Vào tháng 5, Trung Quốc đã công bố chương trình hỗ trợ bất động sản lớn nhất từ trước đến nay, với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và một số ngân hàng nhà nước lớn cung cấp khoản vay lên tới 500 tỷ nhân dân tệ (70 tỷ đô la) cho các chính quyền địa phương để mua những ngôi nhà chưa bán được và chuyển đổi chúng thành nhà ở xã hội.
Tuy nhiên, số liệu chính thức từ PBOC cho thấy đến nay chương trình này mới chỉ giải ngân 24 tỷ nhân dân tệ, một con số khiêm tốn so với quy mô chung của chương trình cũng như nhu cầu vốn lớn để xử lý lượng tồn kho bất động sản trên thị trường.
Theo tờ Financial Times, trước tình trạng “đình trệ” của chương trình giải cứu, đầu tháng này, PBOC đã cam kết sẽ “đẩy nhanh” quá trình giải ngân.
Lisheng Wang, chuyên gia kinh tế Trung Quốc tại Goldman Sachs, cho biết: “Việc thực hiện chương trình giải cứu đang bị cản trở do các ngân hàng, chính quyền địa phương và các bên liên quan khác không thống nhất được về giá bất động sản”.
Việc giải ngân chậm diễn ra trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang phải vật lộn để ổn định thị trường bất động sản đang sa lầy trong cuộc khủng hoảng kéo dài, làm suy yếu thêm niềm tin của người dân Trung Quốc, nơi bất động sản chiếm phần lớn tài sản của họ.
Trên thực tế, chương trình cứu trợ tín dụng của Bắc Kinh diễn ra trong bối cảnh kinh tế khó khăn, với nhu cầu tín dụng trong nước giảm. Vào tháng 7, giá trị các khoản vay bằng nhân dân tệ tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 năm, giảm 88% so với một năm trước đó.
Trong khi đó, giá nhà mới trên mỗi đơn vị diện tích vào tháng 6 đã giảm khoảng 50% so với cùng kỳ ba năm trước, trong khi lượng công trình xây dựng mới khởi công giảm hai phần ba so với mức đỉnh điểm vào đầu năm 2021 mặc dù chính quyền đã áp dụng nhiều biện pháp hỗ trợ, theo ông Chen Long, người sáng lập công ty nghiên cứu Plenum.
Thị trường ban đầu hoan nghênh tin tức về gói cứu trợ, với nhiều nhà phân tích cho rằng chính sách can thiệp vào thị trường bằng cách giúp chính quyền địa phương mua nhà chưa bán là một bước đi đúng hướng. Goldman Sachs ước tính lượng nhà mới tồn kho của Trung Quốc có thể cao hơn gần 30 lần so với doanh số bán hàng hàng tháng hiện tại.
Theo chương trình cứu trợ, PBOC cam kết cung cấp 300 tỷ nhân dân tệ tín dụng, các ngân hàng có thể sử dụng để hỗ trợ tới 60% vốn gốc của các khoản vay, tức là tổng giá trị của gói tín dụng là khoảng 500 tỷ nhân dân tệ.
Theo báo cáo tiền tệ quý II gần đây của PBOC, tổng số dư nợ của gói tín dụng này tính đến cuối tháng 6 chỉ là 24,7 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, theo Capital Economics, một phần con số này đến từ chương trình thí điểm bắt đầu vào tháng 2 năm 2023 và được đưa vào gói cứu trợ vào tháng 5. Do đó, số tiền giải ngân thực tế của gói cứu trợ kể từ khi công bố thậm chí còn thấp hơn.
Các nhà phân tích Zichun Huang và Julian Evans-Pritchard của Capital Economics cho biết: “Số tiền giải ngân cho đến nay vẫn còn quá nhỏ để tạo ra sự khác biệt có ý nghĩa đối với nhu cầu bất động sản nói chung hoặc sức khỏe tài chính của các công ty bất động sản”.
Nhiều chương trình hỗ trợ cho ngành bất động sản cũng như một số ngành khác tại Trung Quốc cũng đang gặp phải tình trạng trì trệ tương tự, làm dấy lên nghi ngờ về hiệu quả của các chính sách kích thích của Bắc Kinh.
Các nhà phân tích cho biết một lý do dẫn đến tình trạng này là các ngân hàng tham gia chương trình phải “tự đưa ra quyết định và tự chịu rủi ro”.
“Đối với các ngân hàng, rủi ro tín dụng xấu vẫn còn quá cao”, Larry Hu, chuyên gia kinh tế trưởng của Macquarie tại Trung Quốc, cho biết. “Đồng thời, các doanh nghiệp của chính quyền địa phương có ít động lực để vay trong bối cảnh lợi suất cho thuê thấp”.
Xiaoxi Zhang, một nhà phân tích tại Gavekal Dragonomics, cho biết: “Không có gì ngạc nhiên khi các chính quyền địa phương miễn cưỡng thực hiện các dự án như vậy khi họ tập trung vào việc giải quyết gánh nặng nợ hiện tại của mình”. “Các nhà hoạch định chính sách có lẽ nên đợi cho đến khi thị trường chạm đáy trước khi can thiệp thêm”.
Tuy nhiên, nhà phân tích Wang của Goldman Sachs cho rằng chính quyền cần triển khai các chính sách đã công bố một cách mạnh mẽ và hiệu quả hơn để tạo điều kiện giải phóng nguồn cung nhà ở ra thị trường, từ đó có thể tạo ra những thay đổi đáng kể.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/goi-giai-cuu-bat-dong-san-70-ty-usd-cua-trung-quoc-dam-chan-tai-cho.htm
