Trong cuộc họp tháng 3, Fed đã quyết định nâng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang lên 4,75% – 5%. Quan điểm của Fed đã trở nên ít “diều hâu” hơn. Những thay đổi đáng chú ý bao gồm việc Fed không còn tuyên bố rằng “việc tăng lãi suất liên tục” là phù hợp. Fed cho biết họ sẵn sàng tăng lãi suất thêm một lần nữa và không cắt giảm lãi suất vào năm 2023.
Tuy nhiên, dự báo thị trường có phần tích cực hơn về việc nới lỏng so với quan điểm của Fed. Cụ thể, thị trường kỳ vọng Fed sẽ ngừng tăng lãi suất sau cuộc họp vào tháng 5 tới và cắt giảm lãi suất sớm nhất vào nửa cuối năm 2023 do nguy cơ nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái gia tăng.
Trong nước, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát đi tín hiệu đảo chiều chính sách tiền tệ sau hai lần hạ lãi suất điều hành trong tháng 3. Động thái này cho thấy sự chuyển hướng ưu tiên của NHNN từ phát triển “kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá” trong quý III/2022 sang “hạ lãi suất trong nước để hỗ trợ tăng trưởng”.
Thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội mua tốt
Trong một báo cáo mới đây, Công ty chứng khoán VNDirect dự báo lạm phát Mỹ sẽ hạ nhiệt, Fed có thể ngừng tăng lãi suất sau cuộc họp vào tháng 5. Các nhà đầu tư nên sẵn sàng thoái vốn một phần vào cổ phiếu khi có dấu hiệu rõ ràng rằng Fed sẽ ngừng tăng lãi suất.
Thống kê lịch sử cho thấy mua cổ phiếu vào thời điểm Fed ngừng tăng lãi suất thường mang lại lợi tức đầu tư cao trong vòng 1 năm, cao hơn lợi nhuận 1 năm tạo ra khi mua vào đầu mùa thu. lãi suất.
VNDirect cho rằng thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội tốt để mua và nắm giữ cổ phiếu cho mục tiêu trung và dài hạn. Lãi suất đầu tư vào chứng khoán cũng đang dần trở nên hấp dẫn hơn so với gửi ngân hàng.
Hiện tại, chỉ số VN-INDEX đang giao dịch ở mức P/E trung bình 5 năm là 0,7 lần và P/B trung bình 5 năm là 0,7 lần. Tỷ suất thu nhập trên giá (E/P) của VN-Index trung bình vào khoảng 8,7% trong tháng 3 (không bao gồm tỷ suất cổ tức là 1,7%). Khoảng cách giữa E/P và lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng tiếp tục nới rộng nhẹ trong tháng 4 khi lãi suất tiền gửi duy trì đà giảm trong khi E/P gần như không đổi.
Mặc dù khoảng cách giữa E/P và lãi suất huy động hiện nay vẫn chưa hấp dẫn như giai đoạn tháng 10-11 năm ngoái để nhà đầu tư mạnh tay giải ngân vào kênh chứng khoán nhưng với kỳ vọng lãi suất cao. lãi suất huy động có thể tiếp tục giảm trong những tháng tới, chênh lệch có thể nới rộng hơn nữa và nhà đầu tư có thể xem xét tăng dần tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.
KQKD kém khả quan đã được phản ánh
VNDirect cho rằng kết quả kinh doanh quý 1 kém khả quan phần lớn được phản ánh trong đợt điều chỉnh gần đây. Động lực tăng điểm đến từ (1) chính sách tiền tệ ôn hòa hơn từ FED và (2) các chính sách hỗ trợ sớm được ban hành như TT16 sửa đổi hay Nghị quyết của Quốc hội về giảm thuế VAT,… sẽ là những yếu tố giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền trên thị trường chứng khoán.
VNDirect cho rằng vùng 1.000-1.030 điểm sẽ là vùng hỗ trợ mạnh của VN-Index và nếu thị trường điều chỉnh về vùng này sẽ mở ra cơ hội hấp dẫn để mua và nắm giữ cổ phiếu cho mục tiêu trung và dài hạn.
Link nguồn: https://cafef.vn/hai-dong-luc-giup-cai-thien-tam-ly-va-dong-tien-thi-truong-chung-khoan-trong-thoi-gian-toi-188230503172807556.chn
