Tâm lý thị trường chuyển từ hưng phấn sang thận trọng trước nhiều thông tin kém tích cực, nổi bật nhất là việc tỷ giá USD/ VNĐ tăng phi mã khi vượt mốc 25.000 bất chấp nỗ lực hút ròng của Ngân hàng Nhà nước. VN-Index trải qua nhiều phiên biến động mạnh và lùi về mốc 1.255 điểm. Với niềm tin “thị trường điều chỉnh là cơ hội mua vào”, nhiều nhà đầu tư đã sớm bắt đáy và mắc kẹt trong các phiên bulltrap. Xu hướng giảm đã được thiết lập chưa và nhà đầu tư nên hành động thế nào vào lúc này?
Tỷ giá hối đoái đã tăng nhanh trong thời gian gần đây
Việc điều chỉnh chỉ mới bắt đầu
Theo ông Ngô Minh Đức, Nhà sáng lập Công ty Cổ phần Đầu tư Tài chính LCTV, thị trường liên tục giảm điểm sau khi tiệm cận ngưỡng kháng cự 1.300 điểm. Nhiều cổ phiếu không thể duy trì đà tăng, thậm chí hình thành mô hình phân phối, điều chỉnh trong ngắn hạn.
Đà giảm của chỉ số được kích hoạt bởi một số yếu tố ngắn hạn như: (1) Tỷ giá USD đang tăng và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt sau một thời gian rút mạnh tín phiếu, (2) Nhà đầu tư nước ngoài đang có dấu hiệu hạ nhiệt. vẫn liên tục bán ròng thời gian gần đây, (3) Lượng ký quỹ của các công ty chứng khoán ở mức cao (4) Thị trường tăng liên tục từ tháng 11/2023 nhưng chưa có đợt điều chỉnh đáng kể khiến nhiều nhóm bị định giá. Công nghiệp và chứng khoán đang ở mức rất cao.
Xét về bối cảnh quốc tế, CPI của Mỹ trong tháng 2 tăng cao hơn dự báo nên càng khó kỳ vọng FED sẽ hạ lãi suất trong quý II. Đặc biệt, việc giá vàng, dầu tăng vừa qua có thể khiến CPI tháng 4 và tháng 5 tăng tới 4,5% (so với mức 3,9% hiện nay).
“Với mức CPI tăng cao, Ngân hàng Nhà nước có thể khó tiếp tục giảm lãi suất. Kịch bản các ngân hàng thương mại cổ phần lần lượt tăng lãi suất tiết kiệm trở lại cần được xem xét”, ông Đức nhận định.
Khi đánh giá trên thị trường liên thị trường, Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất và thị trường ngay lập tức phản ứng với mức giảm 2-3%, chỉ số chứng khoán Mỹ cũng giảm khi nhà đầu tư cho rằng FED sẽ hoãn khả năng giảm lãi suất.
Trong thời gian gần đây, thị trường chủ yếu đi lên nhờ nhóm nhà đầu tư cá nhân và dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân thường phản ứng mạnh trước những thông tin tiêu cực. Với việc tỷ giá tăng mạnh, lợi suất trái phiếu tăng, giá dầu, vàng tăng, Ngân hàng Nhà nước có thể áp dụng các biện pháp mạnh mẽ hơn để kiềm chế tỷ giá, thị trường chứng khoán có thể bị ảnh hưởng tiêu cực trong ngắn hạn.
Các chuyên gia cho rằng đợt điều chỉnh chỉ mới bắt đầu và có nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường sẽ có sự sụt giảm mạnh trong thời gian tới. Rất có thể VN-Index có thể điều chỉnh trong ngắn hạn khoảng 60-80 điểm về vùng 1.200-1.220 điểm. Trong kịch bản xuất hiện nhiều thông tin tiêu cực hơn và xảy ra hiện tượng thanh lý khi biên độ ở mức cao thì cũng cần xem xét khả năng chỉ số giảm xuống dưới mốc 1.100 điểm.
“Thị trường tích lũy đỉnh điểm với khối lượng lớn như thế này có thể khiến nhiều cổ phiếu giảm 15-20%, tương đương 2 đến 3 phiên giảm sàn. Lúc này, biên độ cao có thể gây ra tình trạng call/forcesell. chéo khá nguy hiểm”, chuyên gia nói.
Ngoài ra, các chuyên gia cho rằng khả năng sụt giảm trong tháng 4 thường khá cao. “Một thống kê hài hước” mà chuyên gia đưa ra cho thấy, tháng 4 của những năm chẵn như 2018-2020-2022-2024 thường là tháng đi xuống.
Nhà đầu tư “nắm cổ phiếu” cân nhắc giảm tỷ trọng
Tuy nhiên, nhìn về dài hạn, triển vọng thị trường vẫn rất sáng sủa nhờ yếu tố nâng hạng thị trường sẽ thu hút dòng vốn ngoại, sự phát triển của nền kinh tế và việc FED có thể không giảm lãi suất trong tháng 6. Nhưng thời kỳ thắt chặt tiền tệ đã qua và bây giờ chúng ta chỉ còn chờ đợi thời kỳ nới lỏng. Đây là những động lực chính sẽ giúp thị trường tiếp tục đi lên.
Với nhận định thị trường sẽ có đợt sụt giảm mạnh trong tháng 4, các chuyên gia cho rằng nếu nhà đầu tư nắm giữ sai cổ phiếu sẽ chịu áp lực rất lớn. Khi thị trường sụt giảm, nhà đầu tư nên mở vị thế Bán để kiếm lợi nhuận thay vì lấy trung bình mức giảm giá, hoặc ít nhất nên hành động bán sớm và mua lại sau khi giá đã giảm một thời gian.
Đối với những người vô tình “kiềm chế” trong các phiên bulltrap, hãy cân nhắc việc hạ tỷ trọng tài khoản xuống ngưỡng an toàn khoảng 20% cổ phiếu. Bên cạnh đó, nhà đầu tư lỡ sóng thời gian gần đây cũng nên bình tĩnh cân nhắc, cân nhắc thời điểm thích hợp trước khi giải ngân.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-nhip-dieu-chinh-co-the-tiep-dien-kha-nang-vn-index-ve-1100-diem-can-duoc-tinh-den-188240407221521464.chn
