Trình bày tham luận tại Hội thảo khoa học về các giải pháp nâng cấp thị trường chứng khoán Việt Nam sáng 16/4, đại diện Ban Phát triển thị trường tài chính, Viện Chiến lược và Chính sách tài chính (Bộ Tài chính) cho biết, trong trường hợp thị trường Việt Nam được MSCI, FTSE nâng hạng, dòng vốn đầu tư nước ngoài qua các quỹ mở và ETF dự kiến sẽ đầu tư mạnh vào thị trường Việt Nam.
Theo Bloomberg, tính đến hết quý I/2023, có 470 Quỹ với tổng quy mô 890 tỷ USD, trong đó có 155 Quỹ ETF (quy mô 338 tỷ USD) và 315 Quỹ mở (quy mô 552 tỷ USD) đầu tư. trên thị trường chứng khoán. Các cổ phiếu mới nổi được MSCI và FTSE xếp hạng. Các thị trường mới nổi trong khu vực ASEAN đã ghi nhận dòng vốn đầu tư lớn từ các quỹ này.
Theo đó, tại Philippines, theo tiêu chí của FTSE, hiện có 34 quỹ đầu tư với tổng quy mô 1,5 tỷ USD, theo MSCI có 185 quỹ với tổng quy mô 2,1 tỷ USD. Tại Malaysia, tổng quy mô đầu tư của các quỹ hiện tại là 8,4 tỷ USD, trong đó theo tiêu chí của FTSE có 42 quỹ với tổng quy mô 3,5 tỷ USD và MSCI là 196 quỹ với tổng quy mô 4,8 tỷ USD.
Theo ước tính của Ngân hàng Thế giới, nếu MSCI và FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi sẽ có thể thu hút được 25 tỷ USD vốn đầu tư mới từ các nhà đầu tư quốc tế. vào thị trường Việt Nam đến năm 2030 với một số điều kiện quan trọng.
Tuy nhiên, việc nâng cấp thị trường chứng khoán cũng có thể có tác động tiêu cực đến thị trường. Thị trường chứng khoán có thể đối mặt với nguy cơ sụt giảm mạnh khi khối ngoại rút vốn khỏi thị trường. Việc nhà đầu tư quốc tế rút vốn trong nhiều trường hợp không phải do nguyên nhân thị trường trong nước mà do biến động của thị trường quốc tế.
Giai đoạn 2022 – 2023, vốn ngoại sẽ rút khỏi các thị trường cận biên, trong đó có Việt Nam, sang Mỹ khi lãi suất tại Mỹ được FED tăng. Trên thực tế, vốn ngoại không chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng sự dẫn dắt của dòng vốn này vẫn được thể hiện rõ ràng. Chẳng hạn, trong khoảng thời gian từ tháng 10/2022 đến tháng 1/2023, khối ngoại ồ ạt mua ròng trên thị trường Việt Nam, sau khi VnIndex giảm mạnh và xuất hiện một số thông tin hỗ trợ như đồng USD. giá giảm, Trung Quốc mở cửa trở lại sau thời gian dài theo đuổi chính sách “Zero-Covid”, thị trường cũng tăng mạnh và đạt đỉnh điểm.
Tuy nhiên, khối ngoại đảo chiều bán ròng từ giữa tháng 2/2023 khiến thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh từ cuối quý 1/2023. Do đó, việc dòng vốn ngoại rút mạnh có thể gây ra tâm lý tiêu cực đối với thị trường, tạo ra tâm lý tiêu cực cho thị trường. hiệu ứng bán mạnh khiến thị trường sụt giảm ở mức không thể kiểm soát.
Thực tiễn ở một số nước cho thấy việc nâng cấp thị trường không phải lúc nào cũng mang lại tác động tích cực. Năm 2001, thị trường chứng khoán Hy Lạp được nâng lên nhóm thị trường phát triển, bất chấp bong bóng thị trường đã sụp đổ vài năm trước đó. Trong hai năm sau khi nâng hạng, chứng khoán Hy Lạp giảm khoảng 45%, trong khi giá trị giao dịch trung bình giảm 17%.
Vì vậy, đại diện Ban Phát triển thị trường tài chính, Viện Chiến lược và Chính sách tài chính đã đưa ra một số khuyến nghị đối với thị trường. Cụ thể, cần thường xuyên theo dõi, đánh giá nguy cơ tăng trưởng quá nóng, nguy cơ dòng vốn đảo chiều trên thị trường chứng khoán để có kịch bản ứng phó kịp thời. Theo dõi chặt chẽ các dòng tiền vào thị trường chứng khoán, bao gồm: dòng tiền từ tài khoản nhà đầu tư cá nhân, dòng tiền nước ngoài, dòng tiền tín dụng (dư nợ lĩnh vực chứng khoán, các khoản vay đã ký). vốn tại công ty chứng khoán) và kênh huy động vốn của công ty chứng khoán.
Đồng thời, nâng cao khả năng chống chịu của thị trường chứng khoán trước các cú sốc bên ngoài: Bài học từ một số nước châu Á như Singapore, Trung Quốc, Thái Lan… cho thấy, để nâng cao khả năng chống chịu của thị trường chứng khoán Việt Nam, định hướng chung là phát triển thị trường chứng khoán về chiều sâu, tăng khả năng chịu đựng những cú sốc bên ngoài; Tập trung nâng cao năng lực quản lý, giám sát, an toàn, ổn định của hệ thống tài chính và thị trường chứng khoán; hiện đại hóa công cụ, hình thức kiểm tra, giám sát; Xử lý nghiêm các hành vi vi phạm trên thị trường chứng khoán.
Tái cơ cấu toàn diện các tổ chức trung gian chứng khoán nhằm nâng cao chất lượng hoạt động, bảo đảm đáp ứng yêu cầu của thị trường chứng khoán khi nâng cấp, đảm bảo an toàn hệ thống, ổn định tài chính và góp phần ổn định thị trường chứng khoán. quyết định kinh tế vĩ mô.
Khỏe mạnh hơn, nâng cao năng lực tài chính thông qua việc tích cực, chủ động triển khai đồng bộ các giải pháp kiểm soát hoạt chất; nâng cao chất lượng vốn.
Ngoài ra, tăng cường các biện pháp bảo đảm an toàn cho hoạt động của thị trường chứng khoán như nâng cao tiêu chuẩn an toàn trên thị trường chứng khoán nhằm nâng cao khả năng chống chịu bất ổn và khủng hoảng của hệ thống tài chính. chính phủ toàn cầu.
Mở rộng phạm vi giám sát, kiểm soát giao dịch chứng khoán. Đưa ra các tiêu chuẩn để xác định các tổ chức tài chính có rủi ro hệ thống (SIFI) và các phương pháp mới để giám sát, giảm thiểu rủi ro của các tổ chức này, bởi sự phá sản của các tổ chức tài chính sẽ tác động rất lớn đến khả năng phục hồi của thị trường chứng khoán. Nâng cao hiệu quả giám sát với 3 nội dung trọng tâm: giám sát rủi ro hệ thống, tăng cường phối hợp giữa cơ quan hoạch định chính sách và cơ quan giám sát; phối hợp và đồng bộ hóa giám sát an toàn vĩ mô và giám sát an toàn vi mô.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-can-luong-truoc-su-bien-dong-rat-manh-cua-dong-von-ngoai.htm
