Nỗ lực đảo ngược xu hướng bất thành, VN-Index ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp. Diễn biến này không quá bất ngờ khi mùa báo cáo lợi nhuận quý I được dự báo sẽ có nhiều con số không mấy khả quan. Đặc biệt, sau giai đoạn tăng trưởng bùng nổ sôi động trong hai tuần đầu tháng 4, dòng tiền nội dần “bùng nổ”, khối ngoại không còn là điểm sáng khi quay đầu rút vốn ròng tuần thứ 4 liên tiếp . Vậy xu hướng tiếp theo của VN-Index là gì? Cơ hội nào được chắt lọc từ mùa KQKD Q1?
VN-Index có thể lùi về ngưỡng 1.020 – 1.030 điểm
Trong điểm tin chứng khoán cuối tuần do Công ty chứng khoán MBS tổ chức mới đây, ông Hoàng Công Tuấn – Chuyên gia kinh tế trưởng MBS cho rằng, thị trường điều chỉnh phần lớn do thiếu động lực từ nhóm cổ phiếu chủ chốt. Theo đó, cổ phiếu thép đi xuống, cổ phiếu ngân hàng cũng lập đỉnh, cổ phiếu bất động sản cũng có dấu hiệu chững lại và lực đỡ của nhóm chứng khoán chưa thực sự đủ mạnh để nâng đỡ thị trường.
Dự báo về diễn biến thị trường thời gian tới, ông Tuấn cho rằng với thanh khoản sụt giảm, dòng tiền khối ngoại đảo chiều thì nhịp điều chỉnh sẽ chưa dừng lại dù biên độ giảm không lớn. Nhiều nhóm cổ phiếu giảm khá nhanh nhưng không thấy dòng tiền bắt đáy tham gia. Do đó, VN-Index có thể lùi về vùng 1.020 -1.030 điểm.
Các chuyên gia cho rằng có 2 yếu tố xác định điểm kết thúc của một đợt điều chỉnh, đó là mức giảm và thời điểm giảm.
đầu tiên mức giảm đủ sâu để các nhóm ngành chiết khấu đáng kể từ đỉnh nhằm thu hút dòng tiền mới.
Thứ hai , chuyên gia MBS cho biết, giai đoạn đi xuống của một chu kỳ ngắn hạn thường kéo dài từ 3 tuần đến 6 tuần. Tất nhiên vẫn có những đợt giảm nhanh chỉ 1-2 tuần nhưng phải đi kèm với giá giảm nhanh. Các đợt giảm ngắn hạn kéo dài 6 tuần cần thông tin tiêu cực đủ mạnh để tác động đến thị trường.
Với việc VN-Index đang dao động trong biên độ hẹp như hiện tại, các chuyên gia cho rằng khả năng cao xu hướng giảm có thể kéo dài trong 3-4 tuần.
Do đó, ông Tuấn khuyến nghị nhà đầu tư nên kiên nhẫn “săn mồi” để tìm thời điểm thích hợp “ra đòn” trong tuần sau hoặc tuần sau. Trong bối cảnh dòng tiền khan hiếm như năm nay, nhà đầu tư nên tránh mua vào trong những phiên hưng phấn. Quan điểm trong suốt cả năm không nên bi quan, nhưng cũng không quá lạc quan.
Vĩ mô Việt Nam đã tạo đáy và tất nhiên thị trường cũng đã tạo đáy dài hạn. Tuy nhiên, kinh tế vĩ mô có cải thiện nhưng lợi nhuận doanh nghiệp chưa thể cải thiện ngay mà cần thời gian để thẩm thấu. Do đó, con đường đi lên của thị trường chứng khoán vẫn còn gập ghềnh, nhưng chúng ta vẫn còn một chặng đường dài để chạm đáy cũ vào năm ngoái. Xu hướng dài hạn của thị trường, cổ phiếu đang tạo nền tảng dài hạn.
Cơ hội cho nhóm cổ phiếu nào?
Bàn về cơ hội của những nhóm cổ phiếu đang được quan tâm hiện nay, các chuyên gia MBS cho rằng trong từng nhóm ngành sẽ có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp. Tuy nhiên, bất động sản, chứng khoán, ngân hàng vẫn là cơ hội tốt nếu mua ở mức giá hợp lý.
Đối với nhóm bất động sản , Sau tâm lý được hưởng lợi, giá cổ phiếu có dấu hiệu chững lại và có thể tiếp tục “quay đầu” do hoạt động kinh doanh chưa thực sự cải thiện. Nhà đầu tư nên quan sát những công ty vững chắc, kết quả kinh doanh tốt, công ty minh bạch, cổ phiếu giữ giá tốt nhất. Khi những cổ phiếu này bắt đầu điều chỉnh đáng kể, đó là đáy.
Đối với nhóm chứng khoán , Kết quả kinh doanh kém như mong đợi, nhưng tác động nặng nề nhất đã được phản ánh vào giá cả. Vì vậy, khi nhóm cổ phiếu chứng khoán có sự sụt giảm mạnh, lực cầu bắt đầu tăng lên. Trong quý II, vị chuyên gia cho rằng chưa có cơ sở để tin ngành chứng khoán có thể bứt phá mạnh mà chỉ tạo đáy.
Tuy nhiên, KQKD Q2 có thể tốt hơn Q1, tăng trưởng có thể đạt 10-15% khi margin mở rộng, CTCK giảm áp lực thanh khoản, hoạt động môi giới tốt hơn, trái phiếu cũng cải thiện. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên bước vào giai đoạn điều chỉnh, tránh đua mua giá xanh.
Đối với nhóm ngân hàng , Mùa ĐHCĐ của ngành này cho thấy hầu hết các ngân hàng không bi quan mà hầu như đều tỏ ra thận trọng. Bất động sản chiếm 21% tổng dư nợ tín dụng, một số ngân hàng tăng cho vay bất động sản lên rất cao. Chưa kể nợ xấu, ngân hàng tăng trưởng tín dụng rất khó.
Vì vậy, ông Tuấn tin rằng nhóm ngân hàng năm nay sẽ có sự phân hóa, những ngân hàng có bảng cân đối kế toán lành mạnh và tăng trưởng tín dụng sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận 10-15%. Nếu giá tiệm cận giá trị sổ sách là cơ hội, nhà đầu tư cần tránh các ngân hàng cho vay quá nhiều bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp.
Đối với nhóm bán lẻ , Dù được hưởng lợi ngắn hạn từ chính sách giảm thuế GTGT, nhưng chính sách này vẫn chưa thể ăn sâu vào doanh thu của nhóm bán lẻ, đặc biệt là ngành phân phối điện máy. Do đó, nhóm bán lẻ có thể có kết quả kinh doanh kém khả quan hơn, nhà đầu tư nên cân nhắc chờ xem tình hình kinh doanh quý sau rồi mới ra quyết định giải ngân.
Link nguồn: https://cafef.vn/kinh-te-truong-mbs-hai-dau-hieu-cho-thay-nhip-giam-diem-chua-ket-thuc-ndt-nen-tap-trung-rinh-moi-tai-3-nhom-co-phieu-dang-duoc-dong-tien-san-don-188230424110308053.chn
