VN-Index đã cần mẫn đi lên trong gần 5 tháng với mức tăng hơn 200 điểm lên đỉnh mới. Câu hỏi lớn mà nhà đầu tư đặt ra lúc này là thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ diễn biến thế nào trước các biến số vĩ mô như động thái phát hành tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá tăng và triển vọng Việt Nam thăng hạng hay thị trường chứng khoán Mỹ, Nhật điều chỉnh sau thời gian dài. của sự thăng hoa?
Định giá cổ phiếu vẫn hợp lý để thu hút dòng tiền
Nhìn nhận về bối cảnh thị trường tại Hội thảo “Chọn danh mục, đón sóng lớn” do Chứng khoán VPBankS tổ chức mới đây, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS, cho rằng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ, thị trường chứng khoán sẽ đi lên trong 1-2 năm tới. Bên cạnh câu chuyện nới lỏng chính sách và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, câu chuyện nâng hạng cũng sẽ là yếu tố thúc đẩy đà tăng của thị trường.
Bằng chứng là niềm tin đầu tư vào thị trường đã quay trở lại và dòng tiền đổ mạnh vào chứng khoán. Bắt đầu từ năm 2023, thanh khoản trung bình sẽ chỉ đạt 13.000-14.000 tỷ đồng/phiên, bình quân cả năm khoảng 18.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến năm 2024, nhiều phiên giao dịch trị giá 1-2 tỷ USD đã xuất hiện.
Trên thực tế, dòng tiền sắp tăng mạnh kể từ tháng 3/2022, dựa trên kỳ vọng về sự phục hồi kinh tế và kỳ vọng nâng hạng xếp hạng trong bối cảnh lãi suất tiền gửi giảm sâu. Dự báo thanh khoản trung bình năm 2024, chuyên gia ước tính kịch bản tài sản lưu động sẽ đạt khoảng 23.400 tỷ đồng, cao nhất có thể lên tới trên 32.000 tỷ đồng.
![Ảnh chụp màn hình 2024-03-27 lúc 21.27.39.png Ảnh chụp màn hình 2024-03-27 lúc 21.27.39.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/Moi-dot-dieu-chinh-chi-la-bay-giam-gia-VN-Index.png)
Ngoài ra, tiền gửi tại các công ty chứng khoán cũng tăng trong những quý cuối năm 2023. Xu hướng này cho thấy niềm tin đang phục hồi khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện.
Lợi nhuận kinh doanh đã chạm đáy và sẽ tăng trưởng ở mức thấp vào năm 2024-2025. Nhóm ngành chứng khoán, công nghệ thông tin, ngân hàng sẽ sớm hồi phục, bất động sản chững lại nhưng sẽ tăng mạnh trong thời gian tới.
![Ảnh chụp màn hình 2024-03-27 lúc 21.26.09.png Ảnh chụp màn hình 2024-03-27 lúc 21.26.09.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/1711559262_3_Moi-dot-dieu-chinh-chi-la-bay-giam-gia-VN-Index.png)
Định giá thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đã điều chỉnh xuống mức thấp hơn mức trung bình 10 năm. Sau khi đạt mức P/E 17.x đỉnh cao vào tháng 9/2023, VN-Index đã điều chỉnh trở lại và định giá đã trở lại mức hấp dẫn hơn, giao dịch ở mức 15,4 lần, mức thấp. hơn mức trung bình 10 năm (16,6 lần). Với dự báo lợi nhuận tiếp tục phục hồi trong năm 2024, mức định giá trên vẫn không đắt và vẫn là cơ sở để thu hút dòng tiền quay trở lại thị trường.
Thậm chí, so với các nước trong khu vực và các thị trường mới nổi, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam tương đối hấp dẫn. Định giá của Việt Nam dựa trên P/E Forward và P/B vẫn ở mức hấp dẫn, thấp hơn nhiều so với khu vực mới nổi MSCI và một số nước trong khu vực. Bên cạnh đó, ROE của Việt Nam cũng nằm trong nhóm các nước có ROE cao và P/E cũng ở mức hấp dẫn.
VN-Index đang bước vào đợt sóng lớn thứ 4 lịch sử thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã vượt qua làn sóng điều chỉnh mạnh năm 2022 và chuyển sang giai đoạn tích lũy, phục hồi trong năm 2023. Xu hướng thị trường năm 2024 sẽ tiếp tục cải thiện với sự hỗ trợ từ các chính sách. Nới lỏng tiếp tục được duy trì trong nước khi lãi suất điều hành và lãi suất ngắn hạn giảm dần, lãi suất trái phiếu giảm, các gói hỗ trợ kích thích kinh tế được tung ra…
![Ảnh chụp màn hình 2024-03-27 lúc 21.28.06.png Ảnh chụp màn hình 2024-03-27 lúc 21.28.06.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/03/1711559262_833_Moi-dot-dieu-chinh-chi-la-bay-giam-gia-VN-Index.png)
Các chuyên gia VPBankS đánh giá đây là đợt sóng lớn thứ 4 trong lịch sử thị trường chứng khoán. Nhìn lại thị trường năm 2007 có làn sóng WTO, năm 2017 có làn sóng thoái vốn, năm 2021 có làn sóng Covid và bây giờ sẽ có làn sóng Mới nổi. Làn sóng chứng khoán lớn sẽ diễn ra trong năm nay và năm sau.
Tuy nhiên, ông Sơn cho rằng trong giai đoạn hồi phục này, thị trường có thể gặp bẫy giảm giá và điều chỉnh sâu: “Hiện tại, VN-Index đang kiểm định lại vùng kháng cự mạnh và có khả năng xuất hiện nhịp điệu tiêu cực”. điều chỉnh khi các nhóm chứng khoán, ngân hàng tái định giá. Tuy nhiên, giai đoạn thị trường sụt giảm 7-10% sẽ mở ra vị thế mua và nắm giữ rất tốt cho cả nhà đầu tư ngắn và trung hạn. Tổng 2024 VN-Index sẽ có xu hướng “sóng nối sóng”. Sau khi điều chỉnh cân bằng, các nhóm ngành sẽ có nhiều cơ hội phục hồi và tăng giá trở lại”.
Dự báo VN-Index năm 2024, các chuyên gia cho rằng chỉ số có thể đạt mức cao nhất vào năm 2024 ở mức 1.326 -1.350 điểm (tăng 17% so với năm trước), trong đó vùng biến động chính của chỉ số xoay vòng. quanh mốc 1.200 điểm (+/- 50 điểm). Mức thấp nhất trong năm có thể là ngưỡng hỗ trợ 1.100 điểm.
Link nguồn: https://cafef.vn/giam-doc-chien-luoc-vpbanks-moi-nhip-dieu-chinh-chi-la-bay-giam-gia-vn-index-dang-buoc-vao-con-song-lon-thu-4-trong-lich-su-188240327214204839.chn