Kết thúc chuỗi 3 tuần tăng điểm liên tiếp, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận phiên điều chỉnh giảm 16,82 điểm tương ứng 1,57% so với tuần trước xuống 1.052,89 điểm. Khối ngoại cũng là một điểm trừ khi đẩy mạnh bán ròng xuyên suốt 5 phiên giao dịch với tổng giá trị bán ròng đạt 309 tỷ đồng, trong đó bán ròng 1.756 tỷ đồng trên kênh khớp lệnh.
Vậy điều gì sẽ xảy ra vào tuần tới? Chúng tôi đã nói chuyện với một số chuyên gia tài chính về quan điểm của họ trong tuần giao dịch tới.
Nhịp Điều chỉnh là lành mạnh, nhà đầu tư nên chuẩn bị tài khoản mua một nhóm cổ phiếu để “đón sóng”.
Ông Trương Thái Đạt, Giám đốc Bộ phận Phân tích Chứng khoán DSC cho rằng nhịp điều chỉnh của thị trường tuần qua là cần thiết để lành mạnh hóa thị trường, khi dòng tiền có xu hướng đầu cơ và “xoáy” luân chuyển khắp các nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình, nhỏ và penny trong tuần qua. khi không quan tâm nhiều đến khía cạnh nền tảng của doanh nghiệp.
“Dòng tiền đầu cơ có thể không xấu nhưng xu hướng giao dịch ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ khiến chỉ số khó bứt phá”. mạnh”, Anh Đạt phát biểu ý kiến.
Tuần qua ghi nhận thông tin liên quan đến đề xuất giảm thuế GTGT. Đây là chính sách thuế GTGT đã được áp dụng nhưng sẽ tiếp tục được gia hạn, với mục tiêu chính là kích thích nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng và giảm thiểu áp lực lạm phát, từ đó gián tiếp tác động tích cực đến nền kinh tế. toàn bộ thị trường chứng khoán. Xét theo nhóm ngành, mặc dù đại đa số doanh nghiệp trên sàn được hưởng lợi nhờ giảm thuế GTGT nguyên liệu đầu vào nhưng theo ông Đạt, nhóm thương mại, bán lẻ được kỳ vọng sẽ hưởng lợi nhiều hơn thế. với các công ty sản xuất. Bởi nếu xét về tỷ lệ giá vốn trên lợi nhuận, các doanh nghiệp thương mại và bán lẻ thường ở mức cao hơn.
Ngược lại, những yếu tố cả về thị trường lẫn rủi ro nợ đã khiến nhóm bất động sản không còn hấp dẫn với số đông nhà đầu tư, từ đó giá cổ phiếu của các doanh nghiệp rơi về vùng “quá bán”. “. Tuy nhiên, theo quan điểm của Giám đốc DSC, trong ngắn – trung hạn vẫn tồn tại những doanh nghiệp được định giá thấp, rủi ro tài chính thấp (dấu hiệu rõ nhất là vay nợ thấp), đây có thể là những cổ phiếu tốt để nhà đầu tư tham gia “bắt đáy” trong ngắn hạn.
Đối với quý I/2023, ông Đạt cho rằng những kết quả tiêu cực là diễn biến đã được dự đoán trước và phản ánh phần lớn vào mức giảm giá sâu của giá cổ phiếu trên thị trường. Yếu tố hưởng lợi hay ảnh hưởng tiêu cực sẽ đến từ những bất ngờ có thể xảy ra đối với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trong đó, lĩnh vực thực phẩm có thể khả quan ngoài mong đợi, nhờ hưởng lợi kép từ giá phân bón giảm xuống thấp nhất 2 năm, trong khi nhu cầu xuất khẩu cao tại Đông Nam Á và khi Trung Quốc tăng trưởng nhanh. dần mở cửa trở lại. Ngược lại, kết quả kinh doanh của một số công ty hạ tầng và xây dựng có thể gây bất ngờ cho nhiều nhà đầu tư đang mua theo làn sóng phục hồi gần nhất, do đòn bẩy tài chính cao trong mặt bằng lãi suất thấp. thuận lợi.
Giám đốc DSC dự báo, dòng tiền đầu cơ sẽ yếu dần trong 1-2 tuần tới và dần quay trở lại nhóm cổ phiếu cơ bản như ngân hàng, chứng khoán vốn hóa lớn và nguyên vật liệu cơ bản với mức giá hấp dẫn. dưới góc độ dòng tiền đầu tư. Trong khi đó, nhóm đầu cơ thường có diễn biến nhanh hơn, chuyển từ trạng thái hưng phấn sang hoảng loạn phá vỡ xu hướng mà không cần đợi giai đoạn phân phối. Do đó, nhà đầu tư có thể chuẩn bị sẵn một phần số dư tài khoản để mua gom cổ phiếu cơ bản để có thể đón đầu dòng tiền xoay quanh thị trường.
Chợ trường sẽ Có điều chỉnh nhưng áp lực không lớn, nhà đầu tư nên hạn chế margin
Theo đánh giá của Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng phòng Chiến lược và vĩ mô thị trường CTCK VNDirect , TTCK Việt Nam vừa có một tuần điều chỉnh sau chuỗi 3 tuần tăng điểm liên tiếp. Với mức giảm gần 17 điểm, đà tăng ngắn hạn của thị trường có thể đã dừng lại khi VN-Index điều chỉnh dưới đường MA20 (tương đương quanh 1.057 điểm).
Theo quan sát của ông Hình, mặc dù thị trường vừa trải qua một đà tăng khá dài nhưng dường như dòng tiền lớn vẫn chưa quay lại thị trường. Dòng tiền cải thiện không đáng kể và chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu cơ khiến đà tăng vừa qua của thị trường khá ngắn và không thực sự mạnh về mức tăng. Vì vậy, khi thị trường bắt đầu rơi vào vùng không có thông tin hỗ trợ đã kích hoạt hoạt động chốt lời của nhà đầu tư ngắn hạn ở các nhóm cổ phiếu tăng nóng gần đây như bất động sản, chứng khoán khiến các chỉ số lao dốc. chứng khoán điều chỉnh Đồng thời, việc khối ngoại liên tục bán ròng trong những tuần gần đây cũng gây áp lực không nhỏ lên thị trường.
Trong bối cảnh hiện tại, chuyên gia từ VNDirect cho rằng, thị trường có thể có nhịp điều chỉnh ngắn về vùng hỗ trợ 1.030-1.040 điểm, nhưng kịch bản giảm sâu sẽ khó xảy ra trong bối cảnh tỷ giá chịu áp lực. Giá cả, lạm phát và lãi suất đã hạ nhiệt đáng kể trong thời gian gần đây. Hiện tại, áp lực ngắn hạn của thị trường, theo ông Hinh, chủ yếu đến từ thông tin kết quả kinh doanh quý I/2023 của các doanh nghiệp niêm yết có thể tiếp tục kém khả quan và áp lực từ kỳ hạn phái sinh trong tháng 3 . Thứ Năm, ngày 20 tháng 4, phiên họp tiếp theo. Tuy nhiên, áp lực này sẽ không lớn khi định giá của thị trường đang ở vùng chiết khấu khá cao so với lịch sử.
“Giả sử trong trường hợp kết hợp Kết quả kinh doanh quý Đầu tiên/ Năm 2023 tiếp tục kém khả quan hơn, P/E thị trường có thể tăng lên khoảng 12,5 lần và đây là mức không cao so với mặt bằng P/E trong quá khứ ” ông Hinh nói.
Vị chuyên gia này cho rằng, nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh này để cơ cấu lại danh mục đầu tư và xem xét gia tăng tỷ trọng cổ phiếu nếu chỉ số chính lùi về vùng hỗ trợ 1.030-1.040 điểm. Trong đó, ưu tiên chuyển dịch danh mục đầu tư sang các nhóm cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng trong năm 2023 như ngân hàng, đầu tư công, du lịch hoặc các ngành ở đầu chu kỳ phục hồi như vật liệu xây dựng, thép. . Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần lưu ý duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và hạn chế sử dụng đòn bẩy ký quỹ khi thị trường điều chỉnh.
Một số nhóm ngành có có thể “ngược dòng” trong mùa báo cáo tài chính quý Đầu tiên
Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn Đầu tư Chứng khoán Agriseco Tuy nhiên, xu hướng thị trường trong tuần qua chủ yếu đến từ áp lực chốt lời của một số nhà đầu tư thuộc nhóm vốn hóa lớn, tuy nhiên chỉ số vẫn đang giữ được ngưỡng hỗ trợ quan trọng là 1.050 điểm. Do đó, hiện tại chỉ là nhịp điều chỉnh để cân đối cung cầu thị trường. Thực tế, diễn biến thị trường quốc tế và trong nước đang có nhiều thông tin hỗ trợ cho nền kinh tế như số liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn kỳ vọng có thể khiến FED sớm chấm dứt tăng lãi suất, hay các chính sách của Chính phủ để hỗ trợ nền kinh tế. chính sách giảm lãi suất được kỳ vọng sẽ thúc đẩy dòng vốn đầu tư trong nước… Do đó, đà giảm của VN-Index trong tuần qua chủ yếu mang tính kỹ thuật và chỉ số có thể phục hồi trong tuần tới.
Về kỳ vọng lãi suất tiếp tục hạ nhiệt, về tổng thể, điều này thường sẽ có tác động tích cực đến nền kinh tế, nhưng sẽ cần thời gian để hấp thụ. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh kỳ vọng và tâm lý nhà đầu tư nên ông Khoa cho rằng dòng tiền ở kênh chứng khoán sẽ sớm được khơi thông khi lãi suất điều hành có xu hướng tạo đỉnh và đảo chiều. chiều xuống.
Đồng thời, dự kiến việc giảm thuế GTGT cũng sẽ có tác động lan tỏa đến tất cả các nhóm ngành và đặc biệt đây là thông tin tích cực đối với các nhóm hàng hóa, dịch vụ chưa được xếp vào diện giảm thuế như: viễn thông, tài chính, khoáng sản, kim loại. Bên cạnh đó, ngành bán lẻ được kỳ vọng sẽ hưởng lợi khi nhu cầu tăng. Tuy nhiên, chính sách giảm thuế dự kiến bắt đầu áp dụng từ 1/7/2023 nên tác động đến kết quả kinh doanh của các nhóm doanh nghiệp sẽ chưa thể hiện hết trong quý II và cần có thời gian để tác động. phản ánh dần dần.
So sánh chính sách miễn giảm thuế GTGT (Nguồn: Agriseco Research)
Một chuyên gia của Agriseco cho rằng lợi nhuận toàn thị trường quý I/2023 có khả năng sụt giảm so với cùng kỳ. Nguyên nhân của sự sụt giảm này đến từ triển vọng lợi nhuận kém khả quan của nhiều nhóm ngành trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn và cơ sở lợi nhuận cao trong cùng kỳ năm 2022.
Tuy nhiên, một số nhóm ngành còn “ngược dòng” khi có thể hưởng lợi trong quý I năm nay, có thể kể đến (1) nhóm nông nghiệp như nhóm lúa gạo khi giá gạo xuất khẩu có xu hướng đạt đỉnh, hay nhóm chăn nuôi khi giá thức ăn chăn nuôi đang hạ nhiệt và dự báo giá heo sẽ đến khi nhu cầu tiêu dùng tăng cao. ; (2) Ngành xây dựng khi nhóm này hưởng lợi nhờ kỳ vọng đẩy nhanh giải ngân vốn đầu tư công; (3) Ngành vận tải dầu trong bối cảnh giá cước vận tải dầu và thuê định hạn tăng mạnh so với cùng kỳ do căng thẳng địa chính trị và lệnh cấm vận dầu mỏ của phương Tây đối với Nga; (4) Ngành nhiệt điện khi giá CGM (giá điện trên thị trường phát điện cạnh tranh) tiếp tục tăng để hỗ trợ KQKD;
Ông Khoa khuyến nghị chiến lược mua bán ngắn hạn, tập trung vào nhóm vốn hóa trung bình với các cổ phiếu nằm trong vùng tích lũy hoặc nhóm có hệ số beta cao với thị trường sẽ là chiến lược chính trong giai đoạn này. Nhà đầu tư có thể tích lũy trong nhịp điều chỉnh với một số nhóm ngành thu hút dòng tiền tốt và có câu chuyện đầu tư trong giai đoạn tới gồm: (1) Nông nghiệp như lúa gạo, chăn nuôi; (2) nhóm hưởng lợi từ đầu tư công như thép, xây dựng cơ sở hạ tầng và (3) nhóm hưởng lợi từ cắt giảm nguồn cung dầu thô như dầu khí, vận tải dầu.
Link nguồn: https://cafef.vn/goc-nhin-chuyen-gia-nhip-dieu-chinh-lanh-manh-mot-so-nhom-nganh-co-the-nguoc-dong-tang-truong-trong-mua-bao-cao-tai-chinh-188230416133642599.chn
