Điều tồi tệ nhất của thị trường đã qua
Mặc dù trong ngắn hạn, nền kinh tế vẫn còn nhiều thách thức. Nhưng giai đoạn tồi tệ nhất của thị trường mà chúng ta chứng kiến vào cuối năm ngoái đã qua.
Đây là một ý kiến tốt ông nội Nguyễn Xuân Thành – Giảng viên cao cấp Đại học Fulbright Việt Nam được trình bày tại một hội thảo gần đây do Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam tổ chức.
Về tác động từ thế giới, các chuyên gia cho rằng, rủi ro chính đối với triển vọng kinh tế là động thái tăng lãi suất của Fed nhằm vừa kiềm chế lạm phát, vừa phòng ngừa rủi ro từ các ngân hàng. Cách điều hành chính sách tiền tệ của Fed khiến lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong cả năm 2023. Đặc biệt, NHNN chưa thể mạnh tay nới lỏng tiền tệ trong nước nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất. dung tích.
Bên cạnh đó, kinh tế Trung Quốc phục hồi được coi là điểm sáng cho xuất khẩu của Việt Nam. Tuy nhiên, sự phục hồi của Trung Quốc vẫn chưa thực sự rõ ràng khi dư địa kích cầu chưa nhiều, chủ yếu là mở cửa để kích hoạt sản xuất kinh doanh.
Về rủi ro trong nước, các chuyên gia nhấn mạnh áp lực từ lạm phát. Nền kinh tế và thị trường chứng khoán phụ thuộc vào chính sách tiền tệ, còn việc điều hành chính sách phụ thuộc nhiều vào lạm phát. Nếu lạm phát kéo dài, khó hạ nhiệt lãi suất. Bên cạnh đó, tâm lý nhà đầu tư có được cải thiện hay không còn phụ thuộc vào thị trường bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp. Mặc dù việc đánh giá những vấn đề này còn khó khăn nhưng các chuyên gia cho rằng sẽ không có rủi ro lớn đối với hệ thống tài chính.
Nếu Fed không còn tăng lãi suất trong tháng 5, áp lực tỷ giá đối với Việt Nam sẽ không quá lớn. Khi có tín hiệu rõ ràng từ Fed, NHNN sẽ có dư địa để tiếp tục giảm lãi suất từ tháng 6. Vì vậy, các chuyên gia cho rằng, cánh cửa hẹp để tình hình có thể khả quan hơn vào giữa năm nay.
“Cửa hẹp” sẽ xuất hiện vào giữa năm
Dù nhận diện những rủi ro ngắn hạn, nhưng các chuyên gia cho rằng, vẫn còn “khe cửa hẹp” để tình hình có thể tích cực hơn vào đầu tháng 6 năm nay.
Theo đó, lạm phát đã hạ nhiệt, giảm từ 4,9% xuống 4,3% trong tháng Hai. Lạm phát tháng Giêng có thể đã đạt đỉnh. Dự báo lạm phát tháng 3 sẽ tiếp tục giảm so với tháng 2. Tuy nhiên, lạm phát tháng 4-5 có thể đi ngang hoặc tăng nhẹ.
Nếu trong những tháng tới, lạm phát tiếp tục được kiểm soát dưới 4,5% thì đây sẽ là yếu tố thuận lợi để đạt mục tiêu tăng trưởng, NHNN còn dư địa nới lỏng tiền tệ. Xu hướng giảm lãi suất có thể thuận lợi hơn trong thời gian tới.
Bên cạnh đó, một động thái tích cực hiện nay là NHNN liên tục mua vào dự trữ ngoại hối. Năm ngoái, thanh khoản ngân hàng khó khăn khi Ngân hàng Nhà nước phải bán 27 tỷ USD dự trữ ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá USD/VND. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tính thanh khoản của nền kinh tế và dòng tiền trên thị trường chứng khoán.
“Nếu xu hướng sắp tới của VND tiếp tục ổn định, việc NHNN tăng dự trữ ngoại tệ và bơm ra VND sẽ là cơ hội để chuyển hướng điều hành chính sách tiền tệ sang bớt thắt chặt hơn, mặc dù chúng ta vẫn cần thận trọng”. Ông Nguyễn Xuân Thành nhận xét.
Về chính sách tài khóa, điểm sáng là giải ngân vốn đầu tư công năm 2023 sẽ rất khả quan mặc dù vẫn còn những lo ngại về tác động của tâm lý e ngại rủi ro trong triển khai dự án ở khu vực công.
Lãi suất khó về đáy Covid-19, cẩn trọng với biến động chứng khoán
“Thời gian tới, lãi suất tiếp tục giảm nhưng sẽ không xuống quá thấp. Thời kỳ tiền rẻ đã qua và rất khó quay trở lại, không nên kỳ vọng lãi suất quay về mức như hiện tại. Covid-19 Năm nay, lãi suất có thể giảm tối đa 1 điểm phần trăm. Quan trọng đối với lãi suất không chỉ là mức giảm mà còn là khả năng tiếp cận tín dụng của doanh nghiệp và nền kinh tế”, vị chuyên gia nói.
Với dự báo lãi suất giảm sẽ là lợi thế cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán, ông Matthew Smith, CFA, Giám đốc nghiên cứu, Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng cần duy trì sự thận trọng khi vẫn còn nhiều yếu tố rủi ro. ro. Lạm phát đạt mức cao nhất trong bốn thập kỷ. Đồng USD tăng giá nếu Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Nếu Fed “đảo chiều”, chuyên gia này cho rằng đầu tư vào vàng là lựa chọn hợp lý.
Link nguồn: https://cafef.vn/lai-suat-se-tiep-tuc-ha-nhiet-nhung-thoi-ky-tien-re-kho-quay-tro-lai-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nen-than-trong-188230325214030281.chn
