CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (Mã: DGC) báo cáo kết quả kinh doanh năm 2022, lợi nhuận sau thuế đạt 6.040 tỷ đồng, tăng gấp 2,4 lần và lập kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động của DGC.
Tuy nhiên, nếu xét theo quý, với mức lãi sau thuế 1.123 tỷ đồng trong quý IV/2022, Đức Giang ghi nhận quý thứ 3 liên tiếp lãi “lạc quẻ” so với quý trước.
Trong một báo cáo phân tích mới đây, Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo Lợi nhuận sau thuế quý I/2023 của DGC có thể giảm 50% so với cùng kỳ và 30% so với quý trước do nhu cầu và giá hàng hóa thấp hơn dự kiến, đặc biệt là từ Ấn Độ, cũng như sự đóng góp chậm hơn dự kiến của nguyên liệu đầu vào quặng apatit mới có chi phí thấp.
Bài hát, Lợi nhuận sau thuế của công ty có thể phục hồi 10% – 30% so với quý trước trong Q2 nhờ tiết kiệm được chi phí từ quặng apatit mới và tiêu thụ được hàng tồn kho đầu vào giá cao trong khi giá bán không đổi.
Ấn Độ hiện là thị trường chiếm 1/3 doanh số bán hóa chất phốt pho công nghiệp (IPC) của Hóa chất Đức Giang. Khách hàng nước này thường mua các sản phẩm tầm trung, bình dân so với nhu cầu hàng cao cấp của khách hàng Đông Á. Nhu cầu Ấn Độ yếu ảnh hưởng đến sản lượng và giá bán IPC
VCSC ước tính giá bán phốt pho vàng (P4) trung bình của Hóa chất Đức Giang đã giảm xuống còn 5.200 USD/tấn vào đầu năm 2022 từ mức đỉnh vào giữa năm 2022 là 6.700 USD/tấn. Do đó, sản lượng tiêu thụ và chênh lệch giá của IPC có thể giảm lần lượt 15% và 9% trong năm nay và giá bán trung bình của IPC sẽ đạt 4.500 USD/tấn.
Ngoài ra, phân lân nông nghiệp (AP) cũng được dự báo giảm do nhu cầu giảm nhưng sẽ được bù đắp một phần nhờ sản lượng phục hồi. Theo Hiệp hội Phân bón Quốc tế, lượng tiêu thụ phân lân toàn cầu năm 2022 giảm 9% so với năm 2020 do giá phân bón duy trì ở mức cao trong thời gian dài nhưng có thể phục hồi 4% so với cùng kỳ năm trước. năm nay do điều chỉnh giá.
Giá axit photphoric chiết xuất (WPA) ở Ấn Độ đã giảm từ mức cao nhất vào giữa năm 2022 là 800 USD xuống còn 460 USD/tấn (50% hàm lượng P2O5). Trong khi đó, giá nguyên vật liệu đầu vào có mức giảm thấp hơn khiến chênh lệch giá giảm nhanh hơn dự kiến. VCSC dự báo chênh lệch giá WPA của DGC năm 2023 sẽ giảm 40% so với cùng kỳ, được bù đắp một phần nhờ doanh số bán AP phục hồi 10%.
Rủi ro DGC cần đối mặt trong năm nay bao gồm sự sụt giảm mạnh hơn dự kiến trong kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường; thay đổi chính sách xuất khẩu phốt pho trong và ngoài nước; giá điện đầu vào cao hơn; rủi ro triển khai của dự án CAV (soda clo hóa) sắp tới và sự cố môi trường tiềm ẩn có thể làm gián đoạn hoạt động.
Đặc biệt, mảng phốt pho của DGC đang hoạt động gần hết công suất và chưa thể mở rộng đáng kể do các quy định chặt chẽ. Ngoài ra, các dự án xút-chlorinyl (CAV) và bauxite của công ty sẽ không đóng góp đáng kể vào lợi nhuận cho đến năm 2025-2026.
Theo dự báo của VCSC, doanh thu thuần của Hóa chất Đức Giang sẽ giảm 34% trong năm 2023 xuống còn 9.531 tỷ đồng. Doanh thu có thể đạt lần lượt là 11.641 tỷ đồng, 15.247 tỷ đồng vào năm 2024 và 2025.
Lợi nhuận sau thuế năm 2023 có thể giảm 42% so với cùng kỳ, còn 3.516 tỷ đồng. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh sẽ cải thiện trong giai đoạn 2024 – 2025 với lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 4.128 tỷ đồng và 4.738 tỷ đồng.
Link nguồn: https://cafef.vn/vcsc-loi-nhuan-2023-cua-hoa-chat-duc-giang-co-the-sut-giam-phan-nua-so-voi-cung-ky-20230223120801088.chn
