Sau khi chạm đáy 2 năm vào giữa tháng 11, thị trường chứng khoán phục hồi khá mạnh vào nửa cuối quý IV/2022 với thanh khoản được cải thiện. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa đủ giúp các công ty chứng khoán thoát khỏi một quý ảm đạm.
Theo ước tính, tổng lợi nhuận trước thuế của top 30 công ty chứng khoán hàng đầu trong quý IV/2022 chỉ đạt khoảng 1.650 tỷ đồng, giảm gần 45% so với quý trước và chỉ bằng 1/5 mức đỉnh đạt được trong quý IV/2022. cùng kỳ. Đây cũng là quý thứ 4 liên tiếp lợi nhuận của các công ty chứng khoán ghi nhận giảm so với quý trước.
Sau quãng thời gian thăng hoa cùng thị trường trong khoảng thời gian từ quý IV/2021 đến quý I/2022, lợi nhuận của hầu hết các công ty chứng khoán bắt đầu có xu hướng giảm rõ rệt. Biến động không thuận lợi trong bối cảnh thanh khoản thấp đã ảnh hưởng không nhỏ đến các hoạt động chính của nhóm chứng khoán như môi giới, cho vay và tự doanh. Không còn bùng nổ với những khoản lãi hàng trăm, thậm chí nghìn tỷ, trong quý IV/2022, chỉ có 8 CTCK ghi lãi trên trăm tỷ đồng.
Với mức rất cao so với cùng kỳ năm ngoái, hầu hết các công ty chứng khoán đều tăng trưởng âm, thậm chí một số tên tuổi còn lỗ nặng. Hàng loạt tên tuổi lớn như TCBS (-67%), SSI (-77%), VCSC (-94%), SHS (-76%), VPS (-61%),… đều báo lãi. giảm hàng chục %. Đáng chú ý, lợi nhuận trước thuế của VNDirect chỉ vỏn vẹn 9 tỷ đồng, “bốc hơi” 99% so với cùng kỳ và lỗ ròng gần 14 tỷ đồng. Trong khi đó, VIX và APG đều lỗ kỷ lục trong quý cuối cùng của năm.
Trong bối cảnh thị trường hồi phục vào nửa cuối quý IV với thanh khoản được cải thiện, mảng tự doanh và môi giới dù không mấy khởi sắc nhưng cũng không đến nỗi tệ so với quý trước. Mặt khác, hoạt động cho vay bị thu hẹp đáng kể sau các cuộc gọi ký quỹ và bán tài sản thế chấp.
Sau khi tăng nhẹ vào quý III, dư nợ toàn thị trường sụt giảm mạnh vào quý cuối năm 2022. Ước tính dư nợ của các công ty chứng khoán đến 31/12/2022 vào khoảng 120.000 tỷ đồng (~5 tỷ USD) , giảm 40.000 tỷ đồng so với quý trước. Nếu tính thêm nguồn vay 3 bên, con số có thể lớn hơn. Trong số đó, dư nợ ký quỹ ước đạt khoảng 115.000 tỷ đồng, cũng giảm khoảng 40.000 tỷ đồng so với cuối quý trước.
Trong quý IV, hoạt động “call margin” và bán cầm cố có phần diễn ra cục bộ hơn thay vì trên diện rộng như giai đoạn trước. Trọng tâm không phải là các nhà đầu tư cá nhân, mà là các cổ đông lớn và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp, đặc biệt là bất động sản. Đây là một trong những yếu tố chính đẩy dư nợ cho vay ký quỹ tăng nhẹ trong quý 3 vừa qua.
Có thể thấy, kể từ khi đạt đỉnh vào cuối quý I/2022, dư nợ margin trên thị trường có xu hướng giảm dần và bớt căng thẳng hơn rất nhiều sau những đợt bán giải chấp liên tiếp. Mặt khác, nhiều công ty chứng khoán cũng thực hiện đợt tăng vốn khủng trong năm qua, qua đó đưa tỷ lệ ký quỹ/vốn chủ sở hữu về dưới 1 lần thay vì xấp xỉ 2 lần (mức tối đa theo quy định) vào cuối quý I/2022. Điều này đồng nghĩa với việc các công ty chứng khoán còn nhiều dư địa cho vay và áp lực tăng vốn không còn cấp bách như cách đây 1 năm.
Link nguồn: https://cafef.vn/lai-quy-4-2022-sut-giam-manh-tong-loi-nhuan-nhom-cong-ty-chung-khoan-chi-bang-1-5-thoi-dinh-cao-20230129160630169.chn
