Sáng 10/3 (giờ Mỹ), Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) ngừng hoạt động. Sự kiện SVB đánh dấu vụ phá sản lớn thứ hai của một tổ chức tài chính trong lịch sử Hoa Kỳ, kể từ năm 2008.
Nhìn nhận về tác động của sự kiện này, giới phân tích đưa ra quan điểm không quá bi quan khi cho rằng một quy mô nhỏ như Silicon Valley Bank (SVB) sẽ không có quá nhiều ảnh hưởng đến thị trường tài chính.
Dù thị trường chưa biết liệu sự đổ vỡ của SVB có gây ra rủi ro lan rộng cho hệ thống tài chính hay không, nhưng thông tin này khiến nhà đầu tư khá hoang mang. Vậy thị trường chứng khoán sẽ phản ứng thế nào trước thông tin này?
Bàn về vấn đề này, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, xét về cả tính thanh khoản và quy mô, sự kiện SVB chưa đủ tầm để tác động lớn đến thị trường tài chính.
Thứ nhất, về khả năng thanh khoản, tỷ lệ cấp tín dụng trên huy động (LDR) của SVB chỉ ở mức 43%, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ trên 70% của các ngân hàng lớn tại Mỹ. Tổng tài sản của SVB là 212 tỷ USD, trong đó 165 tỷ USD là tiền gửi.
Theo thống kê họ thu xếp được 95 tỷ USD thanh khoản dự phòng cho người thứ 2 rút tiền, 95 tỷ đó đến từ 50 tỷ USD từ trái phiếu chính phủ + 25 tỷ USD (hàng hóa, CDS,…), + 15 tỷ USD tiền mặt của họ + gần 5 tỷ đô la từ các khoản tái cấp vốn khác đáo hạn hàng quý. Tóm lại, có khoảng 58% nguồn vốn đảm bảo thanh khoản ngắn hạn, nhưng điều này có thể gây ra hiện tượng bán tháo tài sản và gây tổn thất lớn cho chính SVB.
Về quy mô, SVB chỉ có khoảng 212 tỷ USD, còn Lehman Brother năm 2008 là 639 tỷ USD. Do đó, các chuyên gia cho rằng SVB vẫn chưa đủ mạnh để gây ra một cuộc khủng hoảng như năm 2008. Nguồn vốn MBS (tương tự như trái phiếu) ước tính vào đâu đó trên 70 tỷ USD, tính ra cũng chỉ gần bằng. 1 tháng nữa Fed đi mua MBS trong gói QE. Điều này cho thấy Fed thừa khả năng để giúp đỡ ngân hàng này.
Ngoài ra, giá cổ phiếu SVB giảm hơn 60% trong phiên giao dịch ngày 10/3 nhưng JPMorgan lại tăng 2,54%. Điều này cho thấy nhiều ngân hàng lớn khác có thể đang hưởng lợi từ vụ SVB.
“Năm 2008, Fed đã không “giải cứu” Lehman Brother để rồi hối hận và thừa nhận mình sai nên năm 2009 quay lại bơm tiền để giải quyết. Sau sự kiện này, tôi dự báo Fed sẽ hạ giọng trong điều hành chính sách thời gian tới”, ông Nguyễn Thế Minh nhận định.
Ngay cả khi không có rủi ro hệ thống, vị chuyên gia này nhấn mạnh khó khăn của SVB là lời nhắc nhở rằng các ngân hàng khó có thể tạo ra lợi nhuận ngay cả trong môi trường lãi suất. tăng.
Trước những phân tích trên, ông Minh cho rằng khả năng áp lực tâm lý khiến thị trường rung lắc mạnh vào những phiên đầu tuần, tuy nhiên xu hướng sẽ tích cực hơn về cuối tuần. Do dòng tiền hồi phục tốt trong những phiên gần đây, cộng với nhiều thông tin hỗ trợ tích cực từ các quỹ ngoại cũng là lực đỡ quan trọng. Bên cạnh đó, độ rộng thị trường cũng có xu hướng tốt hơn, nhiều cổ phiếu giảm giá khá thấp. Do đó, nhà đầu tư có thể giải ngân thăm dò với tỷ trọng thấp.
Về phần mình, ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh Công ty Chứng khoán DSC cũng cho rằng, SVB là một trường hợp cục bộ và là điển hình cho việc quản lý Bảng cân đối kế toán không tốt trong thời kỳ suy thoái, rủi ro không từ nguồn gốc nào. Rủi ro hệ thống và xác suất thấp có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền.
Do đó, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục quá trình tích lũy trong biên với hỗ trợ quanh 1.020-1.030, kháng cự quanh 1.070-1.080. Theo chuyên gia DSC, mặc dù có những rung lắc nhất định và thị trường trồi sụt từ phiên này sang phiên khác theo thông tin mới nhưng xu hướng chung vẫn là tích lũy với nền giá chung của thị trường được thiết lập. Diễn biến thị trường không quá tệ và có nhiều cơ hội đầu tư với nhiều nhóm cụ thể.
Xác suất để VN-Index bật tăng trở lại sau đà tích lũy (găm hàng) hoặc tiếp tục test lại các đường hỗ trợ (bán tháo) xảy ra là 50/50. Nhà đầu tư nên chuẩn bị vốn, và chiến thuật đầu tư phù hợp cho cả hai trường hợp.
Tuy nhiên, sự phân hóa của thị trường là tín hiệu tốt cho cả hai kịch bản tích lũy hoặc bán tháo. Chỉ báo cho thấy dòng tiền ngoài thị trường vẫn đang chờ cơ hội để giải ngân vào cổ phiếu giá rẻ. Sự phân hóa của dòng tiền khiến nhà đầu tư hy vọng rằng cơ hội cụ thể vẫn còn, thay vì tất cả các cổ phiếu đều có triển vọng bi quan theo chỉ số chung.
Link nguồn: https://cafef.vn/su-sup-do-cua-silicon-valley-bank-svb-co-tac-dong-den-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-20230312213636022.chn
