin tiêu cực sẽ dễ khiến dòng tiền nhà đầu tư cá nhân phản ứng mạnh. Đặc biệt, lượng tiền này vẫn sẵn sàng rời khỏi thị trường do tâm lý chốt lời khi VN-Index đã tăng trưởng khá lâu và được đánh giá là vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro điều chỉnh.
“Dòng tiền hiện tại có tính chất phòng thủ, rủi ro cao và khó dự đoán, không loại trừ khả năng rút tiền mạnh và sụt giảm mạnh của VN-Index”, báo cáo FIDT nêu rõ.
Mặt khác, thị trường cũng chịu áp lực bán mạnh từ khối ngoại. Đà bán ròng của khối ngoại gây áp lực lên thị trường chung theo 2 hướng chính (1) tâm lý nhà đầu tư tiêu cực kéo dài (2) làm tăng tỷ trọng dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân trong tổng giao dịch, do đó mang đến rủi ro biến động mạnh khi nhóm tiền tệ này không còn động lực tăng giá.
Nhóm phân tích FIDT cho rằng dòng tiền ngoại có thể tiếp tục rút ròng do một số yếu tố.
Thứ nhất, việc khối ngoại bán ròng tập trung nhiều vào các quỹ hoạt động hơn là ETF, và dòng tiền này vẫn tập trung ở các quốc gia có thị trường chứng khoán có nhiều ngành công nghệ hơn là các thị trường có đặc điểm là ngành có tính chu kỳ cao.
Thứ hai, Fed đang phát đi tín hiệu rằng họ không vội cắt giảm lãi suất sớm dù lãi suất đã đạt đỉnh.
Chụp2.PNG
Thứ ba, nền kinh tế Mỹ đã chứng tỏ được sức mạnh bền bỉ và dễ dàng thu hút dòng vốn. Những lo ngại về sức khỏe thực sự của nền kinh tế Mỹ khi có khoảng cách giữa GDP và GDI cũng đã biến mất khi GDI tăng lên. Tăng trưởng mạnh mẽ lấp đầy khoảng trống này.
Thứ tư, rủi ro tỷ giá cần theo dõi thêm sau khi hoạt động phát hành tín phiếu của NHNN chưa mang lại hiệu quả như mong muốn.
VN-Index tháng 4 sẽ có nhiều biến động lớn
Ngoài ra, trong ngắn hạn, thị trường còn nhiều nghi ngờ về đà tăng trưởng do chỉ số đã tăng trong thời gian dài và cần giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn để dòng tiền có thể luân chuyển sang các nhóm ngành khác sau động lực. dẫn dắt thị trường từ nhóm ngân hàng dần hạ nhiệt. Yếu tố thu hút tín phiếu và tỷ giá đang tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và kết quả GDP quý I được nhà đầu tư rất kỳ vọng, tuy nhiên theo đánh giá của FIDT, GDP chỉ phục hồi. Sự phục hồi chỉ ở mức tương đối và chưa thực sự mạnh mẽ như nhà đầu tư kỳ vọng.
“Dòng tiền đầu tư với nhiều triển vọng trong trung hạn vẫn sẽ chảy vào thị trường, dòng tiền ngại rủi ro sẽ có kế hoạch rút chạy nên chúng tôi cho rằng diễn biến thị trường trong tháng 4 tới sẽ có nhiều biến động”. năng động và không thể đoán trước”, nhóm phân tích FIDT dự đoán.
Tuy nhiên, nhìn vào câu chuyện dài hạn, bức tranh tổng thể vẫn ẩn chứa nhiều câu chuyện có triển vọng tích cực. Nền kinh tế đang ghi nhận sự phục hồi ngày càng rõ ràng hơn khi chỉ số PMI tăng trở lại, xuất khẩu và bán lẻ có xu hướng phục hồi đầy đủ đơn hàng cho đến hết quý 2/2024, trong khi giải ngân ban đầu Đầu tư công và tư nhân đang được thúc giục rất quyết liệt.
Các chính sách nới lỏng tài chính, tiền tệ được thực hiện trong năm 2023 cũng dần dần thâm nhập vào nền kinh tế và kích thích sự tăng trưởng trở lại của các doanh nghiệp. Ngoài ra, câu chuyện nâng hạng và tiếp tục củng cố niềm tin nhà đầu tư sẽ là động lực trong trung và dài hạn cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Link nguồn: https://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan-se-co-nhieu-bien-dong-lon-trong-thang-4-188240404173009402.chn
