Sau hơn 6 năm hình thành và hoạt động, thị trường phái sinh ngày càng phát huy tác dụng như một công cụ phòng ngừa rủi ro cho thị trường chứng khoán cơ sở. Số lượng tài khoản phái sinh ngày càng tăng theo thời gian cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với thị trường này ngày càng tăng. Tuy nhiên, so với số lượng tài khoản giao dịch ở thị trường cơ sở thì vẫn là con số nhỏ và thị trường này vẫn còn rất nhiều tiềm năng phát triển.
Vậy làm thế nào để tiếp tục thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của thị trường phái sinh cũng như giúp nhà đầu tư tham gia thị trường hiệu quả hơn? Trao đổi trong talk show Phố tài chính trên kênh truyền hình VTV8, ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) nhận định để thị trường phái sinh tiếp tục phát triển mạnh mẽ và bền vững hơn cần có thêm nhiều giải pháp như tăng cường ứng dụng công nghệ như nhanh chóng đưa hệ thống KRX vào vận hành, có thêm nhiều sản phẩm phái sinh mới, cũng như quảng bá thông tin, kiến thức về thị trường này đến nhiều nhà đầu tư hơn.
Biên tập viên Mũi Khánh Ly: Thị trường phái sinh đã trải qua hơn 6 năm hình thành và phát triển ở Việt Nam, ông đánh giá thị trường này như thế nào?
Ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS)
Từ năm 2017 chúng tôi bắt đầu có sản phẩm phái sinh. Có thể thấy trước đây nhà đầu tư chỉ biết đến cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mở hay quỹ ETF. Kể từ khi thị trường phái sinh ra đời, nhà đầu tư đã có thêm một sản phẩm khác, đặc biệt với ưu điểm là có thể mua bán ngay lập tức, đóng các vị thế ngay trong phiên, thậm chí rất nhanh. đã giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro rất hiệu quả. Trước khi có sản phẩm phái sinh, mức độ biến động trên thị trường tương đối lớn, đặc biệt trong những giai đoạn có thông tin, sự kiện bất ngờ. Nhưng từ khi thị trường phái sinh ra đời, rõ ràng nhà đầu tư đã có thêm công cụ phòng ngừa nên mức độ suy giảm cũng như biến động của thị trường đã thấp hơn trước rất nhiều. Bên cạnh đó, tôi thấy mức độ đưa sản phẩm phái sinh vào hoạt động ở Việt Nam còn khá sớm. Nếu nhìn sang một số thị trường khác trong khu vực như Thái Lan, từ khi họ đưa thị trường chứng khoán vào hoạt động cho đến khi đưa ra và vận hành các sản phẩm chứng khoán phái sinh, phải mất khoảng 30 – 40 năm. Trong khi ở Việt Nam, kể từ khi thị trường chứng khoán bắt đầu hoạt động, chúng ta chỉ mất khoảng 17 năm để đưa ra sản phẩm phái sinh. Như vậy, có thể thấy thời gian để chúng ta đưa sản phẩm chứng khoán phái sinh vào hoạt động ngắn hơn rất nhiều so với các nước.
Nhiều người cho rằng thị trường này chỉ nên dành cho những người có chuyên môn tham gia do tính biến động và rủi ro cao. Bạn nghĩ gì về điều này?
Theo tôi, cũng như bất kỳ thị trường nào, trong giai đoạn đầu hoạt động sẽ có những yếu tố chưa ổn định rồi sẽ dần hoàn thiện. Một trong những yếu tố như tôi vừa đề cập là thời gian chúng tôi vận hành các sản phẩm phái sinh kể từ khi chúng tôi có thị trường cơ bản mới khoảng 17 năm. Nhà đầu tư cũng cần thêm thời gian để làm quen. Đặc biệt, một yếu tố nữa là tại thị trường Việt Nam, số lượng nhà đầu tư cá nhân chiếm một phần rất lớn. Chúng ta có thể thấy rất rõ điều này trong giai đoạn đầu khi thị trường phái sinh mới đi vào hoạt động, tỷ trọng giao dịch trên thị trường của nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 80 – 90%. Điều đó dẫn đến thị trường đôi khi bị ảnh hưởng bởi yếu tố đám đông hoặc tâm lý cá nhân. Tuy nhiên, thời gian gần đây chúng ta thấy tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân giao dịch giảm, hiện tại nhà đầu tư tổ chức lại tăng dần, có thời điểm nhà đầu tư cá nhân chỉ còn khoảng 60%. Biến động trên thị trường phái sinh cũng ít hơn trước. Và dần dần, khi chúng tôi sẽ giới thiệu những sản phẩm mới hay cơ chế giao dịch mới trên thị trường chứng khoán cơ sở, nhà đầu tư cũng sẽ hiểu hơn về bản chất của thị trường phái sinh và từ đó yếu tố đầu cơ của nhà đầu tư trên thị trường này sẽ giảm đi, đồng thời tính năng phòng ngừa rủi ro cũng sẽ giảm đi. sẽ còn tăng cao hơn nữa trong thời gian tới.
Nhiều ý kiến cho rằng thị trường phái sinh ảnh hưởng tới mức độ tăng giảm của thị trường cơ sở, theo Điều này có đúng không?
Tôi nghĩ ý kiến đó chỉ ở một giai đoạn nhất định. Chúng ta đều biết rằng thị trường phái sinh phải bắt nguồn từ thị trường cơ bản. Cũng giống như hợp đồng tương lai của chúng ta, chỉ số cơ sở là chỉ số hợp đồng VN30. Vì vậy, bản chất của thị trường phái sinh là không thể ảnh hưởng đến thị trường cơ bản, nhưng phải nói rằng thị trường cơ bản ảnh hưởng đến thị trường phái sinh, và những biến động của thị trường cơ bản ảnh hưởng đến thị trường cơ bản. diễn biến của thị trường phái sinh. Tôi nghĩ rằng với sự phát triển ngày càng tăng của thị trường, sự hiểu biết của nhà đầu tư về các sản phẩm phái sinh sẽ dần dần tăng lên. Sau này, các biến động sẽ dần được thu hẹp và các sản phẩm phái sinh sẽ trở về đúng bản chất là công cụ phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở.
Vậy theo ông, giải pháp nào để thị trường phái sinh trở nên hiệu quả hơn trong thời gian tới?
Đối với cơ quan quản lý, theo tôi, trong thời gian tới ngoài việc phát triển và đưa ra các giải pháp công nghệ như đẩy nhanh tiến độ đưa hệ thống KRX vào vận hành trên thị trường chứng khoán cơ bản thì trên cơ sở sau khi chúng ta đưa KRX vào hoạt động sẽ Khi đi vào hoạt động, chúng ta có thể phát triển các sản phẩm mới trên thị trường cơ sở, ví dụ mua bán trong ngày hoặc bán trước cổ phiếu trước khi hàng về… điều này sẽ làm giảm yếu tố đầu cơ của thị trường phái sinh. Ngoài ra, trên thị trường phái sinh, hiện tại chúng ta chỉ có duy nhất một sản phẩm hợp đồng tương lai cho chỉ số VN30. Trong khi nếu bạn nhìn vào các thị trường khác trong khu vực, họ sẽ có rất nhiều sản phẩm. Ngoài ra, chúng ta thấy từ kinh nghiệm của một số nước khác, ngoài các chỉ tiêu chính, họ cũng sẽ có những chỉ tiêu riêng cho từng ngành. Ví dụ như các chỉ số tài chính, ngân hàng, dựa vào các chỉ số đó sẽ có sản phẩm về hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn…Tôi nghĩ đó là những yếu tố chúng ta có thể nghiên cứu để từng bước áp dụng và triển khai trong thời gian tới cho thị trường phái sinh Việt Nam.
Nhà đầu tư cần làm gì để dễ dàng tham gia thị trường này hơn cũng như đầu tư hiệu quả hơn, thưa ông?
Theo tôi, trước khi tham gia thị trường phái sinh, nhà đầu tư phải chuẩn bị kỹ kiến thức cả về phái sinh và thị trường chứng khoán cơ sở. Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên xác định thị trường phái sinh là công cụ phòng ngừa rủi ro chứ không phải là công cụ để chúng ta đầu cơ hay kiếm lời chỉ trong một ngày. Nếu chúng ta xác định đầu cơ thì khi tham gia thị trường nguy cơ thua lỗ là rất cao. Đối với SHS, thời gian tới, ngoài việc tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh, chúng tôi cũng sẽ có các chương trình hỗ trợ dành cho nhà đầu tư như tổ chức các buổi hội thảo. đào tạo cho khách hàng nhằm nâng cao kỹ năng của nhà đầu tư trong hoạt động đầu tư hoặc giảm, miễn phí cho nhà đầu tư. Ngoài ra, chúng tôi cũng sẽ tăng cường năng lực tư vấn của đội ngũ môi giới cũng như triển khai thêm các công cụ tự động hóa để giúp nhà đầu tư tăng hiệu quả trong hoạt động đầu tư. riêng tư.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-shs-neu-xac-dinh-dau-co-khi-tham-gia-thi-truong-phai-sinh-thi-nguy-co-thua-lo-rat-cao-188231128111032178.chn
