Chứng khoán MB (MBS) vừa đưa ra dự báo về kết quả kinh doanh quý I cũng như triển vọng tăng trưởng cả năm 2024 của nhiều nhóm ngành. Theo MBS, lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 15% so với cùng kỳ nhờ cơ sở so sánh thấp cùng kỳ năm ngoái và lãi suất thấp.
Nhóm ngân hàng là động lực nhưng sẽ có sự khác biệt
Theo MBS, ngành ngân hàng sẽ giữ tốc độ tăng trưởng trên toàn thị trường Ước tính lợi nhuận nhóm sẽ tăng 20% so với cùng kỳ. Đáng nói, kết quả kinh doanh sẽ có sự chênh lệch giữa các ngân hàng trong bối cảnh nhu cầu tín dụng vẫn đang có dấu hiệu yếu kém. Các ngân hàng có lợi thế đặc biệt trong cho vay như HDBank (HDB), Techcombank (TCB),… hay các ngân hàng có chất lượng tài sản được cải thiện, giảm áp lực trích lập dự phòng như Bank (BID), Techcombank (TCB), Sacombank (STB) sẽ có kết quả quý đầu tiên tốt hơn so với toàn ngành.
![ảnh-1712134988466 ảnh-1712134988466](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Ngành thép và bán lẻ tăng trưởng lợi nhuận đột biến
Bên cạnh trụ cột là ngân hàng, MBS dự báo một số ngành cũng sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội, qua đó góp phần vào mức tăng chung của toàn thị trường, trong đó có thép và bán lẻ.
Cụ thể, MBS Research cho biết ngành thép bước vào chu kỳ phục hồi trong bối cảnh giá nguyên liệu đầu vào giảm nhanh hơn giá thành phẩm. Từ đầu năm đến nay, giá quặng giảm 15% xuống 107 USD/tấn và giá than đạt 295 USD/tấn (-10% so với cùng kỳ) do nhu cầu sản xuất thép tại Trung Quốc yếu. Trong khi đó, giá thép chỉ điều chỉnh giảm 3% so với cùng kỳ. Nhu cầu thị trường trong nước dự kiến tăng trưởng nhẹ khoảng 3% so với cùng kỳ do quý I vẫn là mùa thấp điểm của hoạt động xây dựng dân dụng và đầu tư công, tuy nhiên biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện tốt.
Đối với mảng xuất khẩu, MBS dự báo giá xuất khẩu cao trong quý 4 năm ngoái sẽ được tính vào giai đoạn này do các doanh nghiệp thường đặt giá trước khi giao hàng khoảng 3 tháng. Vì vậy, giá xuất khẩu tăng trưởng 7% so với cùng kỳ trong khi giá HRC đầu vào duy trì ổn định sẽ tác động tích cực đến biên lợi nhuận gộp. Dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp xuất khẩu ngành thép có thể tăng. tăng lên mức trung bình 7% trong quý 1 năm 2024 (so với mức 3% cùng kỳ). Tổng hợp lại, lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp thép sẽ có sự cải thiện tích cực về tăng trưởng và giá trị tuyệt đối trong quý I, MBS dự báo tăng trưởng toàn ngành thép có thể đạt 163% so với cùng kỳ năm ngoái.
![Không có tiêu đề.png Không có tiêu đề.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/1712164696_739_Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Tương tự, cơ sở so sánh thấp cùng kỳ năm ngoái đã giúp tập đoàn ngành bán lẻ có khả năng đạt tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong quý 1 năm nay. MBS Research ước tính kết quả Nhóm bán lẻ có thể tăng trưởng khoảng 49% so với cùng kỳ với kỳ vọng phục hồi từ mức cơ bản thấp. Sự phục hồi của bối cảnh kinh tế vĩ mô thế giới và sự tăng trưởng trở lại trong lĩnh vực sản xuất giúp thu nhập của người tiêu dùng được cải thiện, từ đó làm tăng nhu cầu tiêu dùng. Tuy nhiên, tổng thể tiêu dùng vẫn yếu trong quý 1 và mức tiêu thụ của từng ngành bán lẻ cũng có sự phân hóa rõ ràng.
Đầu tiên, các doanh nghiệp bán lẻ CNTT sẽ ghi nhận doanh thu không đổi so với cùng kỳ. Tuy nhiên, việc giá bán ICT-CE không còn cạnh tranh gay gắt như năm 2023 sẽ giúp cải thiện lợi nhuận ròng của doanh nghiệp.
Thứ hai, mảng bán lẻ dược phẩm tiếp tục duy trì tăng trưởng dựa trên sự phục hồi vĩ mô, các doanh nghiệp như FRT được hưởng lợi khi tiếp tục gia tăng độ phủ.
Thứ ba, diễn biến giá vàng sẽ thúc đẩy nhu cầu mua bán nhẫn vàng, vàng miếng của người dân. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bán lẻ trang sức sẽ có thể tiếp tục duy trì lợi nhuận ròng không đổi so với mức cơ sở rất cao của quý 1. MBS lưu ý, giá vàng biến động mạnh sẽ khiến giá nguyên liệu của doanh nghiệp này có những diễn biến khó lường.
![Không có tiêu đề.png Không có tiêu đề.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/1712164696_530_Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Khu công nghiệp với triển vọng thu hút FDI
Dòng vốn FDI 3 tháng đầu năm 2024 tăng trưởng mạnh. Vốn đăng ký tăng hơn 13%, vốn thực hiện tăng 7% so với cùng kỳ. Hạ tầng giao thông được đầu tư xây dựng với kế hoạch vốn đầu tư công gấp 1,72 lần so với năm ngoái, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển nhanh. Vì vậy MBS đánh giá khu công nghiệp cũng sẽ tiếp tục là điểm sáng thu hút đầu tư trong năm 2024.
MBS Research dự báo lợi nhuận của các đại gia như BCM, IDC và SZC sẽ tăng trưởng trên mức thấp của năm trước. Ngược lại, lợi nhuận KBC có thể giảm mạnh do mặt bằng cơ sở cao trong nửa đầu năm ngoái từ nhiều hợp đồng được ký vào cuối năm 2022.
![Không có tiêu đề.png Không có tiêu đề.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/1712164696_418_Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Lợi nhuận đa dạng hơn và kém sắc nét hơn ở nhóm bất động sản, dầu khí, điện lực
Một số ngành được ước tính có mức tăng trưởng lợi nhuận giảm, như: địa ốc, Mức giảm lợi nhuận tập đoàn trong quý 1 được dự báo vào khoảng 25%. so với cùng kỳ vì không còn nhiều dự án để ghi nhận. MBS Research cho rằng ngành bất động sản đã vượt qua giai đoạn khó khăn. Việc 3 dự thảo luật quan trọng về bất động sản (Nhà ở, Đất đai, Kinh doanh bất động sản) được thông qua trong quý 1 là tin vui nhưng thời điểm áp dụng luật có thể phải đến 1/1/2025 mới có hiệu lực. Do đó, trong quý này Người được hưởng lợi chính vẫn sẽ là những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch, những dự án đủ điều kiện mở bán và phục vụ nhu cầu nhà ở thực sự.
MBS đánh giá lợi nhuận ròng của doanh nghiệp bất động sản quý 1/2024 có thể chưa ghi nhận sự phục hồi do không còn nhiều dự án còn lại để ghi nhận. Tuy nhiên, rủi ro thanh khoản đã giảm bớt do các doanh nghiệp đã chủ động mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn và cơ cấu lại nợ. Tổng nợ/vốn chủ sở hữu cuối năm 2023 ở mức 0,46 lần, thấp nhất trong 15 năm qua. đến đây.
![Không có tiêu đề.png Không có tiêu đề.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/1712164696_490_Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Tín hiệu kém tích cực hơn còn đến từ các doanh nghiệp trung nguồn và hạ nguồn Dầu khí, từ đó ảnh hưởng tới bức tranh chung của toàn ngành, Lợi nhuận dự báo giảm khoảng 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo MBS Research, ngành dầu khí sẽ chú ý đến nhóm doanh nghiệp ở khu vực thượng nguồn nhờ triển khai gói thầu hạn chế thuộc siêu dự án Lô B và các dự án điện gió ngoài khơi; Giá thuê giàn khoan đang ở mức cao kỷ lục.
Ngược lại, các doanh nghiệp trung nguồn và hạ nguồn GAS và BSR có thể ghi nhận tăng trưởng âm do nguy cơ thiếu khí tại GAS và NMLD Dung Quất bảo trì từ giữa tháng 3/2024, dẫn đến sản lượng có thể giảm. Chiều 28/3, đã diễn ra cuộc họp ký kết các văn bản quan trọng như hợp đồng mua bán khí GSPA, hợp đồng mua bán khí GSA với nhà máy điện Ô Môn 1, dịch vụ vận chuyển và vận hành khí GTA. TOSA – đây là những bước rất quan trọng để có quyết định đầu tư cuối cùng FID cho dự án Lô B – Ô Môn, dự kiến được phê duyệt vào giữa năm 2024.
![Không có tiêu đề.png Không có tiêu đề.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/1712164696_685_Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Cũng theo MBS, kết quả của Ngành công nghiệp điện sẽ không thực sự tích cực. Nhóm doanh nghiệp ngành điện, khí như POW, NT2 dự kiến ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm do ảnh hưởng sản lượng Qc A0 bàn giao rất thấp. Nhóm thủy điện cũng chưa có sự cải thiện khi quý 1 năm nay thủy văn tiếp tục kém thuận lợi. Ngoài ra, biên lợi nhuận thủy điện sẽ bị ảnh hưởng do tỷ trọng Qc quy định năm 2024 tăng từ 90% lên 98%, đồng nghĩa dư địa huy động sản lượng ở mức giá cao hơn trên Qm sẽ giảm mạnh.
Đối với các tập đoàn điện than như PPC, dự kiến triển vọng kinh doanh sẽ khả quan từ quý 1 năm nay trong bối cảnh huy động điện than tối ưu và nhà máy hoàn thành sửa chữa tổ máy S2 Phả Lại 2 (300MW) từ tháng 9/2023 .
Dành cho các doanh nghiệp đa ngành nghề như GEX, PC1. MBS dự báo tăng trưởng sẽ mạnh mẽ từ mức thấp của năm ngoái. Đối với HDG và REE, tăng trưởng LNST sẽ không quá tốt do khó khăn từ nhóm thủy điện. Quý 1/24, Phó Thủ tướng đã ký và ban hành cơ chế điều chỉnh giá bán lẻ điện mới, hỗ trợ triển vọng ngành điện trong cả ngắn hạn và dài hạn, đặc biệt là các doanh nghiệp khí và năng lượng tái tạo.
![Không có tiêu đề.png Không có tiêu đề.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/04/1712164697_773_Hai-nhom-nganh-du-bao-bat-ngo-tang-truong-loi.png)
Link nguồn: https://cafef.vn/hai-nhom-nganh-duoc-du-bao-gay-bat-ngo-voi-loi-nhuan-tang-truong-dot-bien-trong-quy-1-2024-188240403162222246.chn