Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố báo cáo chiến lược đầu tư năm 2024. Báo cáo đưa ra kịch bản Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành, từ quý 2 năm 2024 hoặc quý 3 năm 2024 sẽ giảm áp lực điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước. Theo đó, VDSC cho rằng rủi ro lãi suất, tỷ giá của Việt Nam có thể tồn tại ở những thời điểm nhất định nhưng không phải là vấn đề nghiêm trọng.
Không còn nhiều dư địa để tiếp tục mở rộng chính sách tài khóa, tiền tệ trong năm 2024. Thay vào đó, VDSC kỳ vọng môi trường chính sách ổn định theo hướng tích cực, giúp lãi suất trong nền kinh tế duy trì ở mức thấp. Yếu tố này sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các loại tài sản đầu tư, trong đó có thị trường chứng khoán.
VDSC đánh giá những áp lực gay gắt nhất đã qua nhưng con đường phục hồi kinh tế vẫn còn gập ghềnh. Khác với năm 2023 khởi đầu với nhiều nút thắt trên thị trường tài chính trong nước và những trở ngại từ bức tranh vĩ mô thế giới, năm 2024 được đánh giá là “dễ thở” hơn trong hầu hết các vấn đề của năm trước.
Kinh tế vĩ mô sẽ phục hồi từ mức nền thấp của năm 2023 nhờ: (1) Sự cộng hưởng tích cực của chính sách tài khóa, tiền tệ bắt đầu mang lại hiệu ứng lan tỏa tốt tới các thành phần kinh tế khác. vào năm 2024; (2) Nhu cầu trật tự thế giới phục hồi sau năm 2023 làm giảm tồn kho; và (3) Niềm tin của người tiêu dùng được cải thiện sẽ thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng và doanh số bán lẻ hàng hóa.
Theo VDSC, một vài biến số vĩ mô có thể trở thành “chướng ngại vật” cho thị trường, bao gồm: (1) Áp lực lạm phát sẽ tăng cao hơn trong năm 2024, do cả yếu tố trong và ngoài nước; (2) Thị trường bất động sản đang lao đao tận đáy, thiếu thanh khoản, gây áp lực lên dòng tiền trả nợ của doanh nghiệp; (3) Kinh tế thế giới rơi vào suy thoái khiến mức độ phục hồi của khu vực xuất nhập khẩu không được như kỳ vọng. Theo đó, nền kinh tế Việt Nam có thể không thoát khỏi tình trạng suy thoái.
Ở góc độ lạc quan hơn, sự thay đổi chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương thế giới và việc phân bổ lại dòng vốn đầu tư giữa các thị trường có thể là động lực giúp thị trường chứng khoán hồi phục mạnh mẽ. sau nhiều tháng im ắng và suy tàn.
![VDSC: Năm 2024, thị trường chứng khoán có thể biến động nhanh và mạnh - Ảnh 2. VDSC: Năm 2024, thị trường chứng khoán có thể biến động nhanh và mạnh - Ảnh 2.](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/01/Nam-2024-thi-truong-chung-khoan-co-the-bien-dong.jpg)
VDSC dự báo VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.080 – 1.390 điểm. Giá trị khớp lệnh trung bình có thể duy trì ở mức 15 – 20 nghìn tỷ đồng/phiên.
Theo VDSC, thiếu câu chuyện thu hút nhà đầu tư ngoại, dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong nước sẽ là động lực chính của thị trường. Điều này có thể khiến thị trường biến động nhanh và mạnh, cả lên và xuống.
Quan sát thời gian qua, VDSC nhận thấy Việt Nam sẽ thu hút dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài một cách tích cực khi: (1) Nền kinh tế Việt Nam có tốc độ tăng trưởng cao và định giá thị trường hấp dẫn, trong những giai đoạn nền kinh tế Việt Nam có những bước tiến lớn về thương mại hoặc chuyển đổi (như WTO, câu chuyện thoái vốn, nâng cấp vốn nhà nước); hoặc (2) Các thị trường phát triển hơn có chính sách khuyến khích đầu tư ra nước ngoài.
“Trong ngắn hạn, chúng tôi chưa thấy có nhiều chuyển biến tích cực trong điều kiện nêu trên. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn sẽ chuyển sang nới lỏng vào nửa cuối năm 2024 và định giá thị trường chứng khoán ở các thị trường phát triển không còn hấp dẫn nữa, điều này sẽ thúc đẩy sự phân hóa. tái phân bổ dòng tiền, một phần sang các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam”, VDSC đề cập.
Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp niêm yết có thể tăng 24%
Dự báo bức tranh hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp năm 2024, VDSC liệt kê 56 cổ phiếu (chiếm khoảng 40% tổng vốn hóa trên HSX) được công ty phân tích, dự báo, đánh giá, ước tính tổng doanh thu. Tăng trưởng 15%.
Các ngành ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu cao là: (1) Phục hồi từ mức đáy thấp của năm 2023 như ngân hàng, bất động sản nhà ở, thép, thủy sản, điện, bán lẻ, dệt may, kho bãi may mắn; hoặc (2) Có nhu cầu duy trì tích cực như dầu khí, công nghệ thông tin, khu công nghiệp, dược phẩm.
![VDSC: Năm 2024, thị trường chứng khoán có thể biến động nhanh và mạnh - Ảnh 3. VDSC: Năm 2024, thị trường chứng khoán có thể biến động nhanh và mạnh - Ảnh 3.](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/01/1704351020_552_Nam-2024-thi-truong-chung-khoan-co-the-bien-dong.jpg)
Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng xấp xỉ 24%, dẫn đầu là các ngành thép, bán lẻ, dầu khí, hóa chất, công nghiệp, điện và dệt may. Đây cũng là những ngành có biên lợi nhuận ròng cải thiện tích cực, chủ yếu do VDSC kỳ vọng: (1) Giá bán có thể cải thiện giúp biên lợi nhuận gộp được cải thiện, như ngành dầu khí, khu công nghiệp, ngành thép. ; hoặc (2) Giảm chi phí, như trong ngành bán lẻ và hóa chất.
“Trong khi nền tảng kinh tế vĩ mô còn bất ổn, thiếu sự dẫn dắt của dòng tiền có tổ chức chuyên nghiệp, thị trường có thể hình thành nhiều đợt sóng ngắn, những đợt điều chỉnh mạnh là cơ hội để tích lũy cổ phiếu. . Trên cơ sở đó, chúng tôi tin rằng nhà đầu tư sẽ có thể tận dụng tốt hơn các cơ hội xuất hiện trong năm bằng cách giao dịch thận trọng, chỉ giải ngân khi cổ phiếu yêu thích rơi vào vùng mua phù hợp với sở thích của mình và duy trì tỷ lệ hợp lý giữa cổ phiếu và tiền mặt, tránh sử dụng đòn bẩy quá mức”, VDSC cho biết.
Link nguồn: https://cafef.vn/vdsc-nam-2024-thi-truong-chung-khoan-co-the-bien-dong-nhanh-va-manh-188240104084008673.chn