Bình luận về xu hướng bán ròng của nhà đầu tư ngoại thời gian gần đây, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc đầu tư Công ty quản lý quỹ Dragon Capital cho biết, từ tháng 3/2023 đến nay, tập đoàn này đã bán tổng cộng 1,5 tỷ đồng. USD trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đà bán ròng này xuất phát từ một số nguyên nhân chính: Thứ nhất, nhà đầu tư nước ngoài có nhiều sự lựa chọn. Với mong muốn đầu tư vào công nghệ mới, Việt Nam gần như không có. Vì vậy, nguồn vốn lớn của nhà đầu tư nước ngoài chảy từ Trung Quốc sang các nước khác như Ấn Độ, Nhật Bản.
Trên thực tế, cơ cấu thị trường chứng khoán Việt Nam có sự mất cân đối giữa các nhóm ngành. Nhóm tài chính (ngân hàng, chứng khoán, tài chính, bảo hiểm) chiếm gần 50% tổng giá trị vốn hóa. Nếu tính cả bất động sản, con số này có thể lên tới gần 70%.
Trong khi đó, các lĩnh vực thu hút sự quan tâm của nước ngoài như công nghệ, y tế, bán lẻ, năng lượng… lại chiếm tỷ trọng nhỏ và số lượng cổ phiếu không nhiều. Điều này khiến nhà đầu tư nước ngoài thiếu những lựa chọn chất lượng để đầu tư vốn dài hạn.
Thứ hai, nhà đầu tư nước ngoài lo ngại một số vấn đề của Việt Nam không như mong đợi. Trong 2 tháng vừa qua, rõ ràng có sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường Việt Nam.
Tuy nhiên, các chuyên gia của Dragon Capital cho rằng Việt Nam vẫn nằm trong số những quốc gia được nhà đầu tư ngoại rất quan tâm. Nếu được MSCI chính thức nâng hạng, khả năng rất cao dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại mạnh mẽ. Bên cạnh các quỹ ETF theo dõi rổ chỉ số MSCI và FTSE, dòng tiền lớn từ các quỹ chủ động cũng sẽ đầu tư vào chứng khoán Việt Nam.
Cùng quan điểm, ông La Giang Trung, CEO Passion Investment, cho rằng việc bán vốn ngoại có 2 nguyên nhân chính. Thứ nhất, chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và thế giới chưa quá hấp dẫn
Thứ hai, thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển nhưng thực tế so với các thị trường như Mỹ vẫn còn hấp dẫn. Trong khi đó, hiện tại mức định giá của một số thị trường khác như Trung Quốc hấp dẫn hơn nhiều nên có thể họ sẽ chọn thị trường tốt hơn trước rồi sang Việt Nam.
Bà Phạm Huyền Trang – Giám đốc Trung tâm Phân tích – Phân tích và Tư vấn Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết, bà thường xuyên gặp gỡ các nhà đầu tư tổ chức để thúc đẩy cơ hội đầu tư, họ rất quan tâm.
Dòng tiền tiềm năng vào thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn rất lớn nhưng còn hạn chế do thiếu hàng mới và quy định sở hữu nhà đầu tư nước ngoài với dư địa cổ phiếu tăng cao. Gần đây nhất sẽ có kỳ vọng về việc nâng hạng vì tiêu chí nâng hạng cổ phiếu sẽ có chỗ cho nhà đầu tư nước ngoài mua vào.
“Dòng vốn tiềm năng có thể chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam khi được nâng hạng, những cổ phiếu midcap tiềm năng còn room ngoại có thể thu hút nhà đầu tư ngoại trong thời gian tới. Đây là điều gần nhất chúng ta có thể thấy và kỳ vọng sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư ngoại hơn vì cá nhân và nhà đầu tư trong nước đến năm 2023 sẽ chiếm 92% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường – không quốc gia nào có được mức độ tương tự.
Tôi kỳ vọng 2024 sẽ là năm tốt hơn cho dòng vốn ngoại khi họ phải theo dõi động thái giảm lãi suất của Fed và kỳ vọng TTCK Việt Nam sẽ nâng hạng trong năm 2025”, bà Trang nhấn mạnh.
Nhìn xa hơn, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích khách hàng cá nhân tại Yuanta Securities, cho rằng việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ giúp các quỹ ETF quy mô lớn có thể đầu tư vào thị trường này. Như vậy, cổ phiếu vốn hóa lớn có thể được hưởng lợi trước tiên như nhóm Ngân hàng (nhưng chủ yếu các ngân hàng vẫn có tỷ lệ sở hữu còn lại của nhà đầu tư nước ngoài cao và có cổ phiếu tự do). nhiều giao dịch), nhóm bất động sản, sản xuất thực phẩm, vận tải, chứng khoán, hóa chất, xây dựng và vật liệu xây dựng.
Cũng theo ông Minh, quan sát từ trường hợp ở các thị trường khác, dòng tiền từ các tổ chức đầu cơ theo “trò chơi” nâng hạng thị trường thường tăng mạnh trước thời điểm cận nâng hạng và chỉ số chứng khoán. của các nước này thường tăng mạnh và nhanh chóng. Tuy nhiên, sau đợt nâng cấp chính thức, làn sóng bán tháo các dòng tiền đầu cơ này đã xảy ra khiến thị trường lao dốc.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/chuyen-gia-binh-luan-gi-ve-dong-thai-cua-khoi-ngoai-ban-rong-1-5-ty-usd-trong-hon-mot-nam-qua.htm
