Thị trường chứng khoán vừa có phiên bứt phá mạnh mẽ trở lại mốc 1.200 điểm với cổ phiếu “đầu tàu” VNM. Cổ phiếu này tăng 4% lên 77.900 đồng/cổ phiếu, cao nhất trong 7 tháng. Mức tăng này khiến VNM trở thành đóng góp lớn nhất cho VN-Index trong phiên 28/8 vừa qua.
Trên thực tế, cổ phiếu VNM đã bắt đầu tăng giá từ cuối tháng 6 và càng có động lực tăng tốc với việc ra mắt bộ nhận diện thương hiệu mới vào ngày 6/7. Kể từ sự kiện đó, cổ phiếu đã tăng 14%. Kể từ đáy 2 tháng trước, VNM đã tăng gần 23% giá trị thị trường, tương ứng vốn hóa thị trường tăng thêm 30.300 tỷ đồng (~1,3 tỷ USD), lên gần 163.000 tỷ đồng.
Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết, sự kiện tái định vị thương hiệu với việc thay đổi logo, thiết kế sản phẩm, ứng dụng công nghệ trong tương tác với khách hàng cho thấy sự nỗ lực của giới trẻ. Xây dựng thương hiệu hướng tới nhóm người tiêu dùng trẻ, năng động. Các dự án số hóa ứng dụng công nghệ sẽ giúp VNM tiếp cận và thấu hiểu khách hàng một cách nhanh chóng, kịp thời, nhằm đưa ra các giải pháp tăng hiệu quả hoạt động.
Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, VNM tự tin sẽ lấy lại thị phần trong những quý tới nhờ chiến dịch đổi thương hiệu và thay đổi bao bì sản phẩm mới (công ty đã lấy lại thị phần trong tháng vừa qua). 6). Hiện thị phần Sữa Nước khoảng trên 60%, Sữa chua khoảng 80%, Sữa đặc hơn 80% và Sữa bột khoảng 20%.
Biên lợi nhuận gộp tiếp tục được cải thiện
Ngoài việc tái định vị thương hiệu, một yếu tố quan trọng được đánh giá là có tác động lớn đến kết quả kinh doanh của VNM chính là xu hướng giảm giá nguyên vật liệu đầu vào. Giá sữa bột gầy (SMP) và sữa nguyên kem (WMP) liên tục điều chỉnh giảm kể từ khi xung đột ở Ukraine bùng nổ.
Giá nguyên vật liệu đầu vào giảm giúp biên lợi nhuận gộp của VNM có sự cải thiện lớn nhất kể từ đầu năm 2021. Biên lợi nhuận gộp quý 2 năm 2023 đạt 40,5% (lũy kế 6 tháng đầu năm 2023 đạt 39,7%), đại diện cho tăng 170 điểm cơ bản so với quý trước. Theo PHS, VNM kỳ vọng xu hướng phục hồi biên lợi nhuận gộp sẽ tiếp tục trong các quý tiếp theo với mục tiêu quay trở lại mức trước Covid-19.
Tuy nhiên, PHS đánh giá, VNM cũng không tránh khỏi ảnh hưởng của hiện tượng thời tiết cực đoan El Nino, khi nhiệt độ cao có thể làm tăng giá nguyên liệu chăn nuôi, cũng như làm giảm sản lượng sữa. Theo công ty chứng khoán này, trong thời gian gần đây, VNM đã điều chỉnh giá thu mua sữa xuống 7% để chia sẻ với nông dân và ấn định giá nguyên liệu đến cuối quý III, đầu quý IV năm 2023.
PHS dự báo thị trường sữa và các sản phẩm liên quan tại Việt Nam sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR khoảng 4,0%/năm. Trong khi đó, thị phần của VNM có thể tăng thêm 0,3 điểm phần trăm mỗi năm. Biên lợi nhuận gộp năm 2023 theo dự báo của công ty chứng khoán này có thể đạt 41,2%, tăng 136 điểm cơ bản so với năm trước nhờ xu hướng giá nguyên liệu đầu vào giảm.
Tương tự, SSI Research trong báo cáo mới đây cũng kỳ vọng xu hướng giảm giá sữa bột nhập khẩu sẽ là động lực chính giúp tăng trưởng lợi nhuận ròng của VNM trong thời gian tới. Bên cạnh đó, chiến lược chuyển đổi trung hạn với bộ nhận diện thương hiệu mới của VNM được kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu và bảo vệ thị phần. Năm 2024, SSI Research dự báo biên lợi nhuận gộp của VNM sẽ tăng từ 42,1% lên 43% phản ánh xu hướng giảm sút của sữa bột nhập khẩu.
Ở một diễn biến khác, Villico (công ty con của VNM) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng với thời gian nhận đăng ký mua sẽ diễn ra từ ngày 24/7 đến 28/8/2023. Số tiền thu được dự kiến từ đợt chào bán sẽ là 603 tỷ đồng. được Villico sử dụng để tăng vốn góp trong liên doanh với Tập đoàn Sojitz của Nhật Bản để thực hiện dự án thịt bò. Dự án được khởi công vào quý 1 năm 2023 và dự kiến sẽ hoàn thành và đưa ra thị trường vào cuối quý 3 năm 2024.
Link nguồn: https://cafef.vn/dong-luc-nao-day-von-hoa-vinamilk-tang-13-ty-usd-sau-2-thang-ngoai-bo-nhan-dien-thuong-hieu-moi-188230828230328072.chn
