Các nhà đầu tư và nhà kinh tế đang giảm bớt đặt cược liên quan đến việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất trong năm nay, do dữ liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến càng củng cố lập luận rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất trong năm nay. Ngân hàng trung ương này sẽ phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để chống lạm phát.
Ở thời điểm hiện tại, thị trường cơ bản tin rằng Fed sẽ chỉ giảm lãi suất 2 lần vào năm 2024, và khả năng Fed cắt giảm lãi suất lần thứ 3 trong năm nay chỉ là 50%. Hồi đầu năm, thị trường kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất 5-6 lần, thậm chí tới 7 lần trong năm nay.
Số lần cắt giảm lãi suất mà thị trường kỳ vọng thậm chí còn ít hơn dự báo của Fed. Tháng 12 năm ngoái, Fed dự đoán sẽ giảm lãi suất 3 lần trong năm nay và dự báo này được duy trì trong bản cập nhật tại cuộc họp tháng 3 của Fed.
FED KHÔNG MUỐN MẠI LỖI LẠI
Trao đổi với tờ Financial Times, nhà quản lý danh mục đầu tư Evan Brown của công ty quản lý tài sản UBS Asset Management nhận xét: “Nhiều khách hàng hỏi chúng tôi: ‘Rốt cuộc tại sao Fed lại phải giảm lãi suất?’ Với một nền kinh tế mạnh mẽ như thế này, Chính sách tiền tệ không thắt chặt như Fed nghĩ hiện nay.”
Báo cáo việc làm tháng 3 mà Bộ Lao động Mỹ công bố hôm thứ Sáu tuần trước, với số lượng việc làm mới vượt xa kỳ vọng, đã làm tăng khả năng Fed sẽ trì hoãn việc bắt đầu giảm lãi suất và kéo dài thời gian giữa các lần giảm lãi suất. Nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ kiên nhẫn chờ đợi cho đến khi lạm phát xuống gần mức mục tiêu 2% trước khi bắt đầu giảm lãi suất từ mức cao nhất 23 năm hiện tại là 5,25-5,5%.
Phát biểu hôm thứ Sáu sau khi báo cáo việc làm được công bố, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho biết còn “rất sớm” để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất. Thống đốc Fed Michelle Bowman cho biết tiến trình giảm lạm phát “gần đây đã bị đình trệ”.
Cùng ngày, công ty quản lý đầu tư trái phiếu Pimco đã giảm dự báo về số lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay xuống còn 2 lần, so với 3 lần trước đó.
“Hầu hết những người tôi nói chuyện đều không nghĩ lạm phát sẽ giảm xuống mức 2% một cách bền vững. Chúng tôi nghĩ rằng các ngân hàng trung ương đã quá lạc quan”, nhà quản lý danh mục đầu tư Jon Day của Newton Investment Management nói với Financial Times.
Cùng quan điểm, nhà kinh tế trưởng George Lagarias của Mazars nói với CNBC rằng khả năng Fed bắt đầu giảm lãi suất vào mùa hè này là rất mong manh. “Cá nhân tôi không nghĩ sẽ có gì đáng ngạc nhiên nếu Fed giảm số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay và trì hoãn lần cắt giảm lãi suất đầu tiên”, ông Lagarias nói. “Đây là một nền kinh tế mạnh, một nền kinh tế được thúc đẩy bởi nợ và thẻ tín dụng, nhưng vẫn là một nền kinh tế mạnh. Vì vậy, Fed sẽ khó tìm được lý do để sớm giảm lãi suất.
Theo nhà quản lý danh mục đầu tư này, từ năm 2021 đến nay, Fed đã nhiều lần dự báo sai lạm phát, nhất là khi ở giai đoạn đầu lạm phát gia tăng, Fed cho rằng lạm phát chỉ là “tạm thời”. “Họ không muốn phạm sai lầm một lần nữa. Vì thế lần này họ sẽ phải thận trọng hơn. Họ không muốn bị nhớ đến là ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất trong khi lạm phát vẫn vượt kỳ vọng nên họ sẽ đợi cho đến khi số liệu đi đúng hướng”, ông Lagarias nhấn mạnh.
FED KHÔNG GIẢM LÃI SUẤT TRONG NĂM 2024?
Lo ngại lãi suất cao kéo dài khiến trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục bị bán tháo trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, đẩy lợi suất lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,79%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 4,43%.
Nhà kinh tế Lara Rhame của FS Investments cho biết: “Tôi nghĩ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên 5% trong năm nay”. Bà Rhame cũng nằm trong nhóm các chuyên gia tin rằng Fed sẽ giảm lãi suất ít lần hơn dự báo của Fed trong năm nay, hoặc thậm chí là không giảm.
Sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Fed cũng khiến các ngân hàng trung ương khác khó giảm lãi suất hơn trong năm nay nếu không muốn đồng nội tệ mất giá mạnh so với USD. Về cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tuần này, các nhà đầu tư dự đoán sẽ không có động thái nào về lãi suất nhưng Chủ tịch ECB Christine Lagarde có thể ra tín hiệu cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
Nhà kinh tế trưởng Torsten Slok của công ty quản lý tài sản Apollo Global Management hồi tháng 3 đã dự đoán rằng Fed sẽ không hạ lãi suất trong năm nay vì nền kinh tế Mỹ “đơn giản là không chậm lại”. Trong kịch bản chính được trình bày, công ty quản lý tài sản hàng đầu của Mỹ Vanguard cũng dự báo Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2024.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia và nhà quản lý quỹ vẫn tin rằng Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay.
Trao đổi với CNBC hôm thứ Sáu, nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius của Goldman Sachs cho biết, dựa trên những gì ông Powell và các quan chức Fed nói, ông vẫn kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất vào năm 2024. Việc bắt đầu giảm lãi suất tất nhiên sẽ phụ thuộc vào ngắn hạn. dữ liệu kinh tế và chức năng phản ứng của Fed, nhưng theo dự báo của chúng tôi, tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu Fed không giảm lãi suất trong năm nay. ”, ông Hatzius nói.
Tương tự, dựa trên những gì ông Powell nói, UBS đưa ra kịch bản chính là Fed sẽ giảm lãi suất 2 lần trong năm nay.
“Ông. Powell đã thực sự nhất quán rằng tăng trưởng kinh tế và thị trường việc làm tốt không phải là lý do để không giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm. Vì vậy, chỉ cần ông ấy gửi thông điệp đó, chúng tôi sẽ giữ nguyên dự báo về việc cắt giảm lãi suất”, ông Brown của UBS nói với Financial Times.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/nha-dau-tu-va-gioi-chuyen-gia-mat-dan-hy-vong-fed-giam-lai-suat-nhanh-trong-nam-nay.htm
