Sau tháng 2 sóng gió, chỉ số VN-Index gần như đánh mất toàn bộ thành tích tăng được kể từ đầu năm 2023. Thị trường chứng khoán lại bước vào tháng 3 với một “lộn xộn” khi thanh khoản ngày càng “teo tóp”. bớt lo lắng hơn bởi tháng 3 hàng năm thường là khoảng thời gian khá “dễ thở” đối với thị trường chứng khoán.
Theo thống kê, trong lịch sử 22 năm tồn tại, chỉ số VN-Index đã có 16 lần tăng điểm trong tháng 3. Với tỷ lệ hơn 72%, tháng 3 là tháng thị trường chứng khoán có xác suất tăng điểm cao nhất trong năm, dù biên độ thường không lớn. . Hơn chục năm qua, mức tăng của VN-Index trong tháng 3 không quá 5%.
Mặt khác, dù xác suất giảm không cao nhưng hầu hết các lần VN-Index mất điểm trong tháng 3 đều rất đáng kể. Đặc biệt trong tháng 3/2020, chỉ số này đã sụt giảm gần 25% trong bối cảnh đại dịch Covid bùng phát tại Việt Nam. Tuy nhiên, Covid-19 về bản chất là sự kiện “thiên nga đen” và không mang tính chu kỳ hàng năm.
Hay như giai đoạn 2007-08, thị trường có một thời gian dài sụt giảm liên tục sau cơn sóng thần thoái vốn, cổ phần hóa đã đẩy P/E của VN-Index lên tới 4x. Ngay cả khi giảm rất mạnh, con số này tại thời điểm tháng 3/2008 vẫn ở mức cao khoảng 15-17 lần. Do đó, thị trường chịu áp lực bán mạnh là điều không quá khó hiểu.
Trong khi đó, P/E thị trường hiện tại chỉ là 11,x. Con số này không thực sự hấp dẫn nhưng cũng không hẳn là đắt. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng định giá thị trường có thể đắt hơn nếu tính đến sự sụt giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong quý I/2023 trên cơ sở rất cao so với cùng kỳ năm ngoái.
Những gì mong đợi trong tháng Ba?
Thực tế, tháng 3 hàng năm là thời điểm ngập tràn thông tin trên thị trường chứng khoán khi mùa ĐHĐCĐ đến gần. Các kế hoạch sản xuất kinh doanh, kế hoạch đầu tư, kế hoạch chia cổ tức, tăng vốn… cũng sẽ dần được hé lộ trong tài liệu đại hội. Năm nay, những luồng thông tin này có thể là một cơn gió ngược cho thị trường bởi nhiều doanh nghiệp tỏ ra thận trọng trước rủi ro lạm phát và suy thoái toàn cầu.
Bên cạnh đó, cuộc họp quan trọng của Fed diễn ra vào ngày 21-22/3 sẽ quyết định tăng/giảm/giữ nguyên lãi suất và điều tiết cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO). Ngoài ra, cuộc họp tới đây cũng sẽ có phần tóm tắt dự báo kinh tế Mỹ sau cuộc họp. Điều này sẽ giúp gợi mở quan điểm của Fed về chính sách tiền tệ trong thời gian tới.
Động thái của Fed sẽ có tác động nhất định đến dòng vốn trên thị trường tài chính toàn cầu. Một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, hoặc ít nhất là không quá thắt chặt, có thể giúp kích thích dòng tiền đổ vào các thị trường mới nổi, trong đó chứng khoán Việt Nam không phải là ngoại lệ. Đây là thông tin quan trọng, nhất là trong giai đoạn nhạy cảm khi dòng vốn ngoại đang có dấu hiệu “quay đầu” sau một thời gian mua ròng ồ ạt.
Trước mắt, VanEck Vietnam ETF (VNM ETF) dự kiến rót thêm 100 triệu USD mua cổ phiếu Việt Nam sau khi chuyển chỉ số tham chiếu từ MVIS Vietnam Index sang MarketVector Vietnam Local Index từ ngày 17/3/2023. Ngoài ra, Fubon FTSE ETF cũng được đồn đoán sẽ huy động thêm vốn để đầu tư vào Việt Nam, dự kiến vào tháng 3. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có thông báo chính thức nào từ quỹ ETF này cũng như toàn bộ tài sản của quỹ. Con số chỉ dừng lại ở “tin đồn”.
Với những luồng thông tin trái chiều, rất khó để dự đoán chính xác thị trường sẽ diễn biến như thế nào trong tháng 3, ngay cả với các chuyên gia hàng đầu. Nhận định về thị trường sau kết quả thua lỗ từ đầu năm sau tháng 2, ông Petri Deryng – nhà sáng lập kiêm quản lý Pyn Elite Fund cho rằng kỳ vọng lạm phát và các quyết định về lãi suất ở Mỹ dẫn dắt tâm lý. quản lý nhà đầu tư nói chung trên thế giới, nhưng ở Việt Nam, nhiều vấn đề khác đóng vai trò quan trọng hơn.
“Thị trường chứng khoán Việt Nam biến động khó lường trong ngắn hạn và nhà đầu tư cần kiên nhẫn trong thời điểm này.” – Sếp Pyn Elite chia sẻ.
Link nguồn: https://cafef.vn/buoc-vao-thang-co-xac-suat-tang-diem-cao-nhat-trong-nam-dieu-gi-dang-cho-doi-nha-dau-tu-chung-khoan-20230301073745917.chn
