Cuối phiên sáng, Vn-Index giảm thêm 20 điểm sau những thông tin liên quan đến cuộc chiến ở Trung Đông và cuộc tấn công của Israel vào Iran. Trong nước, Ngân hàng Nhà nước chính thức công bố can thiệp tỷ giá bằng việc bán USD, người mua là các tổ chức tín dụng.
Diễn biến tiếp theo của thị trường sẽ ra sao? VnEconomy đã có buổi trao đổi nhanh với chuyên gia chứng khoán Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu và Phát triển Khách hàng Cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam.
Bạn nghĩ gì về diễn biến thị trường hiện nay?
VN-Index đã chọc thủng 1.200 và xuống sâu dưới 1.175 điểm, mức giảm tiếp theo là không nhiều. Người ta ước tính rủi ro tồi tệ nhất là thị trường sẽ giảm về vùng 1.120-1.150 rồi bật trở lại. Tôi bắt đầu mua hàng với tỷ lệ giải ngân là 20%.
Giai đoạn tiếp theo cân nhắc mua thêm một chút để khám phá, giải ngân lên tới 30%, cơ hội tăng nhiều hơn giảm nhưng giai đoạn này bạn không nên sử dụng ký quỹ cho đến khi vùng đáy được dự đoán đủ hấp dẫn để thị trường xác nhận. đáy. Khi đó sử dụng ký quỹ sẽ an toàn hơn. Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu mà không bị áp lực ký quỹ, hãy cố gắng cầm cự và không bán nữa. Đây không phải là vùng thích hợp để cắt lỗ, nhiều cổ phiếu rơi vào trạng thái bán quá mức.
Với đà suy giảm như hiện nay, thị trường đã phản ánh đầy đủ rủi ro địa chính trị chưa, thưa ông?
Về cơ bản, thị trường hiện nay hội tụ nhiều yếu tố xấu, đặc biệt là địa chính trị. Đây là yếu tố tôi không thể dự đoán hay đoán trước được. Căng thẳng ở khu vực Trung Đông đã được phản ánh trên thị trường. Những căng thẳng này là không thể tránh khỏi; thông thường mỗi năm sẽ có những sự kiện địa chính trị. Thông tin này cũng phản ánh nhanh và không kéo dài lâu như cuộc chiến giữa Nga và Ukraine nổ ra vào tháng 11 năm ngoái nhưng đầu năm sau thị trường lại quên mất, sự việc này cũng sẽ xảy ra tương tự.
Nhưng Israel và Iran ngang hàng với nhau. Các cường quốc như Mỹ và châu Âu sẽ can thiệp sâu hơn. Có thể khi Mỹ tung ra lệnh trừng phạt, chính hai nước cũng sẽ phải hạn chế. Thị trường sẽ nhanh chóng phản ánh sự kiện này.
Nhìn lại thị trường, rủi ro lớn nhất ở thời điểm hiện tại chủ yếu là đồng USD và lợi suất trái phiếu. Chỉ số USD đã quay trở lại mức 106, lợi suất trái phiếu cũng tăng. Tôi kỳ vọng rủi ro địa chính trị sẽ sớm kết thúc, giảm áp lực lên giá dầu tăng, giảm áp lực lạm phát và có thể đồng USD, lợi suất trái phiếu cũng giảm. Căng thẳng lạm phát năm nay không như giai đoạn 2022 và nửa đầu 2023, lạm phát có thể bắt đầu hạ nhiệt từ tháng 5-6 khi đó áp lực lên đồng đô la cũng sẽ giảm, đặc biệt là đồng đô la tiến gần 106, đây là mức kháng cự tại khu vực chỉ số, áp lực điều chỉnh của chỉ số đồng đô la tại đây gia tăng. Rủi ro của thị trường chứng khoán đã được phản ánh, mức chiết khấu đủ hấp dẫn để thu hút dòng tiền quay trở lại.
Sáng nay, Ngân hàng Nhà nước thông báo có thể bán USD để ổn định tỷ giá. Thông tin này sẽ tác động thế nào đến thị trường?
Thực tế năm nay NHNN sẽ dễ thở hơn năm ngoái, chỉ số USD không nóng như năm 2022. Năm 2022 lạm phát cao, USD nóng và năm 2024 áp lực của USD sẽ ít hơn . Thứ hai, lợi suất trái phiếu USD không tăng, Fed giữ nguyên lãi suất, hai yếu tố này dẫn đến áp lực tỷ giá không nóng như năm 2022. Dù tỷ giá có tăng nhưng chúng ta cũng phải chấp nhận điều đó. ra theo chu kỳ nhưng đến cuối năm đã quay trở lại mức kiểm soát là 3,5%. Hiện NHNN có 2 công cụ quan trọng là bán USD và tăng lãi suất. Lãi suất có thể tăng trong tháng 6 khi tăng trưởng tín dụng ổn định. Còn mỗi giải pháp bán USD vào thời điểm này là hợp lý. Cuối năm ngoái đến nay chúng ta đã tăng dự trữ nhờ xuất siêu, năm nay FDI giải ngân tăng, cộng các yếu tố đó lại với nhau thì chúng ta đủ sức bán đô la.
Nếu thông tin này được hỗ trợ thì chủ yếu sẽ giảm áp lực bán của khối ngoại nhưng sẽ không tác động quá nhiều đến thị trường, chủ yếu là tâm lý thị trường sẽ bớt bi quan hơn. Hiện nay tâm lý nhà đầu tư nhìn mọi việc một cách tiêu cực, không ai nhìn vào những mức định giá hấp dẫn.
Thông tin tích cực nhất hôm nay vẫn là mức định giá hấp dẫn do thị trường đã giảm giá rất nhiều, đã có một lượng tiền lớn được giải phóng trong tháng 3-4 và đây là thời điểm để nhà đầu tư giải ngân trở lại. Về bản chất, dòng tiền năm nay sẽ không đứng ngoài cuộc chơi lâu mà phải sớm quay trở lại vì nhiều lý do như lãi suất giảm và bất động sản chưa đủ hấp dẫn để thu hút các kênh đầu tư. Thời điểm này, các công ty niêm yết đang trong mùa họp cổ đông, cũng là mùa lên kế hoạch chia cổ tức bằng tiền mặt, làm tăng sức hấp dẫn của thị trường.
Các số liệu về tỷ suất lợi nhuận bắt đầu lộ diện khi mùa công bố thu nhập quý đầu tiên đến gần. Khi biên lợi nhuận bắt đầu tăng so với đầu năm, liệu đây có phải là điều đáng lo ngại?
Ký quỹ không phải là một mối quan tâm. Câu chuyện Margin quay lại đỉnh cũ, nhưng đỉnh cũ 2021-2022 là thời điểm vốn các công ty chứng khoán chưa tăng nhiều, vốn của họ giờ cao ngất ngưởng sau đợt tăng vốn ồ ạt nên Margin không đáng là bao. . lưỡng lự, một khi nguồn thừa thì thoải mái. Ngoài công ty chứng khoán, ký quỹ hiện nay còn được các ngân hàng sử dụng. Các nhà đầu tư ném tài sản của họ vào các khoản vay ngân hàng với lãi suất 6-8% và tỷ suất ký quỹ rẻ. Lãi suất thấp cũng là động lực để vay ký quỹ từ ngân hàng.
Nhóm nào hấp dẫn trong giai đoạn này thưa ông?
Về lâu dài, nhóm dịch vụ và công nghệ dầu khí tăng không nhiều nhưng ổn định và tăng trưởng đều đặn. Trong ngắn hạn, chúng ta có thể khảo sát nhóm ngân hàng, P/B ở mức rẻ tương đối hay nhóm chứng khoán có kết quả kinh doanh quý I năm nay cực tốt.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/giam-doc-cua-yuanta-toi-da-giai-ngan-20-va-mua-them-nua-thi-truong-dang-rat-hap-dan.htm
