Thị trường chứng khoán trong nước vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động sau nhiều thông tin trái chiều quan trọng được công bố. Kết thúc tuần giao dịch 13-17/3, VN-Index giảm 7 điểm xuống 1.045 điểm. Thanh khoản cũng được cải thiện so với tuần giao dịch trước khi giá trị giao dịch bình quân trên HOSE đạt hơn 10.400 tỷ đồng/phiên.
Vậy điều gì sẽ xảy ra vào tuần tới? Chúng tôi đã nói chuyện với một số chuyên gia tài chính về quan điểm của họ trong tuần giao dịch tới.
Sự kiện SVB, Credit Suisse không tác động nhiều đến Việt Nam
(Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc CTCK Yuanta Việt Nam)
Trái ngược với những tín hiệu tích cực trong nước, áp lực tâm lý trên thị trường vẫn khá lớn khi liên tục đón nhận những thông tin kém tích cực từ một số ngân hàng trên thế giới. Tâm lý thị trường thận trọng bởi nhiều người lo ngại bức tranh khủng hoảng như Lehman Brothers năm 2008 sẽ quay trở lại. Tuy nhiên, điều này rất khó xảy ra bởi hệ thống ngân hàng đã được bổ sung một tấm đệm vốn tốt hơn nhiều so với trước đây.
Do đó, các sự kiện của các ngân hàng thế giới không tác động mạnh đến Việt Nam và tâm lý thị trường sẽ sớm ổn định trở lại. Mặc dù mức độ ảnh hưởng của các sự kiện này không quá lớn nhưng tôi vẫn cho rằng nhà đầu tư vẫn nên thận trọng, ưu tiên chiến lược phòng thủ.
Do lãi suất huy động trong nước đã hạ nhiệt nên xu hướng tăng lãi suất của Fed không thể một sớm một chiều mà kết thúc. Tuy nhiên, với sự sụp đổ của các ngân hàng trên thế giới, Fed sẽ thận trọng hơn trong việc tăng lãi suất trong thời gian tới.
Đặc biệt, vấn đề đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp vẫn có thể gây áp lực lớn cho doanh nghiệp dù đã có nhiều giải pháp tháo gỡ. Tuy nhiên, vẫn cần chờ đến cuối quý II để xem các doanh nghiệp sẽ xử lý nợ trái phiếu bằng những giải pháp đó như thế nào.
Vì vậy, động thái của Fed sẽ là “kim chỉ nam” cho mọi quan điểm. Nếu không có biến động mạnh xảy ra, tôi dự báo Fed sẽ ngừng tăng lãi suất vào khoảng tháng 6 năm nay, từ đó NHNN sẽ có dư địa nới lỏng tiền tệ. Khi bài toán lãi suất được giải quyết, rủi ro bên ngoài và bên trong sẽ giảm dần.
Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần đề phòng trường hợp Fed vẫn quyết liệt tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Khi đó, thị trường sẽ tiếp tục giảm sâu hơn để phản ánh rủi ro.
Về thị trường tuần tới nhiều khả năng sẽ diễn biến theo động thái của Fed. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp, “trú ẩn” ở những cổ phiếu phòng thủ.
Thị trường chờ tín hiệu từ cuộc họp của Fed
(Ông Đinh Quang Hinh – Trưởng phòng Chiến lược và vĩ mô thị trường CTCK VNDirect)
Cuộc họp của Fed diễn ra vào ngày 20-21/3/2023 sẽ là tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu trong tuần giao dịch tới. Thị trường đang nghiêng về kịch bản Fed tăng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới. Thậm chí, một số tổ chức còn dự báo FED có thể tạm dừng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 3 (tuy nhiên xác suất này thấp hơn).
Ở kịch bản cơ sở, Fed tiếp tục tăng lãi suất điều hành, tâm lý thị trường tài chính toàn cầu có thể vẫn thận trọng, nhưng sẽ không có sự cải thiện rõ rệt. Lãi suất cao vẫn sẽ đặt ra những thách thức đối với sức khỏe của một số tổ chức tài chính.
Trong nước, động thái hạ lãi suất điều hành của NHNN được cho là tích cực đối với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, tác động trong ngắn hạn sẽ không lớn và cần có thời gian để hiệu ứng tích cực lan tỏa đến các doanh nghiệp, ngành và hoạt động sản xuất kinh doanh.
Trong ngắn hạn, dòng tiền trong nước vẫn tương đối yếu do lãi suất trên thị trường vẫn cao hơn so với trước COVID-19, cũng như nút thắt trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản chưa được giải quyết triệt để. ĐẾN. Bên cạnh đó, việc quỹ Fubon ETF chia nhỏ giải ngân ra thị trường cũng khiến tác động tích cực của dòng tiền ngoại không lớn.
Do đó, thị trường trong nước sẽ khó bứt phá trong ngắn hạn và chỉ số VN-Index nhiều khả năng vẫn giao dịch trong biên độ hẹp từ 1.030-1.070 điểm trong tuần tới.
Trong bối cảnh thị trường chưa hình thành xu hướng tăng rõ ràng, việc mua và nắm giữ cổ phiếu chỉ nên được thực hiện với tầm nhìn dài hạn (6 tháng – 1 năm). Trong khi đó, giao dịch ngắn hạn tiềm ẩn rủi ro cao và chỉ phù hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Đồng thời, việc quản lý danh mục vẫn nên được ưu tiên hàng đầu, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và hạn chế sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn này để kiểm soát rủi ro.
VN-Index vẫn còn tiềm năng tăng điểm
(Ông Nguyễn Anh Khoa – Trưởng phòng phân tích và tư vấn đầu tư CTCK Agriseco)
Về sự kiện của Signature Bank, tôi cho rằng tác động đến Việt Nam sẽ không quá lớn vì (1) Quy mô tài sản có và tài sản nợ của ngân hàng này tương đối nhỏ so với hệ thống ngân hàng Mỹ (dưới 1% tổng số). thống), (2) Ngân hàng Signature không có hoạt động kinh doanh trực tiếp tại Việt Nam, (3) Cơ quan quản lý đã thực hiện các biện pháp bảo vệ người gửi tiền tại ngân hàng này.
Đối với sự kiện ngân hàng Credit Suisse, tác động ngắn hạn đến thị trường Việt Nam trong ngắn hạn sẽ không quá lớn do ngân hàng này gần đây đã được hỗ trợ về mặt thanh khoản, đồng thời chất lượng tài sản của Credit Suisse đã được cải thiện. được cải thiện. Có sự cải thiện khi số dư trái phiếu giảm từ 111 tỷ Franc xuống còn 65 tỷ Franc.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn có thể xảy ra trong trung-dài hạn do quy mô của ngân hàng này tương đối lớn và một số doanh nghiệp tại Việt Nam mới huy động vốn thông qua Credit Suisse nên khi Credit Suisse gặp sự cố thì khả năng huy động vốn của các doanh nghiệp Việt Nam khả năng huy động vốn trong thời gian tới sẽ khó khăn hơn. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để đưa ra kết luận ở thời điểm hiện tại, vì vậy nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi diễn biến của các sự kiện này trong thời gian tới để có cái nhìn rõ ràng hơn.
Trước những diễn biến trong tuần qua, tôi nhận thấy các cơ quan quản lý đã có những biện pháp kịp thời để ngăn chặn sự sụp đổ quy mô lớn trong ngành ngân hàng, đặc biệt là (1) cùng với các ngân hàng lớn (Big Bang). 4) hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng nhỏ, (2) FED bơm 300 tỷ USD ra thị trường để hỗ trợ nền kinh tế và (3) Các ngân hàng được tiếp cận gói 25 tỷ USD để hỗ trợ người gửi tiền, giải bài toán thanh khoản ngắn hạn.
Tuy nhiên, những sự kiện gần đây cho thấy những lỗ hổng còn tồn tại của các ngân hàng Mỹ khi điều hành lãi suất tăng quá nhanh từ năm 2022 đến nay. Do đó, tôi kỳ vọng Fed ít nhất sẽ giảm tốc (+25 điểm cơ bản) trong cuộc họp sắp tới để vừa đối phó với lạm phát, vừa giảm thiểu tác động tiêu cực đến thanh khoản của các ngân hàng. thương mại.
Về diễn biến thị trường tuần tới, tôi cho rằng chỉ số nhiều khả năng sẽ tích lũy biến động trong phần lớn thời gian khi các sự kiện quốc tế còn nhiều ẩn số. Tuy nhiên, tôi nghiêng về khả năng VN-Index tăng điểm, bởi những sự kiện này chưa ảnh hưởng quá nhiều đến thị trường trong ngắn hạn và chính sách nới lỏng lãi suất được kỳ vọng sẽ hỗ trợ một phần khó khăn. về khả năng thanh khoản hiện tại của doanh nghiệp. tôi dự đoán VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.035 – 1.085 điểm trong tuần tới.
Trong bối cảnh thị trường có nhiều thông tin tốt lẫn xấu như hiện nay, nhà đầu tư nên giữ vững lập trường và tích cực bám sát thị trường để có thể có những hành động kịp thời. Tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu ở mức phù hợp 20-30% và nên có sẵn tiền trong tài khoản để giải ngân khi thị trường hồi phục.
Với xu hướng đi ngang của VN-Index, dòng tiền phân hóa cao, nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược “bán khống”, với các vị thế sinh lời khi cổ phiếu về tài khoản. chốt lời trước để bảo toàn lợi nhuận, ngược lại với những trường hợp thăm dò sai thì nên giảm tỷ trọng để giảm thiểu rủi ro từ những biến động của thị trường.
Link nguồn: https://cafef.vn/goc-nhin-chuyen-gia-nin-tho-cho-cuoc-hop-cua-fed-thi-truong-tiep-tuc-tich-luy-hay-tang-trong-nghi-ngo-20230319131359255.chn
