Áp lực tỷ giá hối đoái tiếp tục khiến dòng vốn rút khỏi thị trường chứng khoán Đông Nam Á và chảy vào các thị trường phát triển như Hoa Kỳ. Thống kê từ SSI Research cho thấy tại thị trường Hoa Kỳ, dòng vốn ròng chảy vào là 29,5 tỷ đô la nhờ sự thúc đẩy từ các nhà đầu tư cá nhân và tỷ lệ hộ gia đình Hoa Kỳ nắm giữ cổ phiếu đã đạt mức cao kỷ lục.
TIỀN CHẢY “THE DECK”
Các quỹ cổ phiếu toàn cầu tăng mạnh vào tháng 6. Các quỹ cổ phiếu tiếp tục chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào là 49,7 tỷ đô la vào tháng 6, tăng 12% so với tháng trước và nhiều chỉ số chứng khoán trên khắp các thị trường ghi nhận mức tăng tốt trong tháng 6, đặc biệt là thị trường Hoa Kỳ.
Tâm lý nhà đầu tư chuyển biến tích cực nhờ tác động của chính sách tiền tệ, đặc biệt nhóm nhà đầu tư cá nhân đã thúc đẩy dòng tiền mạnh vào các quỹ cổ phiếu. Trong 6 tháng đầu năm, các quỹ cổ phiếu đã rót ròng 225,5 tỷ USD.
Quỹ trái phiếu và thị trường tiền tệ tiếp tục chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào trong tháng thứ 18, nhưng với tốc độ chậm hơn. Môi trường lãi suất cao liên tục đã duy trì sự hấp dẫn của các quỹ này, nhưng thông điệp ôn hòa từ Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới đã bắt đầu cắt giảm lãi suất đã chuyển tiền sang các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và trái phiếu lợi suất cao.
Trong 6 tháng đầu năm, quỹ trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ có dòng vốn chảy vào ròng lần lượt là 291,5 và 227 tỷ USD.
Làn sóng FOMO, đặc biệt là trong nhóm công nghệ, xuất hiện trong suốt tháng 6 và khảo sát từ BofA cũng cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã phục hồi lên mức cao nhất kể từ tháng 11/2021 và tỷ lệ tiền mặt vẫn ở mức 4% – mức thấp nhất kể từ tháng 6/2021. Khảo sát cũng cho biết dòng tiền đã bắt đầu có xu hướng phân bổ từ các quỹ thị trường tiền tệ sang các tài sản rủi ro khác, trong đó thị trường chứng khoán Mỹ chiếm tỷ trọng cao nhất (32%).
Dòng tiền ròng của các quỹ đầu tư cổ phiếu thị trường phát triển (DM) là 29,5 tỷ đô la. Các quỹ tiếp tục chảy vào thị trường Hoa Kỳ vào tháng 6 (+29,5 tỷ đô la) do các nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy và lượng cổ phiếu hộ gia đình Hoa Kỳ nắm giữ đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Ngược lại, bất ổn chính trị ở Pháp và định giá cao ở Nhật Bản đã làm chậm dòng chảy ở châu Âu và Nhật Bản. Các quỹ đầu tư cổ phiếu thị trường phát triển ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào là 164,5 tỷ đô la trong nửa đầu năm, chủ yếu là ở Hoa Kỳ (132,2 tỷ đô la).
Dòng vốn vào thị trường mới nổi (EM) được hưởng lợi từ tâm lý nhà đầu tư toàn cầu tích cực và đạt 12,4 tỷ đô la ròng vào tháng 6. Dòng vốn quay trở lại Trung Quốc (+9,2 tỷ đô la) nhờ dòng vốn vào các ETF đa quốc gia. Trong khi đó, Ấn Độ tiếp tục thu hút dòng vốn vào tháng 5 (+3,9 tỷ đô la), đặc biệt là từ các quỹ hoạt động.
Các thị trường khác không quá nổi bật ngoại trừ Đài Loan (+3,8 tỷ USD nhờ dòng tiền đổ vào các ETF trong nước và sức hút của cổ phiếu Công nghệ. Đáng chú ý, Đông Nam Á tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ròng tháng thứ 6 liên tiếp với giá trị 186 triệu USD.
Với tâm lý đầu tư tích cực và động lực từ các nhà đầu tư cá nhân, dòng tiền vào các quỹ cổ phiếu trong ngắn hạn sẽ tiếp tục tích cực theo quán tính. Ngoài ra, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý II sẽ được công bố, nếu tích cực như kỳ vọng, cũng sẽ là sự hỗ trợ cho dòng vốn vào các quỹ cổ phiếu. Một điểm đáng chú ý nữa là khảo sát của BofA cho thấy tỷ lệ tiền mặt trong tháng 6 ở mức 4,0% và đang ở ngưỡng “rủi ro đảo chiều” dưới 4%.
ĐIỂM TÍCH CỰC HIẾM CÓ Ở THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
Tại thị trường Việt Nam, các quỹ ETF tiếp tục đẩy nhanh quá trình thoái vốn trong tháng 6, ghi nhận -3,3 nghìn tỷ đồng, chiếm 2,5% tổng tài sản, trong đó tập trung vào việc giải thể quỹ iShares Frontier. Cụ thể, ước tính trong tháng 6, quỹ đã bán ra 100,4 triệu USD cổ phiếu Việt Nam, qua đó làm giảm tổng giá trị cổ phiếu Việt Nam trong danh mục quỹ từ 117,7 triệu USD ngày 31/5 xuống còn 17,3 triệu USD ngày 28/6.
Từ đầu năm đến nay, các quỹ ETF đã thoái tổng cộng 15,7 nghìn tỷ đồng, tương đương – 21% tổng tài sản tính đến cuối năm 2023, nâng tổng tài sản của các quỹ ETF lên 66 nghìn tỷ đồng.
Hầu hết các ETF đều chịu áp lực thoái vốn trong tháng 6, tập trung nhiều nhất ở 3 quỹ lớn: DCVFM VNDiamond (-1,07 nghìn tỷ), Fubon (-1,14 nghìn tỷ) và một số Shares Frontier (-2,36 nghìn tỷ), cùng với một số quỹ có mức thoái vốn nhỏ hơn như Xtrackers FTSE (-183 tỷ), VanEck (-132 tỷ), SSIAM VNFin Lead (-117 tỷ).
Về mặt tích cực, quỹ DCVFM VN30 ghi nhận dòng tiền vào đảo chiều ròng từ nửa cuối tháng 6, trong khi quỹ KIM Growth VN30 tiếp tục đón nhận dòng vốn vào tích cực. Nhìn chung, với khối tài sản còn lại không quá lớn, cường độ rút ròng trong thời gian tới của các ETF sẽ hạn chế hơn nhiều so với quý 2.
Tương tự, các quỹ chủ động có hiệu suất kém tích cực hơn trong tháng 6 và dòng vốn chảy ra từ các Quỹ chỉ đầu tư vào Việt Nam. Cụ thể, các Quỹ chỉ đầu tư vào Việt Nam đã rút ròng khoảng 850 tỷ đồng và tương đối đều, trong khi chỉ có một số ít quỹ là dòng vốn vào ròng trong tháng 6. Đối với các quỹ đầu tư đa quốc gia, dòng vốn chảy ra tiếp tục mạnh trong tháng 6.
Tổng cộng, lượng tiền rút ra trong tháng 6 khoảng 1.900 tỷ đồng, nâng tổng lượng tiền rút ròng trong 5 tháng đầu năm lên hơn 6.300 tỷ đồng, chiếm khoảng 1,7% tổng tài sản của Quỹ.
Nhìn chung, với số lượng doanh nghiệp có thể đầu tư hạn chế, đặc biệt là không có nhiều lựa chọn trong các ngành công nghiệp phổ biến như Công nghệ, thì rủi ro lãi suất và tỷ giá hối đoái là những yếu tố lớn nhất ảnh hưởng đến dòng vốn vào Việt Nam ở giai đoạn hiện nay.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/ty-trong-nam-giu-co-phieu-cua-cac-ho-gia-dinh-my-dang-o-dinh-lich-su.htm
