Chứng khoán trong nước có sự điều chỉnh mạnh trong những tuần gần đây. Tỷ giá USD/ VNĐ tiếp tục tăng khiến nhà đầu tư thận trọng hơn, gây ra tình trạng bán tháo, kéo VN-Index giảm hơn 50 điểm. Khi đó, dòng tiền bắt đáy xuất hiện, tuy nhiên sự thận trọng vẫn chiếm ưu thế, đà phục hồi của chỉ số chỉ nằm trong biên độ hẹp.
Bất động sản trở thành nhóm ngành bị bán tháo nhiều nhất càng làm thị trường sụt giảm sâu hơn sau thông tin NVL thông báo hoãn trả lãi và gốc trái phiếu. Giá dầu đảo chiều cũng khiến nhóm dầu khí giảm điểm, điển hình là GAS (giảm 7,2%) và BSR (giảm 8,7%).
Về xu hướng dòng tiền, cá nhân, tổ chức trong nước là người mua ròng, trong khi nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức tự doanh là người bán ròng.
Lo ngại thị trường biến động mạnh khiến thanh khoản trên 3 sàn giảm mạnh trong tuần này với tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 17.176 tỷ đồng (giảm 20,7% so với tuần trước). Tuần này, trên HoSE, khối ngoại bán ròng 389,7 tỷ đồng (tuần trước mua ròng 628 tỷ đồng).
Lý giải nguyên nhân sự sụt giảm của thị trường chứng khoán thời gian qua, ông Đinh Quang Hinh – Trưởng phòng Chiến lược vĩ mô và thị trường, Chứng khoán VNDirect – cho rằng, áp lực đến từ tỷ giá và động thái phát hành. Tín phiếu kho bạc hấp thụ thanh khoản dư thừa từ Ngân hàng Nhà nước. Những điều này khiến nhiều nhà đầu tư liên tưởng đến kịch bản tháng 10 năm ngoái, khi áp lực tỷ giá gia tăng khiến Ngân hàng Nhà nước phải đảo ngược chính sách tiền tệ.
Theo ông Hinh, bối cảnh năm nay khác nhiều so với năm ngoái. Biến động mạnh năm ngoái kết hợp với nhiều yếu tố như áp lực tỷ giá và sự kiện Vạn Thịnh Phát khiến thanh khoản hệ thống ngân hàng đột ngột thắt chặt, buộc Ngân hàng Nhà nước phải tăng lãi suất điều hành. Ngược lại, vào thời điểm này năm nay, thanh khoản hệ thống ngân hàng rất dồi dào, thậm chí dư thừa do tăng trưởng tín dụng yếu hơn dự kiến.
Theo chuyên gia, áp lực tỷ giá không quá lớn, chỉ số DXY đã có dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn ở 107 điểm (trong khi cùng thời điểm năm ngoái DXY vọt lên trên 114 điểm). Ngoài ra, tỷ giá năm nay còn được hỗ trợ bởi nguồn cung dồi dào hơn từ thặng dư thương mại kỷ lục (9 tháng trên 20 tỷ USD), vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và kiều hối duy trì tăng trưởng dương. Ngoài ra, nguồn cung ngoại tệ bổ sung còn đến từ một số thỏa thuận bán vốn cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài (điển hình là trường hợp của VPB).
Ông Hinh đánh giá áp lực tỷ giá năm nay sẽ không đảo ngược chính sách tiền tệ nới lỏng của Ngân hàng Nhà nước. Lãi suất huy động và cho vay sẽ được điều chỉnh duy trì ở mức thấp để hỗ trợ phục hồi nền kinh tế.
Trong những tuần tới, ông Hinh dự báo thị trường sẽ được hỗ trợ bởi thông tin kết quả kinh doanh quý III. “Bức tranh quý III sẽ có nhiều chuyển biến tích cực hơn hai quý đầu năm. Nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng cổ phiếu tại vùng 1.120 (+/- 10 điểm), ưu tiên các ngành có triển vọng kinh doanh khả quan trong nửa cuối năm 2023 như nhóm hàng xuất khẩu (thủy sản, đồ gỗ). , hóa chất), nhóm đầu tư công, nhóm ngành ngân hàng chứng khoán”, chuyên gia khuyến nghị.
Nhóm phân tích của VCBS Securities khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu trong tài khoản ở mức khoảng 10-20% để có thể quản lý rủi ro nếu thị trường tiếp tục sụt giảm trong những phiên tới. Việc giải ngân bắt đáy chỉ nên thực hiện với tỷ lệ nhỏ mang tính thăm dò, ưu tiên những cổ phiếu chưa tăng giá nhiều so với giá cơ sở gần đây nhất.
Theo góc nhìn của chuyên gia đến từ Chứng khoán SHS, thị trường ngắn hạn đang có dấu hiệu hình thành đáy cho một đợt hồi phục mới. Nhà đầu tư ngắn hạn có mức độ chấp nhận rủi ro cao có thể tham gia giải ngân tại các phiên điều chỉnh. Trong trung và dài hạn, thị trường vẫn chưa lấy lại xu hướng tăng nhưng sẽ sớm tìm được điểm cân bằng mới và tích lũy trở lại. Rủi ro trung và dài hạn không cao.
Link nguồn: https://cafef.vn/da-giam-cua-chung-khoan-se-som-ket-thuc-188231008185736019.chn
