Sau thời gian dài liên tục sụt giảm mạnh trên thị trường chứng khoán, những phiên phục hồi đã bắt đầu xuất hiện. Theo các chuyên gia, xét bối cảnh kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước, các yếu tố chính vẫn đang cho thấy sự cải thiện đáng kể, cũng như kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý III cũng khả quan hơn. so với các quý trước, qua đó giúp thị trường chứng khoán phục hồi.
Tại Tọa đàm Phố tài chính trên kênh truyền hình VTV8, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư Ngân hàng Đầu tư Maybank, đã chia sẻ về xu hướng thị trường cũng như cơ hội đầu tư những tháng cuối năm.
Biên tập viên Mũi Khánh Ly: Thị trường trong vài tuần qua có những phiên sụt giảm liên tiếp, xen lẫn những phiên phục hồi nhưng sau đó lại giảm sâu hơn. Bạn đánh giá điều này như thế nào?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Ngân hàng Đầu tư Maybank
Chúng ta thấy rõ xu hướng của thị trường chứng khoán 2 tháng qua là xu hướng giảm, đặc biệt trong vài tuần gần đây, mỗi khi nhà đầu tư kỳ vọng thị trường hồi phục thì thị trường lại có những phiên giảm sâu hơn khiến nhiều nhà đầu tư phải chú ý. thất vọng. Tuy nhiên, trong những phiên gần đây, xu hướng phục hồi của thị trường đã trở nên tương đối rõ ràng hơn, nhưng liệu xu hướng này có bền vững? Theo quan sát của tôi, đây là yếu tố hỗ trợ kỹ thuật cho thị trường. Ngoài ra, thông tin Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tạm thời ngừng tăng lãi suất và giữ nguyên lãi suất trong giai đoạn này và trong 2 cuộc họp. Cuộc gặp gần đây nhất của họ không có gì thay đổi, mở ra kỳ vọng cho các nhà đầu tư rằng kỷ nguyên đồng tiền đắt giá có thể sớm kết thúc. Tất nhiên, việc giảm lãi suất có thể không diễn ra ngay lập tức nhưng việc đỉnh lãi suất cũng sẽ mở ra xu hướng này. Điều này cũng giúp đồng USD sau giai đoạn tăng mạnh có xu hướng điều chỉnh trở lại, tuy mức giảm khá nhẹ nhưng giúp nhà đầu tư kỳ vọng dòng tiền sẽ sớm quay trở lại trên các kênh đầu tư. có rủi ro cao như thị trường chứng khoán.
Theo ông, nguyên nhân nào khiến nhà đầu tư bán mạnh như vậy? trong những tuần qua?
Một trong những nguyên nhân đầu tiên là trong suốt năm 2023, đặc biệt là trong 8 tháng đầu năm 2023, thị trường chứng khoán đã tăng ở mức rất mạnh và nhiều cổ phiếu thậm chí có mức tăng theo thời gian và có mức định giá thậm chí còn cao hơn cả thời kỳ hoàng kim của thị trường. , khi VN-Index ở trên 1.500 điểm. Trong khi bối cảnh kinh tế không ngừng cải thiện, doanh nghiệp cũng hoạt động tốt hơn, nhưng tốc độ cải thiện cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh không thể nhanh bằng tốc độ tăng giá cổ phiếu. Và khi thị trường đi lên và nhiều cổ phiếu tăng giá gấp nhiều lần trong tám tháng qua, các nhà đầu tư quyết định đầu tư lớn hơn và sử dụng nhiều đòn bẩy hơn. Vì vậy, khi thị trường điều chỉnh đến một mức độ nhất định, lực bán này sẽ trở nên mạnh mẽ hơn và có thể đẩy thị trường đi sâu hơn.
Vẫn còn những lo ngại về các biến số toàn cầu như lãi suất tiếp tục ở mức cao, lạm phát có dấu hiệu tăng trở lại… và khối ngoại lần này cũng bán ròng, ông đánh giá thế nào về điều này? ?
Theo tôi, chính sách tiền tệ nói chung trên thế giới, đặc biệt là ở Mỹ và châu Âu, vẫn có xu hướng thắt chặt hơn nữa. Ngay cả trong trường hợp FED không tăng lãi suất nữa, họ vẫn sẽ duy trì điều này trong một khoảng thời gian khác, có thể rất lâu. Chẳng hạn, vào giữa năm nay, người ta dự đoán FED có thể hạ lãi suất khoảng 4 lần vào năm 2024 và mức giảm có thể lên tới khoảng 0,5 điểm phần trăm mỗi lần. Tuy nhiên, biểu đồ Dot Plot mới nhất của FOMC cho thấy điều này có thể chỉ xảy ra hai lần vào năm tới và sớm nhất là đến giữa năm 2024 chứ không phải trong quý đầu tiên. Và mức điều chỉnh giảm chỉ khoảng 0,25 điểm phần trăm, chưa bằng một nửa so với dự báo trước đó. Điều này sẽ ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn. Khối ngoại bán ròng nhiều tháng liên tiếp. Tỷ trọng trên thị trường tuy không quá lớn nhưng vẫn ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư. Sự phục hồi của thị trường chứng khoán cũng là một điều tốt, nhưng nhà đầu tư cần thận trọng, thị trường sẽ có nhiều sự phục hồi hơn là tăng mạnh như giai đoạn 8 tháng đầu năm 2023.
Sau thời gian dài giảm mạnh, thị trường đã có những phiên hồi phục nhưng nhà đầu tư vẫn băn khoăn liệu “đáy” của thị trường đã qua hay chưa? Vì trước đó cũng có những phiên recovery nhưng sau đó nhanh chóng quay đầu và tụt sâu hơn, bạn nghĩ sao?
Câu hỏi này cũng là câu hỏi được nhiều nhà đầu tư hỏi tôi ở giai đoạn này. Hiện tại tôi đang đề xuất hai kịch bản. Đầu tiên, nếu vùng 1.020 giữ ổn định trong tháng 11 thì đây có thể được coi là đáy trung hạn. Tuy nhiên, trong kịch bản xấu hơn, nếu vùng này bị xuyên thủng, nó có thể tiếp tục giảm. Tuy nhiên, tôi kỳ vọng thị trường sẽ duy trì kịch bản tích cực, xu hướng thị trường sẽ xác lập đáy trung hạn. Nhưng nhà đầu tư cần lưu ý ngay cả trong trường hợp đáy được xác lập thì đáy nhiều khả năng sẽ theo mô hình chữ U hơn là hình chữ V, nghĩa là giá cổ phiếu sẽ rất khó bật trở lại nhanh như giai đoạn trước. đoạn trước và sẽ mất một thời gian để tích lũy. Do dòng tiền trong giai đoạn vừa qua khá thấp so với thời kỳ vàng 8 tháng đầu năm nay nên thị trường trong giai đoạn hiện tại, theo tôi, có lợi thế cho nhà đầu tư trung và dài hạn. vẫn còn tiền mặt.
Vậy nhà đầu tư nên làm gì lúc này?
Trong kết quả kinh doanh quý III, chúng tôi thấy một số ngành có bức tranh tương đối sáng sủa hơn quý I và quý II, và được dự báo còn khả quan hơn trong quý IV và năm sau. Chúng ta cần lưu ý rằng những yếu tố này mang tính chất trung và dài hạn hơn. Theo tôi, những nhóm ngành sẽ có cơ hội khá tốt nhưng mang tính trung hạn và có thể rơi vào năm 2024 khi hiện tại đã là quý cuối cùng của năm 2023, đó là những mã ngành năng lượng, tập trung lớn vào năng lượng mới. nhóm, năng lượng xanh, năng lượng sạch. Nhóm thứ hai, theo tôi, là ngành vận tải, có triển vọng tốt hơn khi nền kinh tế phục hồi như vận tải hàng không. Nhóm tiếp theo là ngành công nghệ, đặc biệt là trong 2 năm trở lại đây khi chúng ta thấy trí tuệ nhân tạo AI được nhắc đến rất nhiều nên các công ty hoạt động trong lĩnh vực công nghệ trong ngắn hạn và trung hạn Cả ngắn hạn và dài hạn đều sẽ có sự tăng trưởng. Một nhóm ngành khác là cổ phiếu bất động sản, doanh nghiệp và những cổ phiếu vẫn có thể tồn tại và vượt qua giai đoạn khó khăn vừa qua sẽ là những cổ phiếu rất tiềm năng.
Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, cần lưu ý rằng họ sẽ được chia thành ít nhất hai nhóm. Nhóm đầu tiên là những nhà đầu tư có đầy đủ cổ phiếu và đòn bẩy đầy đủ. Khi thị trường hồi phục tốt, họ có thể tận dụng việc giảm tỷ trọng cổ phiếu để thu hồi tiền mặt, tạo thanh khoản cho nhà đầu tư. danh mục đầu tư của chúng ta thì chúng ta sẽ có cơ hội tiếp theo. Đối với những nhà đầu tư ngắn hạn thích giao dịch và có tỷ trọng tiền mặt tương đối tốt thì cũng có thể lướt sóng ngắn hạn và tận dụng các đợt sóng nhỏ.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-maybank-investment-bank-neu-vung-1020-duoc-giu-vung-trong-thang-11-nhieu-kha-nang-vn-index-xac-lap-day-trung-han-188231107102559789.chn
