Tại chương trình Tháng Mới Gõ Cửa tổ chức chiều 11/4, ông La Giang Trung, CEO Passion Investment, đã đưa ra những nhận định về vĩ mô và thị trường chứng khoán thời gian tới.
Theo ông Trung, thời kỳ tồi tệ nhất đã qua. Hiện nay, kinh tế vĩ mô đang được cải thiện nhưng mức độ cải thiện còn chậm. Một chu kỳ kinh tế thường kéo dài 10 năm và gắn chặt với chu kỳ bất động sản. Chẳng hạn, từ năm 2012 bất động sản ở mức đáy cho đến năm 2022 đạt đỉnh rồi lại sụp đổ. Khi bất động sản chạm đáy thì vĩ mô xấu. Bây giờ chúng ta đang bắt đầu một chu kỳ vĩ mô mới, tuy chưa quá tốt nhưng sẽ tốt hơn theo thời gian.
Tất nhiên trong ngắn hạn thị trường có thể lên hoặc xuống, nhưng về lâu dài, nhìn vào chính sách tiền tệ mới là yếu tố quan trọng nhất. Chính sách tiền tệ của chúng tôi lỏng lẻo và chính sách tài khóa cũng hỗ trợ nền kinh tế. Cuối năm nay, lãi suất năm sau sẽ không còn thấp như hiện nay nữa mà cao hơn một chút nhưng đó không phải là vấn đề. Để đạt được mục tiêu thắt chặt vẫn còn là một chặng đường dài.
Đối với cổ phiếu sẽ có ba chu kỳ. Thứ nhất, trong giai đoạn đầu nới lỏng tiền tệ, thị trường ở mức thấp và định giá thấp nên cổ phiếu thường tăng vọt. Chúng ta nhìn vào thời điểm cuối năm 2022 là thời điểm nới lỏng chính sách tiền tệ đầu tiên, bất động sản và chứng khoán là 2 nhóm tăng mạnh và ngân hàng là nhóm cuối cùng tăng mạnh.
Trong giai đoạn thứ hai, tài sản quay trở lại từ mức định giá thấp đến mức định giá trên mức trung bình, sau đó là giai đoạn giá cổ phiếu trung bình tăng. Trong giai đoạn này, kết quả kinh doanh được cải thiện dần.
Giai đoạn cuối cùng là sự bùng nổ, kinh doanh vẫn tốt nhưng định giá đang bùng nổ và đây là chu kỳ cuối cùng.
“VN-Index đã qua giai đoạn chứng khoán ở mức rất thấp, trở lại mức bình thường. Từ nay sẽ khó khăn hơn nhưng vẫn trong xu hướng đi lên, không còn mạnh mẽ nữa”, ông Trung nhấn mạnh.
Bên cạnh lãi suất, theo ông Lã Giang Trung, yếu tố quan trọng nhất là hầu hết các doanh nghiệp đều đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất. Nếu nhìn vào kết quả kinh doanh 2022-2023 thì vẫn lỗ nhưng tình hình sẽ cải thiện vào năm 2024. Đó là yếu tố giúp cổ phiếu đi lên.
“Trong xu hướng tăng dài hạn, bất kỳ khó khăn vĩ mô ngắn hạn nào như tỷ giá hay lãi suất tăng thì thị trường sẽ điều chỉnh. Trong xu hướng tăng của thị trường trong khoảng thời gian 6-7 năm, đâu đó sẽ có 2 đợt điều chỉnh giảm 10-15% nhưng vẫn giảm và vẫn đang trong quá trình đi lên.
Trong thị trường đang lên, nếu bạn mua một cổ phiếu tốt thì đằng nào nó cũng sẽ tăng giá, nên nhà đầu tư bỏ qua phần điều chỉnh. Muốn tối ưu thì phải là nhà đầu tư chuyên nghiệp. Mỗi năm có thể có 1-2 lần điều chỉnh 15%, cổ phiếu giảm 30% nhưng sau đó lại tăng gấp đôi là bình thường. Điều quan trọng là phải xác định chính xác. Nếu thấy khó quá thì đừng tận dụng nó mà hãy đầu tư vừa phải. Nếu làm được sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận 20%/năm”, ông Trung nói.
Về nhóm ngành, theo CEO Passion Investment, có 2 nhóm cần được quan tâm trong năm nay là bất động sản và ngân hàng.
Năm 2022, thị trường bất động sản sẽ sụp đổ nhưng hiện tại lãi suất thấp, thị trường chạm đáy rồi đi lên. Phân khúc tăng đầu tiên là những phân khúc có nhu cầu cao, có nhu cầu mua để ở như căn hộ, đất gần nội thành,… Tuy nhiên, phân khúc này nguồn cung ít, cung cầu chênh lệch khiến giá cả tăng cao. tăng. Bất động sản được mua với mục đích ở đang tăng lên nhanh chóng. Phân khúc mua đầu tư cần nhiều thời gian để phục hồi.
Giai đoạn hiện tại rất giống giai đoạn 2014 – 2015, phân khúc dân cư đang tăng trưởng, các phân khúc khác phải chậm lại. Doanh nghiệp có sản phẩm có thể vào ở ngay sẽ được hưởng lợi, còn sản phẩm nghỉ dưỡng phải chờ.
Liên quan đến ngành ngân hàng, chuyên gia này cho rằng đợt tăng giá cổ phiếu đầu tiên không liên quan đến lợi nhuận. Các ngành khác đã trải qua giai đoạn này và hiện đang trong giai đoạn doanh nghiệp phải cải thiện lợi nhuận và giá cổ phiếu mới. tiếp tục tăng. Đối với các ngân hàng, cuối năm ngoái đầu năm nay có giai đoạn đưa họ về mức định giá hợp lý.
“Năm nay, ngân hàng là nhóm cuối cùng tăng định giá hợp lý. Đó là mức tăng giá rất lớn khiến ngân hàng lạc quan hơn các nhóm ngành khác. Sau khi vượt qua giai đoạn này, chúng ta cần tiếp tục chờ đợi”. ”, ông La Giang Trung cho biết.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/ong-la-giang-trung-thi-truong-da-qua-giai-doan-dua-co-phieu-ve-muc-hop-ly-tu-gio-kho-khan-nhung-van-con-tang-nua.htm
