Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại một tuần giao dịch đáng quên khi giảm 4 phiên liên tiếp, trong đó có 3 phiên giảm mạnh. VN-Index mất 101,74 điểm (-8%), qua đó ghi nhận tuần giảm mạnh nhất trong một năm rưỡi, tính từ tuần 3-7/10/2022. Xét về số tuyệt đối, lần gần nhất chỉ số “bay” hơn 100 điểm trong một tuần là cách đây gần 2 năm, vào tuần 9-13/5/2022.
Tuần giảm mạnh “thổi bay” gần 413.700 tỷ đồng (~17 tỷ USD) vốn hóa của HoSE. Nếu gộp cả 3 sàn lại, chứng khoán Việt đã “bốc hơi” gần 480.000 tỷ đồng vốn hóa chỉ sau 1 tuần. Tổng vốn hóa thị trường hiện khoảng 6,28 triệu tỷ đồng, trong đó HoSE chiếm 76%.
Trước khi giảm nhanh hơn 100 điểm vào tuần trước, VN-Index đã có thời gian dài neo giữ quanh đỉnh 19 tháng. Vì vậy, áp lực chốt lời mạnh là điều khó tránh khỏi. Ngoài ra, các luồng thông tin tiêu cực như CPI của Mỹ cao hơn dự báo tháng thứ 3 liên tiếp có thể khiến lộ trình hạ lãi suất của Fed bị chậm lại; Xung đột đẩy thị trường hàng hóa tăng mạnh, tiềm ẩn áp lực lạm phát; Tỷ giá leo thang tạo áp lực duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo,… cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Trên thực tế, sự điều chỉnh này của thị trường đã được nhiều chuyên gia dự đoán trước. Trong buổi tọa đàm cuối tuần trước, ông La Giang Trung – CEO Passion Investment cho biết, thông thường, trong những giai đoạn thị trường đi lên sẽ có sự điều chỉnh sau khoảng 5-6 tháng. Xét về mặt thời gian, thị trường hiện tại ở mức vừa đủ nhưng mức tăng khá thấp.
Nhận định ban đầu của ông Trung là thị trường sẽ tăng lên vùng 1.350 điểm, nhưng khi tiến gần vùng 1.300 điểm, dòng tiền có vẻ hơi yếu, một số yếu tố ngắn hạn không còn quá tốt nên khả năng cao Thị trường có thể điều chỉnh 12 – 15% từ vùng gần 1.300 điểm, trước khi tạo đáy ngắn hạn để tiếp tục đi lên và vượt đỉnh cũ.
“Đây là sự điều chỉnh lành mạnh của thị trường trong giai đoạn xu hướng tăng, trong đó trong xu hướng tăng có 2 lần điều chỉnh mỗi năm.”chuyên gia La Giang Trung nhận xét.
Tương tự, trong báo cáo đầu tháng 4, SGI Capital cũng nhận xét thời điểm lãi suất và thanh khoản tốt nhất trong năm đã qua. “Một nhịp điều chỉnh và tích lũy là cần thiết để thị trường tìm lại sự cân bằng và phân bổ lại dòng tiền hợp lý hơn cho xu hướng tích cực dài hạn và đà phục hồi chung của nền kinh tế.”báo cáo của quỹ nhấn mạnh.
SGI Capital chỉ ra nhiều áp lực lên dòng tiền trên thị trường chứng khoán như tỷ lệ ký quỹ tăng nhanh trong 3 tháng qua; Áp lực từ khối ngoại liên tục bán ròng; Áp lực từ kế hoạch phát hành của nhiều công ty niêm yết trong quý II và lượng bán ròng của cổ đông nội bộ cũng tăng lên. Thanh khoản thị trường gần đây bị thu hút bởi một số nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ cao, đắt đỏ với nguồn cung rất lớn. Vì vậy, nhu cầu mua nhanh chóng được đáp ứng và thị trường tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.
Mặt khác, quỹ ngoại Dragon Capital có quan điểm tích cực hơn nếu xét trên góc độ trung và dài hạn. Theo đó, số liệu thống kê của Dragon Capital cho thấy định giá của 80 doanh nghiệp top đầu là 11 lần, trong khi tăng trưởng EPS lên tới 18,5%. Điều này có nghĩa là mức định giá tương đối hấp dẫn trong trung hạn.
“Giai đoạn điều chỉnh không phải là lúc nhà đầu tư rời khỏi thị trường mà nên tranh thủ giải ngân trong trung và dài hạn. Với định giá hấp dẫn, khả năng thị trường giảm thêm 10-15-20% là rất khó10 % là có thể, nhưng nếu mức giảm trên 15% thì nhà đầu tư nên có hành động quyết liệt trong vấn đề đầu tư.”Chuyên gia Dragon Capital nhận xét.
Link nguồn: https://cafef.vn/chung-khoan-viet-nam-boc-hoi-gan-nua-trieu-ty-von-hoa-trong-mot-tuan-188240419152651521.chn