Thống kê mới nhất từ FiinTrade cho thấy dư nợ cho vay ký quỹ tại 48 công ty chứng khoán trên tổng số 85 công ty chứng khoán tính đến cuối tháng 3/2024 đạt gần 191,3 nghìn tỷ đồng, tăng 60,8 tỷ đồng. % so với cùng kỳ năm trước nhưng so với cuối năm 2023 chỉ tăng 10%.
Một số công ty có tỷ lệ ký quỹ cao như tỷ suất ký quỹ của TCBS Securities cuối quý 3 đạt 19.000 tỷ đồng, đây là mức cho vay kỷ lục đối với công ty chứng khoán này. Tuy nhiên, so với vốn chủ sở hữu, tỷ lệ cho vay chỉ khoảng 60,7%.
Cho vay chứng khoán ACB tăng 122% so với cùng kỳ năm trước; Cho vay VPBS tăng 181%; Cho vay MBS tăng 153%… Hầu hết các công ty chứng khoán đều ghi nhận dư nợ cho vay tăng mạnh, bình quân khoảng 50-60% so với năm ngoái.
Một số công ty chứng khoán có tỷ lệ ký quỹ/vốn chủ sở hữu cao như Mirae Asset 153%; HSC 127%; MB 126,6%; KB 134%; PHS đặc biệt 195%.
So với ngưỡng quy định là 2,0 lần, tỷ lệ ký quỹ/vốn chủ sở hữu vẫn ở mức thấp cho thấy dư địa cho vay vẫn còn lớn.
Đặc biệt, dư nợ ký quỹ trên vốn chủ sở hữu vào cuối tháng 3/2024 ở mức thấp kỷ lục nhiều năm là 54,5% so với mức 80% vào cuối năm 2023 hay 120% vào đầu năm 2022.
Dư địa cho vay ký quỹ còn lại rất lớn lên tới gần 300.000 tỷ đồng, cũng là mức cao kỷ lục cho dư nợ cho vay ký quỹ. Trên thực tế, dư nợ cho vay ký quỹ thực tế hiện thấp hơn rất nhiều do sự điều chỉnh nhanh và mạnh trong tháng 4. Vn-Index đã giảm 120 điểm, giảm 9% kể từ mức đỉnh đạt được vào ngày 28/3.
Nguồn cho vay dư thừa chủ yếu là do các công ty chứng khoán tăng vốn ồ ạt trong thời gian vừa qua. Trước đó, năm 2023, TCBS nhận thêm 10.242 tỷ đồng từ việc chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 97.542 đồng/cổ phiếu. ACBS cũng hoàn tất đợt tăng vốn vào ngày 13/11/2023, tăng vốn điều lệ từ 3.000 tỷ đồng lên 4.000 tỷ đồng, tương ứng tăng 1.000 tỷ đồng… cùng với hàng loạt công ty chứng khoán khác.
Bình luận về con số ký quỹ, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu và Phát triển Khách hàng Cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng tỷ suất lợi nhuận không phải là vấn đề đáng lo ngại. Câu chuyện ký quỹ quay trở lại nhưng đỉnh cao cũ 2021-2022 là thời điểm vốn của các công ty chứng khoán chưa tăng nhiều. Vốn của họ hiện đã cao ngất trời sau đợt tăng vốn lớn gần đây, vì vậy tỷ suất lợi nhuận không phải là vấn đề đáng lo ngại. Một khi nguồn dư thừa thì thoải mái.
Ngoài công ty chứng khoán, Margin hiện nay còn là một ngân hàng. Các nhà đầu tư ném tài sản của họ vào các khoản vay ngân hàng với lãi suất 6-8% và tỷ suất ký quỹ rẻ. Lãi suất thấp cũng là động lực để vay ký quỹ từ ngân hàng.
Trong bối cảnh còn nhiều nguồn lực, từ đầu năm đến nay, hàng loạt công ty chứng khoán tiếp tục lên kế hoạch tăng vốn. Theo thống kê của VisRating, tổng vốn tăng mới dự kiến của 30 công ty chứng khoán lớn nhất tính theo tài sản đến tháng 3/2024 là khoảng 15.000 tỷ đồng.
Trong đó, Vietcap dự kiến tăng vốn từ 4.375 tỷ đồng lên gần 7.200 tỷ đồng; Chứng khoán SSI sẽ phát hành hơn 453,3 triệu cổ phiếu mới để tăng vốn điều lệ thêm 30%, lên 19.645 tỷ đồng. HSC cũng sẽ phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ 4.581 tỷ đồng lên hơn 7.552 tỷ đồng. ACBS được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận tăng vốn từ 3.000 tỷ đồng lên 7.000 tỷ đồng. LPBS dự kiến tăng vốn từ 250 tỷ đồng lên 3.880 tỷ đồng. VFS cũng kiến nghị cổ đông tăng vốn từ 1.200 tỷ đồng lên 2.400 tỷ đồng…
Mục đích tăng vốn ồ ạt của công ty chứng khoán chủ yếu là cho vay ký quỹ để tận dụng cơ hội sau khi hệ thống KRX đi vào hoạt động.
Đặc biệt, để đáp ứng giải pháp, công ty chứng khoán sẽ hỗ trợ thanh toán cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (Giải pháp không cấp vốn trước – NPS), công ty chứng khoán cần bổ sung vốn.
Trong mô hình dịch vụ CCP hay NPS, trách nhiệm thanh toán giao dịch cho nhà đầu tư thuộc về công ty chứng khoán, do đó, việc công ty chứng khoán phải chuẩn bị nguồn vốn lớn để hạn chế rủi ro thanh toán là điều khó tránh khỏi. toán học. Tại Việt Nam, hầu hết các công ty chứng khoán đều có kế hoạch tăng vốn vào năm 2024 và 2025, như bước chuẩn bị cho cuộc chơi lớn này.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/du-no-margin-von-chu-so-huu-thap-ky-luc-room-cho-vay-thua-khong-lo-gan-300-000-ty.htm
