Nhận định về bối cảnh thị trường trong buổi trao đổi với nhà đầu tư mới đây, ông Võ Nguyên Khoa Tuấn, Giám đốc điều hành cấp cao mảng chứng khoán Dragon Capital cho rằng nhịp điều chỉnh hiện tại của thị trường không ảnh hưởng tới xu hướng tăng trung hạn.
Trong vài tuần qua, quỹ Dragon Capital đã chủ động chốt lời một số cổ phiếu tăng nhanh vượt kỳ vọng nhằm tăng tỷ trọng tiền mặt. Giai đoạn điều chỉnh có thể kéo dài nhưng là cơ hội để quỹ đầu tư nhiều hơn vì các giai đoạn điều chỉnh sẽ tạo chu kỳ mới để thị trường tiếp tục chinh phục những đỉnh cao mới.
“Chúng tôi khá chủ động khi đối mặt với những điều chỉnh của thị trường nên không có bất ngờ. Khi thị trường điều chỉnh mạnh, chúng tôi cơ cấu lại danh mục đầu tư mạnh mẽ hơn để khi phục hồi, danh mục quỹ của chúng tôi sẽ mạnh hơn. Ví dụ: tháng 10-11/2023, khi thị trường giảm mạnh và hồi phục, quỹ cũng tăng mạnh hơn thị trường.
Khi thị trường giảm mạnh là cơ hội tốt để chúng ta mua vào những khoản đầu tư hứa hẹn với giá tốt, nhất là khi người dân đang hoảng loạn”, người này nói.
Cùng quan điểm, ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục đầu tư của Dragon Capital, cho rằng với tình hình kinh tế vĩ mô này, xu hướng thị trường sẽ tiếp tục tăng trong trung hạn nhưng vẫn sẽ có những biến động khó lường về kinh tế vĩ mô. Kinh tế thế giới do đó tồn tại những rủi ro nhất định trong ngắn hạn và rủi ro này đã được phản ánh trong giai đoạn điều chỉnh gần đây. Những rủi ro này cũng mang tính chất ngắn hạn, khi có tỷ lệ tiền mặt cao, giai đoạn này quỹ sẽ tái đầu tư từ từ, đầu tư toàn bộ số tiền huy động được trong giai đoạn vừa qua.
Theo các chuyên gia của Dragon Capital, ở giai đoạn này, nhà đầu tư đang có rất nhiều lo lắng khi thông tin về chính sách lãi suất của Fed, căng thẳng địa chính trị, tỷ giá, chính sách tiền tệ trong nước, v.v. xuất hiện dày đặc. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng việc đọc quá nhiều tin tức không đảm bảo đưa ra quyết định đúng đắn. Thay vào đó, các nhà đầu tư cần nhất quán với chiến lược của mình và có tầm nhìn dài hạn hơn.
Nhấn mạnh vào đà tăng trưởng của thị trường từ nay đến cuối năm, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc bộ phận đầu tư Dragon Capital cho rằng đà tăng trưởng của thị trường sẽ đến từ 3 yếu tố chính: ổn định kinh tế. kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng và tăng trưởng lợi nhuận.
Nếu hội tụ đủ 3 yếu tố thì thị trường sẽ có giai đoạn tăng trưởng như 2017, 2020, 2021. Chúng ta có chính sách tiền tệ hỗ trợ ổn định nhưng tăng trưởng lợi nhuận không có nên thị trường tăng 11%/năm. 2023. Từ tháng 10 đến quý 1 năm 2024, mức tăng ổn định nhưng bị ảnh hưởng bởi tỷ giá. Trong những năm 2020-2021, thị trường vẫn sẽ có những đợt điều chỉnh từ 10-15%. Nhìn lại 3-4 tháng qua, kinh tế vĩ mô có những biến động tương đối lớn trên nhiều mặt. Đây là biến động lớn nhưng thị trường vẫn có nhịp điệu tốt dù khối ngoại đang bán ra. Điều này có nghĩa là khi có chính sách và tâm lý ổn định trở lại sẽ tạo ra sự tăng trưởng tốt.
“Nhưng để có được nhịp điệu đó, chúng ta có thể phải đi qua một hố bom nhỏ, nhưng không thể thay đổi hoàn toàn tình hình định giá… Khi hố bom xảy ra, chúng ta nên nghĩ đến việc bỏ thêm tiền vào. Nếu muốn có lãi suất 30-40%/năm là khó nhưng 15-17% là hoàn toàn có thể thực hiện được”, ông Tuấn nói.
Về định giá, P/E của 80 doanh nghiệp ở mức 11 lần và với dự báo tăng trưởng EPS ở mức 18-19%, mức định giá này tương đối hấp dẫn nếu xét trong trung hạn, bỏ qua biến động. trong kì hạn ngắn.
Định giá P/B vẫn quanh mức 1 mức cho phép so với mức trung bình hơn chục năm. Với xác suất này, việc thị trường giảm 10-15-20% là cực kỳ khó khăn. Khi điều chỉnh giá xảy ra, hãy nghĩ đến những khoản đầu tư bền vững trung và dài hạn chứ không phải thời điểm rời khỏi thị trường.
“Thị trường có thể điều chỉnh 10%, nhưng nếu điều chỉnh 15% thì chúng ta nên có thái độ quyết liệt về đầu cơ. Những nâng cấp dự kiến nếu xảy ra sẽ cực kỳ tốt, còn nếu không xảy ra thì cũng đủ thể hiện. Thị trường chứng khoán giảm thì hấp dẫn đầu tư”, ông Tuấn nói.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/chuyen-gia-cua-dragon-capital-khi-moi-nguoi-hoang-so-la-luc-chung-toi-mua-vao-thi-truong-se-chinh-phuc-dinh-cao-moi.htm
