Tại hội thảo “Nắm bắt nhịp đập dòng tiền” do FIDT và FiinGroup đồng tổ chức, bà Trương Minh Trang, Giám đốc điều hành Dịch vụ thông tin tài chính FiinGroup cho biết, xét về định giá, P/E thị trường hiện ở mức 14,3 lần, không quá rẻ cũng không quá đắt.
Tuy nhiên, nếu loại trừ P/E của nhóm bất động sản, định giá của nhóm phi tài chính đang ở mức 22,8 lần, tương đương mức định giá đỉnh năm 2021 khi thị trường bước vào giai đoạn tăng mạnh.
Về định giá nhóm ngành, xét về P/B và P/E, nhiều ngành có định giá trên mức trung bình 3 năm. “Rào cản định giá khiến dòng tiền lớn gần như không tăng trong thời gian gần đây, dòng tiền vẫn loay hoay tìm cơ hội ở những nhóm tăng mạnh và thanh khoản thấp. Những ngành hiếm hoi có định giá thấp hơn mức trung bình 3 năm là dịch vụ dầu khí, kho vận hậu cần và bất động sản”, các chuyên gia FiinGroup cho biết.
Về tăng trưởng lợi nhuận, các chuyên gia cho rằng tăng trưởng kinh tế vĩ mô và lợi nhuận doanh nghiệp chậm hơn dự kiến. Tăng trưởng chung phụ thuộc nhiều vào các yếu tố bên ngoài hơn là các yếu tố bên trong, thể hiện qua đầu tư tư nhân và vốn ngân sách bình quân, trong khi điểm sáng là xuất khẩu và FDI.
Do đó, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận quý 2 cao trên cơ sở so sánh thấp trong cùng kỳ không còn là yếu tố hấp dẫn khi so sánh mối tương quan giữa tăng trưởng lợi nhuận và định giá.
Trong bối cảnh giá không rẻ, lực cầu không quá mạnh và dòng tiền liên tục suy yếu thì chiến lược và lựa chọn cổ phiếu là quan trọng.
Ông Đoàn Minh Tuấn – Trưởng phòng Phân tích FIDT đưa ra 4 phương án chính để nhà đầu tư “lót cát tìm vàng” vào thời điểm này.
Thứ nhất, đặc điểm kinh tế vĩ mô: Rủi ro lãi suất USD giảm, tổng thể kinh tế vĩ mô thanh khoản thấp, lãi suất và tỷ giá ổn định, tăng trưởng kinh tế phục hồi mạnh mẽ và định giá thị trường ổn định.
Thứ hai, đặc điểm kinh doanh: Doanh thu tăng trưởng đột phá trong 6-12 tháng tới, lợi nhuận đạt đỉnh trong 6-12 tháng tới, sắp có câu chuyện lớn trong trung hạn, tận dụng IPO – M&A.
Thứ ba, đặc điểm ngành: Hưởng lợi từ xu hướng giá hàng hóa, nhu cầu trong nước và xuất khẩu tăng, hưởng lợi từ thay đổi chính sách hỗ trợ kinh tế, hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế của ngành sau khi tích lũy trong nửa cuối năm 2022-2023.
Thứ tư, định giá doanh nghiệp: Phạm vi định giá P/E và P/B tiềm năng dự kiến năm 2025, thấp hơn mức trung bình của chu kỳ 2020-2025. Xu hướng kỹ thuật của cổ phiếu cần có không gian tăng trưởng trong 3-6 tháng tới.
Về cơ hội đầu tư trong nửa cuối năm 2024, ông Tuấn cho biết, các nhóm dẫn đầu tăng trưởng kinh tế là sản xuất, xuất khẩu, nhập khẩu, FDI, khách quốc tế và dịch vụ bán lẻ. Các nhóm hưởng lợi từ sự phục hồi tăng trưởng kinh tế là bán lẻ tiêu dùng, bất động sản và bất động sản nghỉ dưỡng, đầu tư và kinh doanh kinh tế tư nhân.
Link nguồn: https://cafef.vn/dinh-gia-cua-hau-het-nhom-co-phieu-deu-vuot-muc-trung-binh-3-nam-lam-sao-de-nha-dau-tu-dai-cat-tim-vang-188240704174412299.chn
