VnDirect vừa đưa ra bình luận thị trường chứng khoán tháng 10 với điểm nhấn là tăng trưởng lợi nhuận tích cực hỗ trợ định giá thị trường.
P/E trượt của thị trường đạt 13,9 lần, giảm 4,7% so với mức trung bình 5 năm. Dự báo P/E của VN-Index cuối năm 2024 là 13,0 lần dựa trên giả định lợi nhuận các công ty niêm yết sẽ tăng trưởng 18% trong năm nay.
Định giá P/E của VN-Index ở mức khá hợp lý và được chiết khấu 4,7% so với mức trung bình 5 năm. Triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp được dự báo sẽ khả quan trong nửa cuối năm 2024, điều này sẽ giúp định giá thị trường trở nên hấp dẫn hơn. Dự báo P/E của VN-Index vào cuối năm 2024 là 13,0 lần. Đồng thời, tốc độ tăng lãi suất huy động có thể chậm lại do lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trong những tháng cuối năm 2024, qua đó giảm áp lực lên định giá thị trường.
Dựa trên định giá P/B, VN-Index hiện tương đối hấp dẫn khi giao dịch ở mức 1,7 lần giá trị sổ sách, giảm 19,2% so với mức trung bình 5 năm.
So với các thị trường mới nổi khác, định giá VN-Index hiện ở mức khá hợp lý. P/E của VN-Index đang giao dịch thấp hơn 1,2% so với MSCI EM và P/B cũng đang giao dịch ở mức 1,7 lần, thấp hơn MSCI EM.
Lợi nhuận ròng toàn thị trường của các công ty niêm yết trên 3 sàn giao dịch (HOSE, HNX, UPCOM) trong quý 3 và 4 năm 2024 có thể duy trì mức tăng trưởng cao so với cùng kỳ năm ngoái, được hỗ trợ bởi tốc độ tăng trưởng cao. nền tảng so sánh thấp vào nửa cuối năm 2023 và xu hướng phục hồi tích cực của nền kinh tế Việt Nam. Điều này sẽ giúp duy trì mức định giá hấp dẫn cho VN-Index, với P/E dự phóng năm 2024 dự kiến vào khoảng 13,0 lần.
Ngành ngân hàng và bất động sản là hai ngành đóng góp lớn, chiếm 66,1% tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên HOSE năm 2024. Trong khi triển vọng lợi nhuận ngành ngân hàng vẫn tích cực Nhờ nhu cầu tín dụng được cải thiện, tăng trưởng ở lĩnh vực bất động sản nhà ở ngành chậm lại do một số dự án chưa đáp ứng đủ điều kiện ghi nhận lợi nhuận trong năm nay dù doanh thu vẫn khả quan. Dự kiến cải thiện tích cực trong 8 tháng đầu năm 2024.
Các ngành gắn liền với diễn biến giá hàng hóa như vật liệu xây dựng, nông sản và xuất khẩu được dự báo sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận khả quan nhờ sự phục hồi của thương mại toàn cầu và cơ sở tương đối. So sánh thấp của năm 2023.
Ngoài ra, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của ngành hàng không, bán lẻ và năng lượng vẫn tích cực nhờ kinh tế phục hồi mạnh mẽ hơn.
Về chiến lược đầu tư trong tháng 10, theo VnDirect, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến tích cực sau khi Fed cắt giảm lãi suất, dẫn đầu là cổ phiếu ngân hàng tăng giá, có một số mã ghi nhận mức tăng. hai con số chỉ trong vài phiên giao dịch.
Hiện VN-Index đang tiến gần đến vùng kháng cự mạnh quanh 1.300 điểm, hoạt động chốt lời chắc chắn sẽ gia tăng. Vì vậy, nhà đầu tư cần kiềm chế cảm xúc và cân bằng danh mục đầu tư, tránh tâm lý FOMO đối với những cổ phiếu tăng giá mạnh. Việc tuân thủ kỷ luật và nguyên tắc quản lý rủi ro danh mục đầu tư phải là ưu tiên hàng đầu. Nhà đầu tư nên chờ thị trường xác nhận xu hướng khi test vùng kháng cự 1.300 điểm trước khi mở vị thế mua mới và tăng tỷ trọng đầu tư.
Những rủi ro tiềm ẩn đối với dự báo bao gồm: xung đột địa chính trị ở Trung Đông leo thang thành chiến tranh khu vực, thêm dữ liệu tiêu cực từ nền kinh tế Mỹ, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế. suy thoái kinh tế, và những thông tin tiêu cực từ các doanh nghiệp đang gặp khó khăn.
Động lực tích cực cho thị trường bao gồm: Việt Nam được nâng hạng lên vị thế thị trường mới nổi, chính sách hỗ trợ thanh khoản, nới lỏng tiền tệ từ Ngân hàng Nhà nước và kết quả kinh doanh khả quan hơn mong đợi. dự kiến vào quý 3 năm 2024.
Trong cả năm 2024, Fed đã cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9, đồng thời, Fed dự kiến sẽ cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm 2024, mức cắt giảm 100 điểm. cơ sở vào năm 2025 và 50 điểm cơ bản vào năm 2026. Động thái của Fed sẽ giảm bớt áp lực lên tỷ giá USD/ VNĐ và cho phép Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có thêm dư địa để “nới lỏng” chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ nền kinh tế.
Với yếu tố Fed hiện đang trở nên tích cực và dễ dự đoán hơn, các yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến khả năng VN-Index sớm chạm mốc 1.400 bao gồm: triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 3 và quý 4, tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại trong quý 1/2019. những tháng cuối năm và kết quả tái cơ cấu của một số doanh nghiệp thực hiện tái cơ cấu doanh nghiệp. Hiện tại, kịch bản tích cực đối với VN-Index đang dần trở nên khả thi.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/vndirect-hoat-dong-chot-loi-chac-chan-gia-tang-nha-dau-tu-nen-kiem-soat-cam-xuc-han-che-fomo.htm