Tăng hay không tăng lãi suất? Nếu tăng thì tăng bao nhiêu? Đó là câu hỏi mà giới đầu tư chờ đợi nhất tại cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sau tuyên bố tiếp tục tăng mạnh lãi suất để kiềm chế lạm phát hồi đầu tháng 3, giới phân tích cho rằng những biến động gần đây trong hệ thống ngân hàng có thể khiến Fed phải tính toán lại.
Fed đảo ngược không phải là thời điểm tốt nhất để đầu tư
Đưa ra quan điểm tại Talk show Bí quyết kiếm tiền ngày 22/3, ông La Giang Trung – CEO Passion Investment dự báo Fed sẽ tăng thêm 0,25% trong đợt tăng lãi suất này.
Dù có nhiều quan điểm cho rằng Fed có thể ngừng tăng lãi suất, nhưng kịch bản này khó xảy ra khi lạm phát chưa dừng lại. Hành động dừng tăng lãi suất lúc này cũng rất rủi ro, bởi có thể khiến thị trường tin rằng cuộc chiến chống lạm phát sẽ không thể tiếp tục.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, kịch bản tăng 0,5% cũng khó xảy ra sau hàng loạt khó khăn của các ngân hàng. Mặc dù Fed tăng lãi suất khá nhanh, nhưng thanh khoản quay trở lại không quá nhiều, vì Fed hút tiền trở lại bảng cân đối kế toán vốn giảm rất chậm.
Điểm ngược lại là dù tăng lãi suất nhưng Fed gần đây đã bơm 300 tỷ USD ra thị trường. Điều này có nghĩa là Fed một mặt vẫn muốn chống lạm phát, mặt khác vẫn hỗ trợ hệ thống tài chính.
Về mức độ ảnh hưởng của Fed đến thị trường tài chính và hoạt động đầu tư, các chuyên gia cho rằng sẽ có tác động lớn ở một số bước ngoặt. Sau khi diễn ra bước ngoặt, động thái của Fed không tác động nhiều đến thị trường.
Ví dụ, thời điểm thị trường tăng điểm từ đáy, Fed bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ là bước ngoặt quan trọng nhất, vì khi đó thị trường mới tăng điểm trở lại. Ngược lại, khi Fed đảo ngược chính sách thắt chặt tiền tệ, VN-Index sẽ giảm mạnh.
Nhìn lại quá khứ, Fed đảo ngược chính sách cho thấy nới lỏng trong tương lai, nhưng lúc đó khó khăn vẫn còn đó khiến thị trường hoang mang và khó bứt phá.
“Fed đảo chiều không phải là thời điểm tốt nhất để đầu tư mà là thời điểm sau đó, còn sau bao lâu thì cần theo dõi thêm” ông Lã Giang Trung cho biết.
Có khả năng thị trường sẽ “phá đáy” cuối năm?
Nhìn vào bối cảnh hiện nay, các chuyên gia đang nghiêng về kịch bản khủng hoảng kinh tế thế giới đang dần hình thành. Nhìn vào hai sự kiện ngân hàng nổi bật là SVB và Credit Suisse, chúng ta thấy các nhà quản lý đã xử lý rất nhanh.
Tuy nhiên, động thái này cũng cho thấy các vấn đề đang được phát hiện và nảy sinh rất nhanh. Khi nền kinh tế có dấu hiệu khó khăn, mọi thứ diễn ra rất nhanh và hai ngân hàng trên là chỉ báo đầu tiên về khả năng khủng hoảng kinh tế.
Với những yếu tố khó lường về khả năng suy thoái kinh tế và khủng hoảng kinh tế thế giới (nếu xảy ra), ông Lã Giang Trung cho rằng TTCK đang đối mặt với nhiều rủi ro hơn. Các chuyên gia dự báo nhiều khả năng thị trường sẽ xuống sâu hơn đáy năm ngoái trong thời gian tới.
Các chuyên gia cũng lưu ý, đà mua ròng của khối ngoại là điểm sáng giúp thị trường ổn định thời gian qua. Tuy nhiên, khi kịch bản khó khăn của thế giới xảy ra, khối ngoại chắc chắn sẽ đảo chiều bán ròng. Với thanh khoản thấp, việc khối ngoại bán ròng sẽ là vấn đề đáng lo ngại đối với thị trường chứng khoán.
Trả lời phỏng vấn đầu năm 2023, ông La Giang đưa ra hai kịch bản cho thị trường chứng khoán năm 2023. Thứ nhất, đáy của VN-Index năm nay sẽ không thấp hơn mức 873 điểm đặt ra cho năm 2022, và thị trường sẽ đi lên dần dần. Thứ hai, VN-Index sẽ tìm kiếm đáy mới trước khi phục hồi vào cuối năm, trước khi đi lên thị trường sẽ có một pha “đâm thủng” đáy cũ về khoảng 780-800 điểm, khả năng này xảy ra khi thị trường Mỹ nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái mạnh vào năm 2023. Những phân tích trên có thể cho thấy các chuyên gia đang nghiêng về kịch bản thứ hai nhiều hơn.
Để nhận diện đáy của thị trường, ông Lã Giang Trung cho rằng cần quan sát 3 dấu hiệu nổi bật (1) mức độ suy giảm (2) giai đoạn suy giảm (3) yếu tố vĩ mô. Khi mức độ suy giảm đủ mạnh, thời gian suy giảm kéo dài đủ lâu và các khó khăn vĩ mô đã được giải quyết, thị trường sẽ chính thức tạo đáy. Các chuyên gia cho rằng năm 2023 sẽ đáp ứng đầy đủ các tiêu chí trên và thị trường sẽ bước những bước cuối cùng của giai đoạn xu hướng giảm.
Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn cho rằng sau một thời gian biến động mạnh, cơ hội lớn sẽ mở ra trong năm tới. Vì sau khi thị trường đi xuống và tạo đáy, chỉ có 2 năm đầu là “cơ hội vàng” kiếm tiền, chiếm phần lớn lợi nhuận của cả giai đoạn thị trường đi lên. Sau mỗi đợt “gấu”, cổ phiếu lại giảm sâu nên chỉ cần xác lập xu thế tăng là VN-Index có thể bứt phá mạnh khỏi đáy. Nếu bạn không tận dụng thời điểm này, sẽ khó kiếm được lợi nhuận trong giai đoạn sau.
Link nguồn: https://cafef.vn/ong-la-giang-trung-fed-dao-chieu-lai-suat-chua-phai-thoi-diem-dep-nhat-de-dau-tu-chung-khoan-van-co-the-xuong-sau-hon-muc-day-nam-2022-20230322214311875.chn