Thị trường chứng khoán đã có nhiều diễn biến tích cực kể từ đầu năm, đặc biệt là trong quý I. Đà tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại trong quý II khi áp lực chốt lời tăng mạnh gần ngưỡng kháng cự tâm lý quanh 1.300 điểm. Thị trường có một vài phiên điều chỉnh sâu nhưng sau đó đã phục hồi khá mạnh. Nhìn chung, xu hướng tăng vẫn được duy trì, với VN-Index ghi nhận mức tăng 13,55% kể từ đầu năm.
Xác suất nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu trên HoSE để vượt VN-Index khá cao, ở mức 40%. Nhiều cái tên “hot” đã tăng giá mạnh, trên 50% kể từ đầu năm như FPT, Thế giới di động (MWG), Techcombank (TCB), GVR, Viettel Construction (CTR), Viettel Post (VTP), FPT Retail (FRT),… Thậm chí, có những cổ phiếu tăng giá gấp nhiều lần như Vietnam Airlines (HVN), LPBank (LPB), Southern Basic Chemicals (CSV),…
Dữ liệu tính đến ngày 5/7/2024
Mặt khác, có tới 60% cổ phiếu trên HoSE có diễn biến thấp hơn VN-Index kể từ đầu năm, trong đó có 124 cổ phiếu thậm chí giảm điểm. Nhiều “cái tên” đáng chú ý như Vingroup (VIC), Vinhomes (VHM), Vincom Retail (VRE), Vietjet (VJC), Sabeco (SAB), Novaland (NVL), Đất Xanh (DXG), Viglacera (VGC), VNDirect (VND)… cũng nằm trong danh sách này.
Có thể dễ dàng nhận thấy sự phân hóa giữa các nhóm ngành. Công nghệ, bán lẻ, hàng không, v.v. là những nhóm ngành được hỗ trợ bởi các câu chuyện vĩ mô, được đánh giá là có tác động tích cực đến kết quả kinh doanh. Điển hình, trong nhóm công nghệ, “xu hướng” AI và chất bán dẫn đang gây sốt trên toàn cầu. Nhóm bán lẻ được hưởng lợi từ các chính sách giảm thuế VAT, tăng lương cơ bản, v.v.
Ngược lại, thị trường bất động sản vẫn tương đối ảm đạm, gây ra nhiều khó khăn về tài chính cho các doanh nghiệp trong nhóm này. Áp lực trái phiếu đáo hạn vẫn đang gây áp lực lên dòng tiền, khiến các nhà đầu tư lo lắng. Khó khăn của các doanh nghiệp bất động sản cũng ảnh hưởng đến nhiều ngân hàng. Mặc dù đã có làn sóng “cổ tức” lớn trên diện rộng gần đây, nhưng nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn phân hóa rõ rệt.
Sự phân hóa giữa nhóm ngành và cổ phiếu là lý do khiến VN-Index chưa thể vượt qua ngưỡng 1.300 điểm mặc dù đã kiểm tra mốc này nhiều lần trong 3 tháng qua. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục trong thời gian tới. Chỉ số có thể vẫn “đứng im” nhưng nhiều cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng, vượt đỉnh trong khi một số khác đang miệt mài tìm đáy.
Các nhóm ngành có thể dẫn đầu nửa cuối năm
Trong báo cáo “Vượt qua thách thức, vững bước tiến lên” của MBS, nhóm phân tích cho rằng VN-Index vẫn chưa đạt đỉnh và có thể đạt 1.350 – 1.380 điểm vào cuối năm nhờ sự hỗ trợ của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Báo cáo cũng chỉ ra các nhóm ngành có triển vọng lạc quan trong nửa cuối năm 2024.
Với nhóm ngân hàngMBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận sẽ cải thiện từ mức cơ sở thấp của năm ngoái. Tín dụng sẽ tập trung vào các ngân hàng có khả năng “hy sinh” nhiều NIM hơn so với ngành hoặc có chất lượng tài sản mạnh hơn. Trong khi đó, chất lượng tài sản dự kiến sẽ giảm vào cuối năm nay so với quý 1 năm 2024. Lợi nhuận của các ngân hàng trong danh sách theo dõi dự kiến sẽ tăng 15,3%. Về định giá, MBS Research cũng thấy rằng định giá của các ngân hàng hiện đang ở mức rất hấp dẫn, với P/B hiện thấp hơn mức trung bình 1 năm, 3 năm và mức đỉnh được thiết lập vào năm 2021.
Nhóm bất động sản nhà ở được đánh giá có nhiều dấu hiệu phục hồi tích cực khi nguồn cung phục hồi, lãi suất trở lại mức hấp dẫn để kích thích thị trường phát triển. Việc hoàn thiện hệ thống pháp lý sẽ giúp thị trường bất động sản phát triển bền vững cả về cung và cầu. Bên cạnh đó, hoạt động tái cấu trúc vốn và M&A các dự án bất động sản sẽ diễn ra sôi động trong những tháng còn lại của năm 2024.
Giới thiệu về Industrial Park Real Estate GroupMBS kỳ vọng nhiều thuận lợi nhưng cũng nhiều thách thức trong nửa cuối năm 2024. Theo đó, giá thuê đất ổn định, nhu cầu thuê cao nhờ dòng vốn đầu tư trong và ngoài nước tăng, dòng vốn FDI tích cực, nhiều khu công nghiệp đang được xây dựng tạo nguồn cung đất công nghiệp mới sẽ là điểm sáng cho nhóm ngành này. Tuy nhiên, khó khăn vẫn rình rập khi cạnh tranh thu hút FDI ngày càng gia tăng với các nước trong khu vực, nguy cơ thiếu điện phục vụ sản xuất vào mùa cao điểm và chính sách thuế tối thiểu toàn cầu.
Nhóm thép MBS cho rằng các công ty thép sẽ bước vào “chu kỳ tăng trưởng mới”. Lợi nhuận của các công ty thép dự kiến sẽ tăng trưởng 40% trong năm 2024 nhờ các yếu tố sau: (1) Ngành thép có thể phục hồi nhờ tín hiệu tích cực từ bất động sản. (2) Biên lợi nhuận gộp sẽ phục hồi lên 13% nhờ giá đầu ra tăng 8% so với cùng kỳ năm trước và giá nguyên liệu thô giảm 4% so với cùng kỳ năm trước do nguồn cung ổn định. Ngoài ra, các công ty thép có thể có thêm cơ hội mở rộng thị phần nhờ thuế chống bán phá giá.
Với nhóm bán lẻMBS kỳ vọng tiêu dùng sẽ phục hồi. Cụ thể, MWG hưởng lợi từ sự phục hồi của hàng tiêu dùng không thiết yếu từ mức cơ sở thấp năm 2023, dự báo tổng doanh thu năm 2024 đạt 128.503 tỷ đồng (+9% y/y). MBS cũng kỳ vọng BHX sẽ hòa vốn vào giữa năm 2024 và sẽ mang về lợi nhuận khoảng 500 tỷ đồng.
Link nguồn: https://cafef.vn/chung-khoan-chia-nua-buon-vui-60-co-phieu-tren-hose-that-bai-truoc-vn-index-tu-dau-nam-nhung-hang-tram-ma-van-tang-manh-tham-chi-bang-lan-188240707142651829.chn
