Sau nhịp tăng có phần “vội vã”, VN-Index đang có dấu hiệu chững lại rõ nét. Nỗ lực chinh phục đỉnh cũ bất thành, thị trường điều chỉnh hơn 8 điểm trong phiên 6/7, về mức 1.126 điểm. Từ giữa tháng 6 đến nay, chỉ số cũng đã 3 lần “lùi bước” trước ngưỡng kháng cự. Xu hướng tăng suy yếu, nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường có khả năng thiết lập mô hình ba đỉnh.
Thị trường sẽ thiết lập mô hình 3 đỉnh?
Lý giải về điều này, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, mô hình triple top được xem là biến thể của mô hình giá 2 đỉnh, bởi sau khi tạo 2 đỉnh thì không thể phá vỡ Neckline. nên tạo top thứ 3. Mô hình giá này thường xuất hiện vào cuối chu kỳ tăng giá, dự báo thị trường sẽ đảo chiều giảm điểm.
Vị chuyên gia cho rằng rất khó để đánh giá xu hướng thị trường chỉ sau một phiên giảm điểm, nhưng tín hiệu về một phiên phân phối đỉnh cũng đã xuất hiện. Cụ thể, hầu hết các phiên tăng thanh khoản đều rất thấp, trong khi các phiên điều chỉnh thanh khoản lại cao. Điều này phản ánh áp lực bán cao hơn đáng kể so với nhu cầu mua.
Tuy nhiên, để khẳng định đỉnh phân phối hay không thì cần xem xét thị trường đã chuyển sang xu hướng giảm hay chưa. Để xác định xu hướng, nhà đầu tư cần quan sát ngưỡng 1.115 điểm. Thị trường chủ yếu ở trạng thái điều chỉnh thay vì xu hướng tăng mở rộng, nhưng nếu xuyên thủng 1.115 điểm thì khả năng thiết lập mô hình 3 đỉnh là rất lớn.
Rủi ro thị trường còn cao
Theo quan sát của các chuyên gia, giai đoạn này rủi ro của thị trường vẫn còn cao.
Thứ nhất, từ giữa tháng 4 đến nay, nhiều cổ phiếu đã hồi phục mạnh từ đáy, thậm chí nhiều cổ phiếu tăng gấp mấy lần. Thời điểm các mã tăng nóng hơn cũng là lúc rủi ro thị trường tăng cao hơn. Đặc biệt, những phiên rung lắc mạnh thường tạo áp lực bán ra đối với nhóm cổ phiếu đầu cơ tăng trưởng nóng. Bởi nhà đầu tư thường có tâm lý ôm cổ phiếu chờ bán ra.
Thứ hai, định giá thị trường không còn thực sự hấp dẫn. Sự phục hồi có phần vội vàng đã đưa định giá của chỉ số lên khoảng 13, lần – cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước. Trong khi đó, đà tăng trưởng của thị trường đang dần yếu đi.
Ngoài ra, chênh lệch giữa lợi nhuận tiết kiệm và đầu tư đang dao động quanh mức 0%. Điều này cho thấy định giá cổ phiếu không quá hấp dẫn để thu hút dòng tiền mới trong ngắn hạn.
Mặt khác, các chuyên gia đánh giá việc các số liệu kinh tế vĩ mô không mấy tích cực được công bố cũng ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý thị trường. Tăng trưởng kinh tế vẫn chậm trong khi lãi suất điều hành bắt đầu hạ từ tháng 3 khiến giới đầu tư lo ngại về độ “hấp thụ” của chính sách đối với nền kinh tế.
“Kết quả kinh doanh quý II công bố cho thấy mức lãi thị trường so với định giá cổ phiếu thực sự hấp dẫn. Tôi cho rằng thị trường cần giảm giá sâu hơn để định giá lại. VN-Index có thể lùi về vùng 1.090 – 1.095 điểm khi giá đã được chiết khấu mạnh để hút dòng tiền. Với kết quả của quý 2 và giá cổ phiếu đã chiết khấu, các nhà đầu tư mới nên cân nhắc tham gia lại thị trường.” ông Nguyễn Thế Minh cho biết.
Link nguồn: https://cafef.vn/lien-tuc-hut-hoi-truoc-nguong-can-vn-index-co-thiet-lap-mo-hinh-3-dinh-188230706214116599.chn
