Sức nóng của cụm từ “đầu tư công” luôn thu hút nhiều sự quan tâm của giới phân tích. Phiên giao dịch đầu tuần chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của thị trường chung, qua đó thu hẹp đà điều chỉnh từ đầu tháng Hai. Đằng sau sự khởi sắc của VN-Index không thể không kể đến sự đóng góp của cổ phiếu. đầu tư của chính phủ. Bên cạnh HUT (+7.09%), VCG (+4.08%), LCG (+3%), FCN (+3%)… cổ phiếu HT1 (+4,4%) của Xi măng VICEM Hà Tiên cũng “tranh thủ” tăng mạnh.
Mặc dù VN-Index đã phải đối mặt với áp lực điều chỉnh từ đầu tháng 2 nhưng cổ phiếu HT1 vẫn “lấp ló” từ đáy đi lên với mức tăng ấn tượng. Kể từ đáy vào giữa tháng 11 năm 2022, Cổ phiếu VLXD này đã vọt tới gần 110%, ấn tượng hơn nhiều so với mức tăng 19% của VN-Index trong cùng kỳ. . Vốn hóa thị trường theo đó cũng tăng hơn 3.000 tỷ đồng sau 3 tháng, đạt 5.900 tỷ đồng.
Đầu tư công là động lực tăng trưởng nhờ chiếm lĩnh thị phần phía Nam
Giải ngân vốn đầu tư công là một trong những động lực chính giúp thị giá HT1 tăng mạnh trong thời gian gần đây. Trong báo cáo cập nhật, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) Đánh giá tình trạng cung cầu vượt cầu đã đặt các doanh nghiệp sản xuất xi măng trước sự cạnh tranh gay gắt cả về chất lượng và giá thành trong tiêu thụ sản phẩm.
Tuy nhiên, xét theo khu vực, chỉ có thị trường miền Bắc và miền Trung dư cung, thị trường miền Nam luôn trong tình trạng cung vượt cầu. HT1 với lợi thế về vị trí địa lý với 2 nhà máy xi măng tại Kiên Giang và Bình Phước cùng 3 trạm nghiền xi măng tại khu vực TP.HCM, Khánh Hòa và Long An thuận tiện về đường bộ, đáp ứng nhu cầu trong khu vực. các tỉnh phía Nam.
Do lợi thế về địa lý, BVSC cho rằng giá bán xi măng Hà Tiên 1 luôn cao nhất ngành tại các thị trường. Theo đó, HT1 luôn giữ tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận ròng cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành.
Hiện nay, xây dựng dân dụng vẫn là phân khúc tiêu thụ xi măng chính tại Việt Nam. Do đó, sức tiêu thụ trong ngành vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ thị trường bất động sản. Xây dựng cơ sở hạ tầng, chiếm 5% tổng lượng xi măng tiêu thụ. Chứng khoán Bảo Việt nhận xét, giải ngân vốn đầu tư công tăng sẽ giúp thúc đẩy xây dựng dân dụng tại các vị trí có tuyến đường đi qua, qua đó gián tiếp thúc đẩy tiêu dùng toàn ngành.
Trong kế hoạch đầu tư công 2021-2025, đầu tư cơ sở hạ tầng chiếm khoảng 60% ngân sách. Các dự án trọng điểm là các dự án thành phần đường cao tốc Bắc Nam, Sân bay Long Thành và các đường vành đai. Bắc Bộ, Nam Bộ, Bắc Trung Bộ và vùng miền chiếm 66% tổng vốn đầu tư.
Nhờ thị phần lớn tại khu vực Đông Nam Bộ, Tây Nam Bộ, Nam Trung Bộ và Tây Nguyên, HT1 sẽ được hưởng lợi gián tiếp từ các dự án giải ngân vốn đầu tư công trọng điểm trong các lĩnh vực này .
Trung Quốc mở cửa kinh tế, xuất khẩu không còn khó
Theo BVSC, năm 2022, khi sản lượng xuất khẩu Xi măng và Clinker giảm mạnh, các doanh nghiệp xi măng xuất khẩu như Hoàng Mai, Thành Thắng, Xuân Trường tập trung cho thị trường nội địa sẽ tạo áp lực cạnh tranh lớn. với các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa như HT1.
Tổng giá trị xuất khẩu năm 2022 đạt 1,4 tỷ USD (-20,9% so với cùng kỳ), giảm mạnh ở thị trường Trung Quốc. BVSC chỉ ra, nguyên nhân sụt giảm xuất khẩu vào thị trường này chủ yếu do kiên trì với chính sách Không có Covid vào năm 2022. Trung Quốc chiếm khoảng 50% giá trị xuất khẩu xi măng và clinker của Việt Nam trong giai đoạn này. Tháng 8 năm 2021 – ngày 3 tháng 3 năm 2022. Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ giảm áp lực tiêu thụ nội địa cho thị trường xi măng 2023 . Thị trường xuất khẩu xi măng lớn thứ hai là Philippines. Trong bối cảnh vận tải đường biển hạ nhiệt vào các quý cuối năm 2022, xuất khẩu sang Philippines cũng bớt áp lực.
Ngoài ra, đánh giá về chi phí nguyên vật liệu đầu vào là giá than và giá dầu, BVSC cho biết, giá hai mặt hàng này tăng mạnh từ tháng 3 đến tháng 5/2022 và có xu hướng giảm dần về các tháng cuối năm. vào năm 2022. Nhóm phân tích dự đoán rằng xu hướng hạ nhiệt này sẽ tiếp tục vào năm 2023 do suy thoái kinh tế toàn cầu kèm theo nguồn cung xăng dầu cao hơn dự kiến từ các nước ngoài OPEC.
Tóm lại, BVSC đánh giá kết quả kinh doanh năm 2023 của HT1 sẽ tăng trưởng mạnh trên nền tảng thấp của năm 2022 với kỳ vọng thị trường xuất khẩu sẽ bớt khó khăn hơn để giảm cạnh tranh trong nước. Ngoài ra, thị trường BĐS “ấm” vào nửa cuối năm 2023 sẽ là động lực để HT1 gia tăng sản lượng và giảm áp lực lên giá bán.
Với những phân tích trên, BVSC dự báo tăng trưởng doanh thu của Xi măng Hà Tiên 1 1 năm 2023 đạt 10,6% và lợi nhuận sau thuế tăng 112,4% so với cùng kỳ. lần lượt ghi nhận 9.861 tỷ đồng và 554 tỷ đồng.
Link nguồn: https://cafef.vn/huong-loi-song-dau-tu-cong-mot-co-phieu-vat-lieu-xay-dung-tang-gap-doi-sau-3-thang-20230221091945084.chn
