Trong một lá thư gần đây gửi cho các nhà đầu tư, ông Petri Deryng, người sáng lập và quản lý Quỹ PYN Eltie Kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ phục hồi mạnh mẽ và bước vào giai đoạn Uptrend trong 3 năm tới. Một số yếu tố thúc đẩy bao gồm tăng trưởng thu nhập của các công ty niêm yết và điều chỉnh lãi suất tại Việt Nam. Đồng thời, các biện pháp kỷ luật để điều chỉnh thị trường giúp định giá ở mức hợp lý hơn. Thị trường vẫn đang giao dịch dưới mức trung bình lịch sử với P/E từ 10 đến 11 lần.
Ngoài ra, ông Petri Deryng cho biết các biện pháp kỷ luật trên thị trường tài chính đã được áp dụng, đặc biệt xung quanh vấn đề phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Thị trường trái phiếu gặp nhiều khó khăn trong tháng 11/2022, vắng người mua và lợi suất trái phiếu tạm tăng lên 28%. Kể từ đó, năng suất trung bình đã giảm xuống 13-14%. Ban lãnh đạo Pyn Elite Fund có quan điểm tích cực rằng các vấn đề liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp sẽ được bình thường hóa mặc dù vẫn có thể xảy ra nhiều rủi ro.
Liên quan đến động thái tăng lãi suất của Fed, việc tăng nhanh đã khiến đồng USD được định giá quá cao so với các đồng tiền châu Á. “Còn quá sớm để kỳ vọng Fed hạ lãi suất vào năm 2023 khi USD đã được định giá quá cao vào cuối năm 2022. Tuy nhiên, sẽ không có đợt tăng lãi suất mạnh nào nữa và USD sẽ sớm hạ nhiệt.”, ông Petri Deryng nhấn mạnh.
VN-Index chạm mốc 1.450 điểm vào cuối năm 2023
Việc USD kết thúc tăng giá có ý nghĩa rất quan trọng đối với Việt Nam. Dù không phải đối mặt với thách thức lạm phát trong năm 2022, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vẫn tăng lãi suất cơ bản để điều hành tỷ giá và duy trì thanh khoản của đất nước.
Năm 2023, các nhà quản lý quỹ ngoại tin rằng động thái tăng lãi suất của NHNN sẽ trở nên “dễ thở” hơn. Thêm vào đó, lãi suất huy động vốn đã tăng chóng mặt nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm. Nói chung, người đứng đầu PYN Elite Fund kỳ vọng dự trữ ngoại hối của đất nước sẽ trở lại trạng thái tích lũy, ngay cả khi xuất khẩu bị ảnh hưởng.
Xét về yếu tố vĩ mô, các nước châu Á sẽ tiếp tục thu hẹp xuất khẩu trong quý I năm nay. PYN Elite Fund cho rằng xuất khẩu của Việt Nam có thể giảm so với cùng kỳ năm trước, một phần do doanh số bán lẻ và nhu cầu tiêu dùng hàng hóa của người dân Mỹ yếu.
Năm 2023, ông Petri Deryng và nhóm của ông kỳ vọng kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng ở mức hợp lý (+5,5%), mặc dù xuất khẩu cả năm có thể giảm 5%. Các khoản đầu tư công của Việt Nam sẽ thúc đẩy nhu cầu trong nước và nhu cầu tiêu dùng tư nhân cũng sẽ tăng lên hàng năm. Nhà quản lý PYN Elite Fund kỳ vọng VN-Index sẽ đạt 1.450 điểm vào cuối năm 2023.
Đối với các công ty niêm yết, tăng trưởng thu nhập trung bình có thể đạt 14%. Về dài hạn, PYN Elite Fund đánh giá triển vọng tăng trưởng kinh tế hàng năm của Việt Nam ở mức 5%-7% trong vài năm tới; tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết từ 12% lên 25%.
Chốt lại, ông Petri Deryng, Giám đốc danh mục đầu tư của PYN Elite Fund cho biết:Định giá của thị trường chứng khoán rất hấp dẫn, mang lại lợi nhuận tiềm năng cho các nhà đầu tư dài hạn“.
Link nguồn: https://cafef.vn/sep-pyn-elite-fund-dinh-gia-thi-truong-dang-rat-hap-dan-vn-index-co-the-can-moc-1450-diem-trong-nam-2023-20230127095806818.chn
