Sau một năm bùng nổ, dòng vốn ETF có xu hướng đảo chiều rõ rệt từ đầu năm 2023. Nhiều quỹ ETF có đợt rút vốn mạnh, liên tục trong nhiều tháng, trong đó SSIAM VNFinLead ETF cũng không ngoại lệ. Từ đầu năm đến nay, quỹ chỉ có đúng 3 tháng không bị rút vốn. Những tháng gần đây, tình trạng rút vốn ngày càng quyết liệt.
Chỉ tính từ đầu tháng 11, quỹ ETF này đã rút ròng hơn 800 tỷ đồng, nâng tổng giá trị rút ròng từ đầu năm lên gần 1.500 tỷ đồng. Con số này đẩy SSIAM VNFinLead ETF vào nhóm quỹ hoán đổi có khả năng rút vốn mạnh nhất thị trường. Xu hướng hoàn toàn trái ngược với năm ngoái khi ròng ETF này hấp thụ hơn nghìn tỷ.
![Tại sao các quỹ ETF tập trung vào chứng khoán, cổ phiếu ngân hàng lại bị rút vốn mạnh? - Ảnh 1. Tại sao các quỹ ETF tập trung vào chứng khoán, cổ phiếu ngân hàng lại bị rút vốn mạnh? - Ảnh 1.](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/11/Tai-sao-cac-quy-ETF-tap-trung-vao-chung-khoan.png)
SSIAM VNFin Lead ETF đi vào hoạt động vào tháng 2 năm 2020, tham chiếu chỉ số VNFinLead. Danh mục của ETF này bao gồm 21 cổ phiếu, trong đó 4 cổ phiếu chứng khoán (HCM, SSI, VCI và VNĐ) chiếm 15,5%, còn lại là cổ phiếu ngân hàng, chiếm gần 84,4% NAV. Tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ hiện vào khoảng gần 2.800 tỷ đồng.
Tương tự, một quỹ ETF khác cũng tham chiếu rổ chỉ số cổ phiếu tài chính (VNFinSelect) là KIM Development VNFinSelect ETF cũng không hút được tiền trong 3 tháng qua. Tổng NAV của quỹ hiện vào khoảng 283 tỷ đồng, trong đó cổ phiếu ngân hàng chiếm 88% danh mục, cổ phiếu chứng khoán chiếm hơn 10%.
Tại sao bạn không thể thu hút tiền?
Một trong những nguyên nhân khiến quỹ rút vốn có thể đến từ hành động chốt lời của nhà đầu tư. Trên thực tế, SSIAM VNFin Lead ETF và KIM Growth VNFinSelect ETF đều có diễn biến rất khả quan từ đầu năm, lần lượt là 25% và 14,5%. Những con số này nổi bật trong nhóm ETF và ấn tượng hơn rất nhiều so với mức tăng gần 9% của VN-Index.
Bên cạnh hoạt động chốt lời, nội dung danh mục cũng ảnh hưởng đến khả năng hút tiền của bộ đôi ETF này trong thời gian gần đây. Với việc cổ phiếu ngân hàng chiếm tới 85-90% danh mục, triển vọng của ngành ngân hàng có tác động lớn tới sức hấp dẫn của các chứng chỉ ETF này. Đáng tiếc là tình hình không thực sự khả quan trước áp lực từ tăng trưởng tín dụng thấp và nợ xấu cao.
Trong báo cáo mới đây, VIS Rating cho biết, một số ngân hàng tư nhân sẽ khó đạt được mục tiêu lợi nhuận vượt trội như kế hoạch. Các ngân hàng tư nhân vừa và lớn gặp nhiều khó khăn dưới tác động của chi phí tín dụng tăng cao bởi các ngân hàng này ngày càng có dấu hiệu suy giảm rõ rệt về chất lượng tài sản.
![Tại sao các quỹ ETF tập trung vào chứng khoán, cổ phiếu ngân hàng lại bị rút vốn mạnh? - Ảnh 2. Tại sao các quỹ ETF tập trung vào chứng khoán, cổ phiếu ngân hàng lại bị rút vốn mạnh? - Ảnh 2.](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/11/1701193279_991_Tai-sao-cac-quy-ETF-tap-trung-vao-chung-khoan.png)
Tỷ lệ nợ xấu tăng từ 1,6% cuối năm 2022 lên 2,2% cuối tháng 9, chủ yếu đến từ khách hàng bán lẻ và SME. Nợ cơ cấu lại tăng mạnh kể từ khi Thông tư 02 được ban hành vào tháng 4. Quy mô nợ được cơ cấu lại chiếm khoảng 1% tổng dư nợ toàn ngành tính đến cuối tháng 8 và không được xếp vào nợ xấu. Mặt khác, bộ đệm rủi ro toàn ngành suy yếu do khả năng thanh toán nợ xấu giảm, khả năng tạo vốn nội bộ yếu hơn và ít tăng vốn quy mô lớn hơn.
Trong khi đó, triển vọng của cổ phiếu chứng khoán cũng đang đối mặt với một số thách thức, dù câu chuyện KRX vẫn rất đáng chờ đợi. Sau giai đoạn tăng nóng từ đầu năm, nhóm cổ phiếu này không còn quá hấp dẫn. Với tính chất tình hình kinh doanh phụ thuộc nhiều vào thanh khoản và biến động của thị trường chứng khoán, những giao dịch ảm đạm vừa qua có thể ảnh hưởng không nhỏ đến lợi nhuận của tập đoàn này trong quý cuối năm.
Ngoài các yếu tố trên, áp lực rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài trong bối cảnh Fed duy trì chính sách tiền tệ diều hâu cũng ảnh hưởng đến dòng vốn chảy vào qua kênh ETF. Dòng vốn toàn cầu có xu hướng rút khỏi các thị trường mới nổi và cận biên do chênh lệch lãi suất và Việt Nam cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên, xu hướng này dự kiến sẽ sớm đảo chiều khi lạm phát ở Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt thời gian gần đây.
Link nguồn: https://cafef.vn/vi-sao-quy-etf-tap-trung-vao-co-phieu-chung-khoan-ngan-hang-bi-rut-von-manh-188231128233143633.chn